威创集团副总经理、董事会秘书 李亦争：儿童教育IP价值巨大 早教产业投行时代已到

李亦争

近年来，随着二胎政策的开放，国民收入水平的提升，以及新一代80、90后父母教育理念的转变，教育行业投融资热度不减，儿童教育市场更是迎来新的“入局者”。

入局者越多，竞争就越激烈，做好精准产业链布局尤其重要。对此，威创集团副总经理、董事会秘书李亦争在“2018亚洲产业与资本峰会”上表示，对于上市公司而言，大规模的产融互动已告一段落，产业投行时代到来。

布局万亿级早教蓝海市场

威创集团（以下简称“威创”）一开始并不是教育服务企业，此前是国内专注于控制室解决方案的第一家上市公司，主营超高分辨率数字拼接墙系统及其解决方案的研发、生产、销售和服务等，市场份额曾达全球市场的20%。但因为深耕小众市场，威创还是不可避免地碰到了成长的瓶颈。

那为何把赛道转至儿童教育领域？李亦争解释，威创的传统主业发展受到较大冲击，主要原因一是产业结构的变迁，二是行业天花板来临，三是科技发展和新产品的迭代。而这三大因素也是中国大多数企业在发展过程中会面临的问题。

企业要转型升级，就需要寻找到新的产业方向。国家统计局预计，中国早幼教服务市场规模从2011年1793亿元增长到2018年的6271亿元，预计到2020年将达到8146亿元。

据李亦争预测，儿童教育市场将达万亿级。目前，中国学龄前教育儿童（0-6岁）有1.1亿人，幼儿园儿童（3-6岁）有6000万人，幼儿园数量达25万家，专职教师规模达250万人。“这是非常巨大的市场，也是非常值得探索的领域。”

李亦争指出，儿童教育行业主要有四大要素：一是内容。儿童教育的IP价值非常巨大，形成时间特别长，试错成本非常高，优质供给不足。二是渠道。新用户开发成本高，并且缺乏平台型公司，平台价值难以体现。“儿童教育行业没有真正意义上的大平台、大渠道，这会导致很多优秀的创业企业需要为营销花很多精力。”三是运营。系统复杂，标准化程度低，连锁化程度低，技术尚难完全取代，“目前还是在拼人效”。四是品牌。品牌维护成本高，边际效应逐渐递增，溢价空间也大。

除了万亿级的市场空间，李亦争认为，早教行业还有刚性需求、盈利模式稳定、高频和高UP值、现金流稳定、沉淀久和壁垒高等优点。

产业投行回归教育本质

为了迅速进入早教领域，威创选择产业并购的方式。

从2015年开始，威创先后收购了红缨教育、金色摇篮、可儿教育和鼎奇幼教四大知名幼教品牌，并从2016年起，在家园共育平台、幼师成长平台、STEAM软硬件平台、幼儿体育培训机构等领域进行了整合与投资。

一系列资本运作下，威创旗下幼儿园超过5000所，辐射幼儿超过百万，是国内园所规模领先、生态布局较全的幼教集团之一。不过，早教行业亦面临一系列挑战。2018年以来，国家政策频出，如明确上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产，幼教行业发展面临艰难的探索和调整过程。

基于此，威创适时做了调整。“只有真正意义上回归教育本质，为这个行业创造价值，我们才能持久发展，而不是仅仅靠并购、投资，在一二级市场赚差价。” 李亦争说，资本并购驱动将转化成产业投行驱动，大规模产融互动已告一段落，产业投行时代已经到来。

“与传统的VC/PE不同，产业投行、产业资本强调整个产业的整合与协同，不需要退出。”李亦争补充道，真正意义上的产业投行是结构性优化资源配置，完成平台赋能，助力企业进行转型升级。而教育的扩张，一定要高质量的低速扩张，而不是低质量的高速扩张。(编辑 谢珍)

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