鲁政委评“央行买股票资产”：第一反应是不值一提

日前，有分析师发文称，央行持有本国股票资产大有可为，迅速引起市场关注。

据21世纪经济报道了解，目前各方对此看法不一，多数观点倾向于，央行直接购买股票的理由不成立。有接近央行人士称，没听说过央行买股票ETF的计划。不过，截至目前央行官方尚未表态。

兴业银行首席经济学家鲁政委称，他本人听到媒体报道的消息后，还正在对“央行买股票资产”这个问题进行研究，目前还没法进行评价。“听到这种说法的第一反应是不值一提，可能是以讹传讹。最开始央行提的‘纾困三支箭’中第三支箭是要央行出引导资金缓解民企股权融资难题。”他对21世纪经济报道记者表示。

鲁政委称，他正在研究日本央行当年怎么就买股票了，买了为啥一直不退出？通常而言，央行是比较排斥信用风险的，这里面有很多问题值得研究。

首先，在全球首家央行诞生100多年来，全球主要央行中似乎仅有一家央行即日本央行买了股票，果真能而少有国家为必有奥妙，目前是不是到了非这么做不可的时候？不知道。其次，日本经验算成功吗？好像也很难说是成功的，从是否成功维持了股市稳定，是否成功维持了经济增长，是否成功提高了直接融资比重三个维度来看，好像都不见得成功。

最后，从买股票以提高直接融资比重的角度考虑，鲁政委认为，首先得考虑的是，提高直接融资比重是不是单考货币政策就能完成的？为提高而提高是不是有意义？即便把A股市场推起来了，是不是足以推动整个经济直接融资水平的提高和杠杆率的降低？

“A股上市公司就像是奥运会赛场上的运动员，这个队伍再庞大也只是一个国家人口中极小的一撮人，要真正解决问题可能还要靠全民健身，要让整个经济都习惯直接融资的方式，这就要求从司法层面承认民间相互融资安排的契约合法性。”鲁政委称。

观察美国居民持有资产的结构，可以发现，有一部分是入基金之外的其它股票投资，可能就是入股创办企业的，最典型的是硅谷的大学，常常有学生创业老师出资入股的，而在国内可能就主要是借债。

（编辑：马春园）