欧央行作出“历史性决定”：12月底结束QE

意大利预算案、法国“黄马甲”运动、德国商业信心下滑……尽管近期欧洲面临着经济放缓和政治动荡加剧的风险，但欧洲央行仍然在12月13日作出了“历史性决定”——将在2018年12月底退出QE，但关键利率仍维持不变。

欧洲央行同时称，将会强化对再投资的前瞻指引，并在开始提高央行关键利率之日起的较长一段时间内，继续持有目前大约2.6万亿欧元的债券，这让欧洲央行退出QE的举措稍微弱化。

欧洲央行在2015年3月推出了资产购买计划，迄今购买额超过2.6万亿欧元，希望欧元区经济免受通缩力量的影响，并重建信心。

在经历双底衰退和欧洲债务危机的持续影响之后，这些措施被广泛认为有助于重振这个19个成员国的货币集团。

事实不言自明，欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上说，“有些时候...... QE是这次复苏的唯一驱动力”。他亦表示，量化宽松将成为欧洲央行工具箱中的永久工具之一，会在可能的情况下被理事会采用。

欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上称，本周会议的情绪可以概括为“持续的信心，越来越谨慎”。

对于何时加息，德拉吉称，任何决定都将“取决于国家”和“取决于时间”——也就是说，在2019年夏天之前不会加，而且只有在通胀能够持续回到目标水平时才会做出决定。

另一方面，德拉吉并未否认经济走弱。他表示，由于外部需求疲软，使得经济数据弱于预期，但欧洲需求的“潜在优势”将支持欧元区的经济扩张。

从欧洲央行公布的经济增长预测来看，相比9月份的预测，欧洲央行再次将经济预期下调，2018年的GDP增速从此前的2.0%下降为1.9%，2019年则从1.8%下调至1.7%。

与此同时，通胀水平2018年则从此前预期的1.7%上调至1.8%，2019年则从1.7%下调至1.6%，维持2020年1.7%的通胀预测不变，2021年则为1.8%。

德拉吉补充说，欧洲目前仍有“显著的不确定性”，政治不确定性、保护主义和金融市场的不稳定性使得风险平衡倾向下行，因此仍然需要“重大货币刺激”。

他引用“英国脱欧”和“其他地缘政治事件”称，这增加了普遍的不确定性，影响了信心，信心下降肯定会损害商业投资。

从近期金融市场的反应来看，投资者似乎比欧洲央行更担心下行风险。德拉吉指出，这表明市场“很好地理解了我们的反应功能”。换句话说，由于市场预测欧洲央行加息以缓解金融状况，从而导致经济增长回升，然后允许欧洲央行加息。

在谈及近期欧盟强化欧元国际地位的建议时，德拉吉称，我们必须“警惕和谦虚”，因为“货币联盟并不完整......在我们宣布胜利并说银行业联盟完成之前还需要做更多工作。”

不过，由于目前货币联盟基本上还处于政治层面，欧洲央行也只能提供建议。

（编辑：董黎明）