威创集团副总经理李亦争：教育行业投行时代到来

12月21日，由21世纪经济报道主办的“2018亚洲产业与资本峰会”在深圳福田香格里拉大酒店隆重举办，亚太地区和中国相关政府部门、监管层、专家学者，以及上市公司、资本方等企业高管齐聚一堂，展开一场主题为“聚力启新·稳中求进”的思想交锋。

威创集团股份有限公司副总经理、董事会秘书李亦争发表了主题为《资本助力大儿童产业健康发展》的主旨演讲。

他以威创为例，传统主业的发展受到较大冲击，主要来自三个方面，一是产业结构变迁，二是行业天花板来临，三是科技发展和新产品迭代。他认为，这三大问题，也是中国大多数的企业，在发展过程中会面临的问题。

企业要转型升级，需寻找到新的产业方向。李亦争提到，中国学龄前教育儿童（0-6岁）规模1.1亿人，幼儿园儿童（3-6岁）规模6000万人，幼儿园数量25万家，专职教师规模250万人。“这是非常巨大的市场、非常值得探索的领域。”

李亦争认为幼教行业有6大优点——刚性需求、万亿级市场空间、盈利模式稳定、高频和高UP值、现金流稳定、沉淀久和壁垒高。

2018年以来，教育行业面临很多政策调整，国家出台了很多政策，幼教行业发展道路面临艰难探索和调整。

政策方面，他举例说到，对于公办幼儿园，2020年，全国公办园和普惠性民办园在园幼儿园占比达到80%，全国公办园在园幼儿原则上达到50%；对于民办园，明确不允许上市。关于非营利性幼儿园，社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁和协议控制等方式控制。关于营利性幼儿园，可以加盟连锁经营，但将受到审查，实施加盟、连锁行为的营利性幼儿园要取得省级示范园资质；对于小区配套园，只允许办公办园、普惠性民办园，不得办营利性幼儿园，2019年整改到位；对于无证园，整改达标取证；整改不达标取缔。

李亦争提到，大规模产融互动告一段落，产业投行时代到来。资本并购驱动将转化成产业投行驱动。

他指出儿童教育行业四要素：一是内容。儿童教育的IP，其价值非常巨大，形成的时间特别长，试错成本非常高、优质供给不足。二是渠道。客单价高，获客成本高，新用户开发成本高，缺乏平台型公司，平台价值难体现。三是运营。系统复杂，标准化程度低，连锁化程度低，技术尚难完全取代，“拼人效”。四是品牌。溢价空间大，维护成本高，边际效应递增。

“因此，我们认为，真正意义上的产业投行驱动是结构性优化资源配置、完成平台赋能、在板块与板块之间寻找增量机会，寻找激活大于管控的力量。”李亦争说。