九鼎集团割爱富通保险，周大福豪掷215亿港元接盘

九鼎还是卖了旗下的保险公司。

12月27日，九鼎集团（430719.OC）发布公告称，本周四以215亿港元的对价将富通保险出售给香港郑氏家族控股的周大福旗下股权投资公司Earning Star。

与此同时，九鼎集团表示，本次本次交易    不构成重大资产重组。

资料显示，截至2017年12月31日，富通保险和中捷保险经纪的累计总资产占公司总资产比例为44%，累计净资产占公司净资产比例为48%，占比均未达到50%。故本次交易不构成重大资产重组。

事实上，在此之前九鼎已经透露出了将要把旗下保险公司卖出的意图。

11月28日，九鼎集团公告，为进一步聚焦投资主业，公司控股子公司富通亚洲控股有限公司的确有意向出售全资下属公司富通保险有限公司股权，目前与多家潜在战略投资者正在接洽过程中。

如今九鼎集团终于敲定交易对手方，将旗下目前现金流最好的公司卖出，这笔交易达成也将大大缓解九鼎系目前的现金流压力以及有效降低其高居不下的负债率。

周大福郑氏家族接手

根据公告显示，九鼎集团此次卖出富通保险的交易对手是Earning Star Limited。

21世纪经济报道记者查询发现，Earning Star Limited是新创建集团有限公司（以下简称“新创建”）间接全资控股的公司，注册地在香港，主营业务为投资控股。新创建（00659.HK）为一家在香港联交所主板上市的公司，其控股股东则是香港联交所主板上市公司新世界发展（00017.HK）。进一步梳理发现，这笔交易最终对手方是周大福企业有限公司（香港）。

根据此前媒体报道，有意拿下富通保险的机构有多家，那么九鼎集团最终为何选择了周大福？

一位接近九鼎投资人士透露：“选择周大福也是为了能够后续顺利推进这笔交易，这笔交易最终还要香港的监管部门通过，对接盘方的要求不低。”

投资盈利约60亿港元

纵观九鼎集团近几年投资版图扩张，富通保险可谓是耗时耗资均最大的一笔投资，那么这次卖出富通保险，九鼎系获得的投资收益如何？

据公开资料信息，九鼎集团于2015年8月全资收购香港富通保险，总共耗资近155亿港元（包括买入时富通保险的净资产、买入时形成的商誉及后续对富通保险的增资成本）。

而此次交易对价为215亿港元，也就是说九鼎投资在富通保险这单交易上的投资收益约60亿港元。

根据九鼎集团自己的计算，这笔交易的回报率约为38.7%，如果以该笔交易预计实际交割日计算，九鼎集团的年化回报可达约9.7%。

改善资产负债优化现金流

富通保险并入九鼎集团后，业绩表现亮眼，利润连续三年增长。

公开资料显示，2016年、2017年和2018年上半年，富通保险净利润分别达到6.1亿港元、10亿港元和8亿港元。

九鼎为何要出手这样一个现金流状况良好的标的？

对此，九鼎集团相关负责人接受记者采访时也表示，“此时出让现有最优质的资产，从而获得大量现金，一则能够大幅降低资产负债率，减少财务费用，回收资金或将用于二级市场股权投资，聚焦主营业务。”

北京地区一家大型券商投行部人士对记者表示：“九鼎集团此时出让现有最优质的资产，从而获得大量现金，将能够大幅降低资产负债率，减少财务费用。”

根据九鼎在公告中的测算，按照公司总部（指母公司及母公司持有的只作为持有投资标的的主体而不经营具体业务的子公司的统称）视角的资产负债率来衡量，如果公司将本次交易收回资金的70%用于归还负债，则公司总部视角的资产负债率将下降为20%左右；如果公司将本次交易收回资金的全部用于归还负债，则公司总部视角的资产负债率几乎降至为0%。

另外，置出保险资产，也和今年以来九鼎系表达出要聚焦投资主业的诉求相吻合。

前述九鼎集团香港负责人告诉记者：“九鼎集团一直定位为一家纯粹的、专业的投资公司。保险板块作为投资组合的一部分，本次交易将会调整九鼎投资的投资结构，但并不会影响九鼎集团的主营业务运营。”

事实上，为了聚焦投资主业，九鼎集团今年曾筹划将九州证券买给山东高速集团，不过这笔交易目前尚未有进一步进展。

（编辑：朱益民）