自2015年7月1日内地与香港的基金互认计划正式开展以来，迄今已满三年时间。截至目前，现有已获批的北上互认产品已经达15只。
作为两地互认基金最早的布局机构之一，摩根资产管理持续保持了较高的市占率。其旗下摩根亚洲总收益债券基金和摩根太平洋证券基金销售规模中合计占比一度最高达90%，到现在也仍在70%以上。这两只基金在15只互认基金中表现出色，无论从回报率还是抗跌性方面都表现突出。
摩根太平洋证券基金成立于1978年5月26日，于2016年2月15日获批成为北上互认基金。数据显示，摩根太平洋证券人民币类别自2016年3月8日成立以来的收益率为61.5%，摩根太平洋证券美元类别成立以来的收益率为53.1%。
日前，21世纪经济报道记者在摩根资产管理香港办公室对摩根太平洋证券基金经理小越爱里进行了专访。小越爱里表示，目前其所在摩根资管亚太股票组对A股的研究覆盖数量达到150只，至今年底或明年将增加至200只。同时，A股将在摩根旗下的投资组合中发挥越来越重要的作用。这只基金对于主要投于A股的投资人而言是分散风险的好选择。
《21世纪》：近日，明晟公司宣布将现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%，您认为这对A股将构成什么影响？
小越爱里：我认为MSCI对A股纳入因子的提高，中短期的影响是比较有限的，但中长期会增加A股的资金流入。长期而言我们对A股比较看好，因为与港股市场相比，A股有更多私营行业的企业。例如港股更多的是国有企业，包括银行、通信这种传统企业，另外则是像腾讯这种比较大的科技企业，这两类企业处在两个极端，中间并没有比较好的上市企业，而A股可以帮我们弥补中间的缺口。我们团队本身也一直在扩大在A股的覆盖面约到。我们在上海也有研究员驻地，未来A股在我们的投资中肯定是越来越重要的。
《21世纪》：目前您个人管理的这只基金是否有配置A股？现在对各新兴市场的配置比例如何？
小越爱里：我们这只基金成立于1978年，从2016年开始投资A股以来，我们只配置了一只A股，这是一家做塑料管的公司，是相对高质量、发展潜力比较大的企业。年初至今我们对这家公司的配置比例一直保持在1-2%的比例，这只股票今年的走势也非常不错，随着它价格上涨，我们在近期相对减少了对它的配置。
相对来说，我们这只基金在A股的投资配比是比较低的。这主要是因为我们这只基金采取的自下而上的选股方式，所以我们不会特别去看有多少是投资到A股市场，中长期还是要看我们能不能找到有很好表现的个股。
最初可以投入到A股市场时，我们观察到一些好的A股公司当时估值比较高，尤其是我们关注的一些科技公司，所以我们前两年对A股都是比较保守的心态。但随着今年以来A股市场的调整，我们认为会有一些好的投资机会出现置。
目前，我们这只基金最大的投资区域是在日本，在中国的投资比例仅次于日本，不过主要集中在港股市场。
《21世纪》：您刚才提及目前摩根资产管理亚太团队共研究覆盖了150只A股，那么如何再继续从这些覆盖标的中进一步选择要配置的股票呢？
小越爱里：我们这只基金寻找的是高质量、高成长的机会，所以我们首先会看这家企业是不是我们喜欢的企业，这主要由三个方面决定：一是看股票的回报率和目前盈利的情况；二是企业盈利状况的可持续性，例如水泥、钢铁可能会因为政府政策在短期的一两年内有很高的增长，但相比之下我们更看好IT行业，有些科技类的公司有强大创新能力、有自己的创新产品，它的盈利可能可以维持五年到十年甚至更长的时间；三是看公司的治理能力，我们投资股票就是企业的中小股东，所以企业是否会对中小股东的利益有一定的保护，也是我们对这家公司很重要的一个关注指标。在考虑情况之下，我们会再考虑股票的估值，综合起来再判断股票的投资机会。
《21世纪》：今年以来印度市场屡创新高，国内也有基金公司发行相关产品，您对印度市场怎么看？
小越爱里：印度市场一直是我们主要投资的市场，有几个原因：一是印度整个国家的经济增长还处于高速的阶段，尤其和中国相比印度还有很大的上涨空间，包括在一些基础设施、建设、物流等方面，印度和中国还是有很大的差距，所以未来会有很多的机会。二是印度上市企业的管理团队质量比较高，他们无论是管理的能力、和股东的沟通以及创新能力都相对比较好，例如印度私有银行板块一直是我们超配的板块，未来也会继续看好。
《21世纪》：美元如果持续强势，会对新兴市场会造成什么影响？
小越爱里：我们认为目前美元的强势是短期的，中长期美元会走弱。主要是由于在美国财政赤字会增加，这对美元长期走势会带来下行的压力。短期是美国在加息，我们认为未来欧洲也会进入加息的步伐，日本央行可能不会加息，但可能会改变量化宽松的政策，所以总体来说，日本、欧洲等地未来的举动会减少美元走强的压力，因此我们认为美元走强是暂时的，中长期还是相对平稳的走弱。不过，同时也要注意美元走势对新兴市场对亚洲是有很大影响的，美元走强新兴市场市场走弱，两者是负相关的关系。
《21世纪》：人民币的贬值，是否会造成外资流出的压力？
小越爱里：如果人民币继续贬值到7或者7以上，会对投资者的心态造成影响，海外投资者其实相对比较担心资本外流的压力，中国政府也比较了解这方面的担心，对这个也是相对比较敏感，我们认为资本外流的影响甚至会超越对房地产价格的担心。
《21世纪》：您个人对中国市场比较担忧的风险点是哪方面？
小越爱里：我们对中国比较关注的风险因素之一在于中国家庭的借贷上涨较快，这会是一个潜在的风险。尤其是中国政府在经济转型中更加以驱动消费为主的情况下，家庭的借贷上涨较快，我们对此较为担忧。
整体而言，我们是由下而上的投资策略，寻求在亚洲区内的增长机会，为国内投资人提供更广阔的投资选择。