高等级信用为主 增配中短债基金

投资快报
2018-08-14 00:30

受政策预期转向影响,7月债券市场品种投资机会发生轮动,利率债收益率下行受阻,信用债表现更为突出。展望后续市场走势,“宽货币+宽信用”政策预期之下信用债表现将优于利率债,且短端表现将更为突出,长端利率债大概率呈现震荡走势。建议着重把握信用配置收益,并适当侧重高等级和中短端品种。

立足长期投资能力。基于固定收益类资产的特性并考虑到债券型基金的申赎成本,债券型基金配置需求相对更为长期,对于投资者来讲产品中长期风险收益表现相比短期表现更为重要,而管理人对市场中长期趋势的判断和把握能力是决定产品中长期表现的最主要原因。

偏重高等级信用债。根据二季报统计数据,二季度除理财型外各类债券型基金利率债仓位明显抬升,信用债仓位变动呈现分化表现,短融仓位环比下降。具体来看,完全债券型、一级债券型、普通债券型和可转债型基金二季度利率债仓位环比分别增长3.45%、1.36%、4.61%、0.85%,整体涨幅较为显著。券种仓位数据显示,由于二季度债券市场整体表现较好、出现一定交易机会且资金成本处于低位,债券型基金参与利率债交易机会的比例有所增加,且信用债配置由短端向中期品种移动。

短久期策略升温。对于债券型基金来说信用利差收益始终是投资组合收益的重要来源,且今年以来受益于资金面宽松,杠杆策略有效性有所增强,中短债基金预期收益有所提升。另一方面,由于流动性监管趋严以及资金利率下行导致货币基金收益率呈现下行趋势,市场对于低风险替代产品需求有所增长。在中短端信用策略有效性提升以及低风险产品需求增长两方面作用下,今年以来中短债基金规模显著增长,二季度中短债基金合计规模由上季度的35.29亿元大幅增长至154.27亿元,且二季度新成立的中短债产品单只产品募集规模均在15亿以上。后续仍有创金合信恒利超短债和人保鑫瑞中短债两只产品待发行,中短债基金有望进一步扩容。展望后续市场走势,由于宽松的货币政策和积极的财政政策利好中短端信用债,短端信用债配置策略仍将获得不错的收益,建议对中短债基金增加关注。

本文来源财富动力网,未经财富动力网书面授权,禁止转载,违者将被追究法律责任!【合作请联系:周先生(020-66218370)】

X

分享成功