广发策略：上周北上资金流入，两融余额增加

戴康的策略世界戴康

2018-11-20 17:36

报告摘要

（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2018年11月18日。）

一、股市流动性跟踪

一级市场：上周IPO净流出67亿元，前一周IPO净流出11亿元；

二级市场：上周在新发基金、北上资金和两融融资杠杆资金的带动下，A股整体资金呈现净流入。其中，陆股通北上资金净流入71亿元，国内新发基金（股票型+混合型）规模85亿元，两融融资余额上升65亿元；资金流出方面，IPO规模67亿元，重要股东减持17亿元，交易费用42亿元。

本月北上资金大幅净流入，流入主要集中在食品饮料（贵州茅台、五粮液）、金融（中国平安、招商银行）、医药生物（恒瑞医药）等，其中食品饮料和医药生物正是10月份流出规模较大的行业。

投资者情绪：上周融资交易占比8.1%（前一期7.7%），日度换手率1.2%（前一期0.7%），股指期货多/空比例93.3%（前一期98%），机构合计挂单买入80亿（前一期卖出302亿）。

限售股解禁：上周限售股解禁300亿元，前一期限售股解禁393亿元。预计本周限售股解禁560亿元。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周公开市场操作净回笼1200亿元；10月，公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币6059亿元，环比少投放1.11万亿元。

信用货币派生：10月，M1增速2.7%（前值4.0%），M2增速8.0%（前值8.3%）；新增社融7288亿元（前值22054万亿元），金融机构新增人民币贷款6970亿元（前值13800亿元，其中，居民中长期贷款3730亿（前值4309亿）。

三、全市场流动性跟踪—— “价”：资金利率及汇率

货币市场：上周SHIBOR隔夜利率上行31BP，R007上行10BP；

国债市场： 10Y国债收益率下行12BP至3.35%，期限利差走扩3BP；

信用债市场： 5Y企业债收益率下行10BP，信用利差走扩5BP；

理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）上行4BP；

票据市场：长三角和珠三角票据贴现率保持不变；

外汇市场：美元兑人民币汇率上升0.07%，人民币小幅贬值。

l 风险提示：流动性环境出现超预期波动。

报告正文

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从6月16后以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周周日（2018年11月18日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

（1)IPO融资:上周IPO净流出67亿元，前一周IPO净流出11亿元。

(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持17亿，前一周净减持 6亿。其中净增持规模前三分别为交通运输、商业贸易、建筑装饰; 减持规模前三分别为医药生物、化工、计算机。

(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金85亿元，前一周新发37亿元。

(4)两融融资余额:上周两融融资余额为7679亿元，前一周为7614亿元，两融融资余额上升65亿元。

(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入71亿元，前一周净流入51亿元。本月（11月1日-11月18日）北上资金大幅净流入381亿元，流入主要集中在食品饮料(贵州茅台、五粮液)、金融(中国平安、招商银行)、医药生物(恒瑞医药)等，其中食品饮料和医药生物正是10月份流出规模较大的行业。

(6)交易费用:上周为42亿，前一周为33亿;

1.2 市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为8.1%，前一周为7.7%;

(2)日度换手率:上周为1.2%，前一周为0.7%。

(3)股指期货多空情绪指标:上周为93.3%，前一周为98%;

(4)机构资金流向:上周机构挂单买入80亿元，前一周为卖出303亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁:上周限售股解禁303亿元，前一周限售股解禁393亿元。预计本周限售股解禁560亿元。

未来两周解禁的限售股:未来两周将有74只限售股解禁，其中，解禁占比超过流通A股市值10%的定增类限售股如下:传化智联、佛燃股份、中曼石油、宏达电子、豪能股份、中农立华、中新赛克、爱柯迪、红阳能源、金洲慈航、山东出版、天邦股份、*ST巴士、华天酒店、新潮能源、康欣新材、沈阳化工、晨丰科技、水星家纺、凌云股份、亚太科技、华纺股份、格林美、天玑科技、唐人神、高新兴、香飘飘、鹏起科技、智光电气、恒林股份、掌阅科技、海南瑞泽、金财互联、华策影视、合兴包装、浙江交科。