富邦华一银行行长陈峰：外资在结构性存款领域有特长

富邦华一银行行长陈峰12月12日在出席由21世纪经济报道主办的“第十三届21世纪亚洲金融年会”发表主题演讲时表示，中国加大金融业对外开放对于外资银行带来了一个巨大的机遇。

从去年开始中国加快了金融业对外开放的速度，外资银行在中国大陆发展十来年，加起来体量甚至连一家股份制银行都不如，到底遇到了什么样的问题？未来外资有什么样的机会？

富邦华一银行是中国大陆第一家全牌照运营的台资银行，也是大陆服务网点数量最多的台资银行。

陈峰表示，这次开放对外资银行是非常好的契机，因为过去有资本金的限制或者品种的限制，外资行空十八般武艺没有太多的展示，这次借助结构型存款就可以有非常多的展示。

外资行在结构型存款领域有相当大的特长，因为它不是一个简单的产品设计，它融合了从产品设计对投资者的了解、对金融市场的了解、法律法规、基础建设，等等，在产品上能够带进海外的东西，又伴随着大资管时代以及对外开放的范畴。

结构型产品事实上可以有非常多的变化，它本质上是泛固定收益的产品，底层可以做资产，可以把本金的部分拿出来做连接。比如说在交易商协会除了发信用风险工具中有一种叫信用连接票据，本质也是挂钩式的结构性产品，这个是基础的结构，它跟所谓的表内、表外产品其实是一种共生共长的关系。

陈峰介绍，整个结构型产品在美国大概也是从80年代开始发展，逐步发展到现在海外基本上不把它当存款了，因为理论上这只产品是可以做到百分之百的损失。但是在中国境内基本上一个结构型产品还是大部分保本或者保本比较高的，利息或者本金的一部分拿出来做挂钩，投资人必须是对衍生产品必须有一定的了解的合格投资人。    

2018年中国对外资有国民待遇，在参股、控股方面都有非常大的突破，陈峰表示，特别是在许可外资可以同时以子行和分行同样的形态在中国大陆展业，这是一个相当大的突破。

因为过去外资在中国大陆碰到的问题在于，如果从子行看资本金跟内资银行有非常巨大的差距。其次外资多是以条线制来做运营的，每个条线在协同效应上事实上跟在地机构有很大差距。但是一旦有分行，资产负债表一旦有很大的延伸，在协同效应上也会有非常大的呼应。

陈峰认为，中国大陆这样一个巨大的市场里面正有大量资产管理需求在出来，因此看到很有意思的事情是最复杂的产品和最简单的产品在同一时间出现了。比如说债券通这个产品事实上超越了世界上非常多的国家，无论在交易的便捷度，还有在取得信息的程度上面。

第二个比如说在交易上，固定收益产品过去境外和境内很大的差别，境内是以绝对收益率，但是在境外是以利差为基准的交易方式。

大资管时代的来临奠定了非常好的金融基础设施的基础，同时资管新规在一开始大家觉得非常恐慌，但是细想一下，这意味着所有机构开始有了一个共同的跑道，一个统一的规则。

（编辑：马春园）