降雨影响上色 AP901期价小幅调整

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降雨影响上色 AP901期价小幅调整

国内盘面：上周五苹果期货1901合约减仓增量，短期高位回落风险加大;开盘价12288元/吨，收盘价12255元/吨，较前一交易日上涨了10元/吨，涨幅为0.08%;持仓量减少7408手至272938手，成交量为303872手。

消息方面：栖霞产区红将军交易基本结束，好货难寻。栖霞富士果少量果农开始卸袋，大批量卸袋还需等待几日。

现货方面：山东烟台栖霞苹果市场纸袋红富士80#以上一二级价格在4.20-5.0元/斤;纸袋红将军80#以上一二级价格在3.50-3.80元/斤，80#以上统货价格在2.50-3.00元/斤。

观点总结：栖霞产区的红将军苹果交易收尾，而洛川的晚熟富士开始卸袋，但随后几天产区可能大区域降雨，可能将影响卸袋后果实的质量。加之客商采购仍以采青富士来准备中秋为主，预计晚富士大量卸袋完成大约在中秋节之后。而目前富士批发价格稳步上行至3.6元/斤，其他替代品水果除了蜜桔才能回落，鸭梨、香蕉批发均价均环比上涨，这对于富士果价格产生一定的提振。由于市场对于新季晚熟果优果率偏低的预期以及仓单成本的上调，使得后市苹果再次迎来一波上涨行情。操作上，短期建议苹果1901合约逢回落至12000元/吨下方继续介入多单。

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棕榈跌破前低 走势表现疲弱

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周四跌至三年低点，因预期两大主产国印尼及马来西亚的产量增长且库存上升。BMD指标12月棕榈油合约收跌0.6%，报每吨2，146马币。该合约日内一度触及2015年9月21日以来最低位每吨2.137马币。成交量为54，988手，每手为25吨。

国内走势：棕榈油1901合约上周五增仓下行，开盘4688元/吨，收盘4652元/吨，持仓量增加9230至635366手。

消息方面：ITS：马来西亚9月1-20日棕榈油出口较前月同期增加79.2%至1，096，297吨。AmSpec：马来西亚9月1-20日棕榈油出口较上月同期增加72.7%至1，051，807吨。

现货方面：天津贸易商报价，24度棕榈油4700元/吨;东莞报价，24度棕榈油4600元/吨。张家港贸易商报价：24度棕榈油4650元/吨。截至9月20日国内棕榈油港口库存为45.4万吨，较上周同期减少0.7万吨。

观点总结：生产高峰预期压制，马盘呈现下跌趋势;国内棕榈油到港量增加，需求减弱，库存从低位回升，对盘面价格构成压制作用。P1901合约跌破前低，创出年内新低，连续下挫后技术指标有超跌迹象，警惕期价反弹调整，建议空单逢急跌减持兑现利润，剩余止盈4700元/吨。

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沪铜延续反弹 有望再度尝试突破5万关口

行情回顾：上周五基本金属涨跌互现，其中沪铜振荡反弹，1811合约交投区间为450020-49110元/吨，尾盘收于49740元/吨，日涨0.61%。现期铜初步运行于均线组之上，显示多头上涨意愿较强。外盘方面，截止北京时间15：19，3个月伦铜报6198美元/吨，日上涨1.36%，其上涨阻力关注6300美元/吨。

持仓分析：上周五有色板块资金，持仓量报237.7万手，日增加9896手，为连续第四日增加，其中沪铝指数增仓明显，沪铜指数亦增加10296手。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，当日沪铜合约多头总持仓增加4899手，空头增加2566手，净空21327手，净空量减少2333手，看空情绪进一步下滑。伦铜持仓方面，截止9月19日，伦铜持仓量为27.9万，日减1830手，显示铜价上涨，并未刺激资金入场。

期现分析：目前沪铜的期限结构偶有出现近高远低的负向排列，沪铜1810合约和1811合约维持负价差略扩大至300元/吨。现货成交方面，据SMM报道，9月21日上海电解铜现货对当月合约报升水110元/吨-升水190元/吨，平水铜成交价49900-50040元/吨。中秋节前最后一个交易日，持货商踊跃甩货，但因乏人响应，转眼调降升水，但市场畏高情绪浓买兴偏低，投机商交投与日渐降。第二节交易时段，在成交受抑笼罩下，平水铜再次调降至升水100元/吨附近以求成交，好铜已至升水130-140元/吨。十一点后，期铜一举突破50000元/吨关口，市场升水同步下调。上周五进口窗口持续打开，持货商手里货源宽裕，换现意愿强，但主动性买盘很少，且都是持货商主动调降以求成交，市场节前避险换现情绪浓厚。且当日市场下月票货源明显增多，且再度成为快速调降升水的推手之一。

市场热点关注：亚市美元指数弱势整理，现交投于93.87附近，为连续第二周下滑，市场避险情绪下滑，资金从美元撤离，转而投向新兴市场货币等币种。同时短期市场缺乏关注焦点，多空交投趋于谨慎。铜市行业资讯方面，巴克莱预计，进入2019年铜基本面预计恶化，因矿山供应将稳固增长，而需求放缓，因此2019年铜价预计自2018年的6603美元/吨跌至6263美元/吨，跌幅达5.14%。该投行称，全球贸易问题带来负面影响，再加上新兴市场经济疲软，铜价可能跌至5500美元/吨下方。

行情研判：综述，上周五期铜振荡上涨，本周沪铜1811合约累计上涨2.73%，因市场避险情绪下滑，并且预期中国政府为刺激经济有望进一步加大基建项目投资。操作上建议沪铜1811合约可背靠49000元之上逢低多，入场参考49400元附近，目标关注50500元。

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