大股东高比例股权质押引发的实控人变更风险，实例渐近。

11月12日午间，印纪传媒（002143.SZ）公告称，公司股东收到《执行通知书》，根据《执行通知书》的内容，控股股东及其一致行动人所持有的公司股份，存在被拍卖、变卖的可能性。如涉案股份被拍卖、变卖，则公司存在实际控制人及控股股东变更的风险。

公告显示，印纪传媒于近日收到控股股东肖文革及其一致行动人北京印纪华城投资中心(有限合伙)（下称：印纪华城） 、 印纪时代(天津)企业管理有限公司（下称：印纪时代）通知，知悉上述股东分别收到辽宁省大连市中级人民法院《执行通知书》及北京市第三中级人民法院《执行通知书》。

肖文革、印纪华城及印纪时代为满足资金需求，分别向大连瑞资租赁（大连）有限公司（下称：瑞资）及湖北中经资本投资发展有限公司（下称：湖北中经）借款，且到期未履行偿还义务。肖文革及印纪时代分别以其所持有的110.51万股及6352.6万股公司股份向湖北中经提供质押。此外，经瑞资申请，肖文革所持公司44.04%股份已全部被法院冻结。

辽宁省大连市中级人民法院《执行通知书》显示，就与肖文革借款合同纠纷一案，瑞资于2018年10月19日向辽宁省大连市中级人民法院申请强制执行，法院要求肖文革接到通知后3日内履行法律文书所确定的义务，并承担延迟履行期间的债务利息及申请执行费。

北京市第三中级人民法院《执行通知书》显示，就与印纪时代、凯瑞富海实业投资有限公司、印纪华城、肖文革（下称：肖文革方）仲裁纠纷一案，湖北中经向北京市第三中级人民法院申请强制执行。法院要求肖文革方向湖北中经支付款项4.35亿元；向湖北中经支付2018年8月29日至9月28日期间，以未偿还本金为基数，按照年利率12.5%标准计算的利息；向湖北中经支付2018年9月29日起至全部债务偿还完毕之日止，以未偿还本金为基数，按照年利率12.5%标准计算的利息及违约金等。

中登公布数据显示，印纪传媒股权质押总量达135944.34万股，占A股合计比76.81%，占流通A股比139.56%，与自由流通A股比424.43％。

另一头，21世纪经济报道记者注意到，超半数传媒上市公司大股东高比例股权质押。

据光大证券11月5日发布的研报，传媒行业大股东质押现象较为普遍,质押率超过 50%的有73家,超传媒公司数量的一半。在光大分析师筛选出的 138 家传媒行业公司样本中,大股东累计股权质押比例小于20%的有54家;介于20%-50%之间的有12家;介于50%-70%之间的有14家;大股东累计质押比例超过70%的有 58 家;全行业大股东平均质押比例为48.70%。

其中，动漫行业大股东累计质押比例最高,达83.94%;游戏行业次之,为66.76%;影视行业为 56.60%,位列第三;大股东质押比例前 20 名的公司中,游戏行业、影视行业和广告行业公司较多,分别有7家、6 家和3家。其中大股东累计质押比例前三名的公司分别是众应互联(002464.SZ,游戏,100%)、华录百纳(300291.SZ, 影视,100%)、当代东方(000673.SZ,影视,100%)。