资金流出408亿元

广证恒生 苏培海

1. 一周大盘资金流向：资金净流出408亿元

截至2018年12月28日大盘累计净流出408 亿元，资金大幅流出。近10日累计资金净流出1083 亿元，近20日累计净流出1992 亿元，短期资金流向以流出为主。

上周，市场在美股大幅波动的影响下，持续震荡。截止12月28日，上证综指下跌0.98%，市场情绪较为悲观。工业企业财务数据显示，2018 年 1-11 月，全国规模以上工业企业利润总额增长 11.8%，增速比 1-10 月份放缓 1.8 个百分点。11 月份当月利润同比-1.8%，前值3.6%，连续第8个月出现下降，同时也是三年以来首次出现负增长。工业企业利润与工业增加值的持续下滑，反映了经济基本面的下行压力持续加大。

2. 板块资金流向：短期流出钢铁，中长期流出采掘

总体来看，5日方面资金流入靠前的板块：银行及食品饮料;流入靠后的板块：钢铁及非银金融。20日方面资金流入靠前的板块：建筑装饰及休闲服务;流入靠后的板块：钢铁及非银金融。60日方面资金流入靠前的板块：建筑装饰及休闲服务;流入靠后的板块：钢铁及采掘。

政策方面，中央农村经济工作会议聚力打赢脱贫攻坚战，加快农村补短板。明确农机装备升级目标，到2025年，全国综合机械化率提升至75%。整体来看，经济下滑在预期之内，政策环境持续改善，近期主要风险已经释放，政策发力，预计风险偏好将有所修复，但仍需关注美股风险外溢。行业配置方面，政策推进农业基础设施补短板，建议关注农业机械，长期继续关注科技龙头和高股息标的。

3. 本周行业配置建议

上周推荐关注的食品饮料、采掘位列申万28个一级行业的第2位、第28位，组合周涨跌幅为-1.7%，相对沪深300超额收益为-1.08%，2018年1月1日至今，我们推荐的周组合超额收益达到-29.35%。

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