豆粕重心上移 豆油上涨放缓

投资快报
2018-09-13 00:30

瑞达期货

豆粕重心上移 豆油上涨放缓

外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收高,在美国农业部周三发布关键的月度报告前,投资者调整仓位,且大连大豆期货上涨带来外溢影响。11月大豆期货合约收涨1-1/4美分,报每蒲式耳8.45-1/4美元。12月豆粕合约收高1.60美元,报每短吨318.60美元,12月豆油合约收升0.09美分,报每磅28.36美分。

国内走势:昨日豆一1901合约上涨0.56%,收报3772元/吨,持仓量289774手(-19222);豆二1905合约上涨0.74%,收报3265元/吨,持仓量107328手(+2650);豆粕1901合约上涨0.6%,收报3187元/吨,持仓量2416898手(-36472);豆油1901合约上涨0.27%,收报5906元/吨,持仓量907636手(-5054)。

消息方面:1、周度美豆出口检验量924839吨,去年同期1107101吨;本年度累计832152吨,上年同期1107101吨。2、USDA专员预估中国2018/19年度将进口大豆9400万吨,总的油籽进口为1.002亿吨。3、因技术原因,作物生长报告推迟到今晚半夜12点公布,市场预计美豆优良率65%,玉米66%。4、今日半夜12点将公布月度供需报告,市场预估如下:美豆单产52.2蒲,产量46.49亿蒲,期末库存8.3亿蒲。

现货方面:山东青岛地区油厂最新豆粕价格:43%蛋白:3280元/吨。华北天津内资油厂今日豆粕:43%蛋白:基差报价对连豆粕1901+160(18年9月),45蛋白:基差报价对连豆粕1901+280元/吨(18年9月)。46蛋白:基差报价对连豆粕1901+320元/吨(18年8月)。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:3310元/吨。江苏张家港地区贸易商报价,一级豆油5780元/吨。天津地区:贸易商报价,一级豆油5760元/吨。山东日照地区贸易商报价,贸易商报价,一级豆油5720元/吨,中储报价,一级豆油5740元/吨,三级豆油5660元/吨。

观点总结:早霜引发产量和质量担忧,豆一运行重心大幅抬升,后市上涨节奏可能放慢,豆一1901合约支撑3745,压力3820元/吨,建议在3750元/吨做多,止损3720元/吨;豆二1905合约突破盘整区间,但因美豆反弹空间受限,且贸易摩擦对远月影响较小,短期期价升幅或受限,建议多单轻仓持有,止损3240元/吨,目标3300-3320元/吨。美豆盘面在低位振荡,静待USDA在本周三凌晨零点公布供需报告;近期豆粕库存下降,支撑盘面价格,不过短期大豆供应充足,压榨量预计再回升,关注猪瘟发展及对需求影响,这可能牵制短期期价步伐,豆粕1901预计中线在振荡过程中底部逐渐抬升,而且与1905价差持续扩大,建议M1-5合约正套持有,止盈价差375元/吨,目标进一步看高至440元/吨。双节备货进入尾声,需求短期转弱,以及近期油脂供应充足,拖累豆油上涨步伐,短期以振荡走势为主,四季度油脂去库存预期较强,中线偏向于看涨。Y1901上方压力6000元/吨,建议多单逢高减持兑现利润。

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沪铝振荡企稳 短期关注俄铝减产能否兑现

行情回顾:昨日基本金属走势继续分化,其中沪锌承压下滑0.94%,表现最为疲软,而沪铝跳空高开后,削减日内部分涨幅,1811合约日内交投于14680-14850元/吨,尾盘收于14720元/吨,日微涨0.07%。现期铝运行于多条均线交织处,凸显多空交投谨慎。外盘方面,截止北京时间昨日16:03,3个月伦铝报2092美元/吨,日微涨0.75%,上方反弹阻力关注2150美元/吨。

持仓分析:昨日有色板块资金大幅流出,持仓量报248.4万手,日续减28600手,其中沪镍指数减仓明显,减少20926手,沪铝指数反而增加9196手。净持仓方面,根据上期所公布的前20席位计算,昨日沪铝合约多头总持仓增加3980手,空头增仓2052手,净空10959手,净空量减少1928手,看空情绪小幅下滑。伦铝持仓方面,截止9月7日,伦铝持仓量为67.5万,日增2521手,显示多空分歧加大。

期现分析:目前沪铝的期限结构维持近低远高的正向排列,沪铝1810合约和1811合约正价差维持于65元/吨。现货成交方面,据SMM报道,上海成交集中14600-14630元/吨,对当月贴水30-10元/吨,无锡成交集中中14600-14630元/吨,杭州成交集中14620-14640元/吨。冶炼厂出货态度提升,市场流通货源增多,现货贴水小幅扩大,中间商接货意愿较犹豫,现货价格近期较稳定,下游企业采购意愿提升,整体成交略好于上一日。

市场热点关注:亚市美元指数承压续跌,现交投于94.94附近,因英国未来几周退欧协议有望达成的预期升温,令英镑、欧元振荡反弹。短期市场关注中国8月M1、M2增速。铝市行业资讯方面,金属矿业机构表示,如果美国对铝制裁实施,铝价可能超过4月份的7年高位。因中国以外的市场已出现逆差,如果俄罗斯铝业公司不能供应金属,那将会“导致大规模短缺”,市场上的买家也会开始转向寻找铝的替代材料。

行情研判:综述,沪铝振荡微涨,俄铝可能削减产出的传闻仍可能令铝价波动加剧,但国内氧化铝价格仍持坚。且国内铝库存持续减少,铝价跌幅或有限。操作上建议沪铝1811合约可背靠14520元之上逢低多,入场参考14690元附近,目标关注14800元/吨。

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