隔夜美股大动荡死去活来，大A股抗压能力渐渐增强

当地时间12月6日（周四），美国股市上演V型反转，低开后一度大幅下跌，道指盘中跌幅达到780点，但随后强势反弹，纳指收盘转涨，道指仅小幅收跌不足百点。

美股实现反转之后，A股12月7日早盘低开，沪指盘中虽然一度跌破2600点，但迅速有所回调。板块方面，通信股、5G概念、华为概念股回暖，医药股持续疲软。

近期，外部突发性事件频现，对A股造成波动。结合多方分析来看，短线A股市场的内力在增强，只是目前尚处于筑底的大周期中，不可能迅速出现清晰的向上趋势。多空仍在对峙，市场仍在犹豫观望。但长期来看，指数有望震荡上行。

美股巨震死去活来

受市场对贸易局势担忧加剧影响，当地时间12月6日，美国三大股指大幅低开近2%，随后继续探底，最大日内跌幅超3%，道指一度重挫近800点。此后，美股反弹，股市逐渐收复失地。

中概股方面，陌陌收跌14.64%，唯品会跌5.23%，阿里巴巴跌1.59%，百度跌1.07%，网易涨3.94%，拼多多跌3.34%，好未来涨1.73%，携程网跌2.19%，爱奇艺涨1.33%，微博跌3.86%。

美股反弹与美联储可能调整加息路径消息有关。

据华尔街日报，12月如果决定加息，联储官员正在考虑是否要在那之后发出对下一次加息采取观望态度的讯号，以此减慢明年的加息速度。

报道认为，随着“依赖数据”的策略不断演化，美联储可能脱离可以预见的25个基点加息式路径，增加了未来可能推迟加息的可能性。但联储会如何操作这种预见性更低的新模式，很大程度上还须取决于未来几周经济和市场的表现，而下一个重要的经济数据，就是周五将发布的11月就业率报告。

摩根士丹利预计，利率走高叠加贸易摩擦的大背景下，美联储开始围绕中性利率制定货币政策，并在今年12月、明年3月和6月再加息三次，将利率上调至2.875%。但到了明年9月，美联储将认为已进入货币政策制定的“第三阶段”，随之暂停加息步伐。

A股小幅高开，医药股持续下挫

美股虚惊一场之后，12月7日开盘，A股出现小幅反弹。

沪指开盘涨0.16%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.12%。盘中，沪指一度跌破2600点，后有所回调。

截至记者发稿，上证综指报2607.96点，微涨0.11%；深证成指报7747.17点，涨幅0.16%；创业板指报1342.94点，跌幅0.21%。

板块方面，5G指数领涨，涨幅1.85%；4G指数、量子通信、华为概念指数涨幅超过1%。其中，华为概念股回暖，通宇通讯、东山精密等涨逾5%，联创电子、信维通信等纷纷上扬；工业富联、深南电路等小幅高开。

医药股持续疲软，乐普医疗、普利制药、辅仁药业、上海莱士、华东医药集体跌停。消息面上，4+7带量采购预中选结果出炉，最大降价幅度超90%。

平安证券12月7日研报称，由于本次带量采购仿制药降价幅度大超预期，短期内需规避仿制药投资主题，建议关注具备更深护城河且受带量采购影响较小的细分领域，包括创新药、高端医疗设备、耗材、口腔医疗等。研报称，之前市场预期本次带量采购平均降幅在30％-40％之间。

A股抗压能力增强

华鑫证券认为，中美贸易关系的外部风险是暂时的，目前并不会演变成系统性风险，而医药板块跳水行情也属于事件性影响，并不可持续。

中原证券指出，人民币汇率周四大幅贬值，市场再度开始弥漫悲观观望的情绪。预计这对于A股市场的影响可能仍会持续一阵，考虑到目前沪深股指基本处于历史低位区域，整体抵御利空风险的能力相对较强。沪指近期继续低位震荡，构筑中期底部的可能性较大。建议投资者短线暂时观望，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

上海证券认为，目前，积极因素与负面因素博弈均势。在各项不利因素之下，市场近期表现已经难能可贵，说明市场对于后期政策组合拳还是抱有较高的信心和预期。

上海证券进一步表示，A股在2450、2520、2530、2590、2550已经承受了数次考验，而且每次考验的因素均不甚相同，这样看来，低区在千锤百炼之下的支撑力度也在不断加强，中期反弹依然在循环周期之中，虽然行情迟迟不来，市场似有倦怠之意，但判断不会不来，展望12月份，当前A股市场的“估值底”和“政策底”都已比较明确，叠加G20会议中美两国达成共识，贸易摩擦阴霾短期看将渐渐散去，这是对当前市场非常有利的因素。

更长远来看，招商证券对2019年A股走势判断相对乐观，指数有望震荡上行。全部A股、中小板、创业板估值水平均处在历史最低区间。A股整体估值水平低于全球主要股票市场。在A股加速开放和纳入全球主要指数背景下，2019年有望呈现“风景这边独好”，实现逆袭。

（编辑：朱益民）