历史上印花税下调后，A股都发生了什么

今日，财政部、国家税务局就《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》（简称《意见稿》）向社会公开征求意见。就投资者关心的证券交易印花税部分，《意见稿》显示证券交易印花税按1‰的税率，维持不变，而为灵活主动、便于相机调控，更好适应实际需要，证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定，并报全国人大常委会备案。

证券交易印花税历史上经过9次调整，从最开始的双边征收千分之三到现行的单边征收千分之一，每次调整市场都会有明显反应，上调时股价大幅下挫，下调时市场大涨相迎。上次证券交易印花税调整是在2008年9月19日，证券交易印花税确定单边征收，当天沪指暴涨179点，涨幅9.45%。

历次印花税调整后股市表现一览

1992年，国家税务总局和国家体改委联合发布《关于股份制试点企业有关税收问题的暂行规定》文件，明确规定股票交易双方按3‰的税率缴纳印花税。

在2004到2005年这一波熊市中，2004年4月到2005年1月中旬沪指跌幅超过30%。2005年1月24日周一，财政部将证券交易印花税从2‰下调至1‰，当日沪指跳空高开，虽然收盘涨幅为1.73%，但收盘时点位却低于开盘，因此收出一根阴线。

而当时印花税下调带来的刺激也仅维持了一天，在接下来的六个交易日内沪指接连下滑，六天跌幅达到5.3%。随后沪指出现一波不小的反弹，但接着又开始下行，并在6月6日跌至998.23点的调整新低。

在2007到2008年这一波熊市中，从2007年月16日到2008年4月22日，沪指从6100点上方一路下行，期间跌幅高达48%。

2008年4月24，财政部将证券交易印花税从当时的2‰下调至1‰。当日股指同样跳空高开，沪指收盘涨幅高达9.29%，股票几乎全线涨停。

但在紧接着的两个交易日，沪指又接连下行，尽管随后出现三连阳，但下行趋势依然未变，并于2008年9月18日跌至1802.33点的阶段新低，这一点位较4月24跌幅超过40%。

在这一阶段新低出现的第二天，2008年9月19日起，证券交易印花税再次调整，由双边征收改为对出让方单边征收，税率保持在1‰。这也是距离现在最近的一次印花税下调，当日的行情几乎是4月24重演，沪指调控高开，收盘涨幅达9.46%，个股又是几乎全线涨停。

但历史又一次重演，沪指在接下来几天出现一定幅度上扬后，又开启下行趋势，并在10月28日跌到1664.93点。

来源：券商中国、华尔街见闻

（编辑：谢珍）