中欧基金董事长窦玉明：个人养老金管理有三个“秘密”

11月16日，在苏州举办的中国证券投资基金业协会第二届“养老金与投资”论坛暨《个人养老金：理论基础、国际经验与中国探索》发布会上，中欧基金董事长窦玉明提出了普通大众在管理个人养老金时要注意的三大问题。

这三大问题是：第一，个人客户需要明确其个人养老金资产配置的正确路径;第二，正确的路径是什么,为什么是这条路;第三，在技术进步的背景下，金融机构能够为中国广大群众的个人养老配置事业做些什么。

在他看来，个人投资者在做资产配置的时候，需要针对不同需求准备不同解决方案。针对养老、医疗和子女教育，这三个方向的资金属性不一样，因此针对性的解决方案也是差异化的。简单来说，养老“钱包”的资产配置必须要以权益或者股票资产为主，必须靠股票；医疗“钱包”的资产配置必须靠保险，子女教育“钱包”的资产配置则应该是更多依靠债券投资。

为什么养老“钱包”的资产配置必须以股票为主？

窦玉明指出，养老的两个特点一是需要的钱特别多，二是需要的时间很长。虽然股票波动性高，但这种下跌不会对投资者造成真正伤害，因为做养老金的时间足够长，可以有40年去等，等它回来。

“做养老投资必须勇于放弃一些需求。我们听过太多这种言论，关于个人养老金，一定要保证它的安全性，安全指就是每年都不亏钱，还有说一定要波动性要低，每年不变化，不波动，如果你的养老金是这样，最后获得一定是很低回报。高波动高回报，低波动低回报，只能二选一，不能两个都要，如果两个都要，什么都要不到。好在我们的养老金不需要流动性，时间长，能承受短期风险，所以就可以选择高回报。”窦玉明认为。

“因此，个人养老金的投资一定要用股票资产，股票资产不一定是指买公募基金，未来的银行理财也可以做投向股票的理财产品，保险也可以做专门用于投股票的产品，基金公司有公募基金，另外还有PE、VC等等，都可以叫股票类资产。”窦玉明指出。

除此之外，随着科技进步，金融机构亦将为大众客户在个人养老资产配置方面提供更便捷服务。

“科技进步降低了为大众做资产配置的成本，为金融机构创造了为普通大众提供个性化资产配置的可能。由于互联网和技术进步，使得我们做投资者教育，还有做资产配置的成本大幅下降，我们现在能够让普通大众享受类似私人银行的个性化服务，就是因为技术进步。”窦玉明表示。

（编辑：朱益民）