信托业2018年成绩单揭晓 净利前五的信托公司有哪些秘笈？

信托公司2018年成绩单来了。

截至2019年1月17日，披露财报的信托公司已有60家。（需要说明，银行间市场披露的财务数据未经审计，可能与年报数据有些许出入。此外，财报仅披露资产负债、利润两张表，因此关于数据的详细说明、信托资产规模及创新业务等均需等年报披露。）

据中建投信托博士后工作站整理的最新数据（部分为合并口径），中信信托占据净利润和信托收入首位，中融信托位列营业收入首位，重庆信托位列投资收益首位。以净利润排名，中信信托、平安信托、重庆信托、华能信托、华润信托分别以34.2亿、31.74亿、30.56亿、24.18亿、21.96亿，位列前五。

一位华中地区信托公司负责人称，目前行业龙头公司有两类：信托主业突出型，信托和固有双轮驱动型，选择哪种方式应根据自身资源禀赋。“发展固有业务主要靠金融股权或二级市场投资，一些布局早的公司已经获得收益，不过新近成立的公司难以投资持牌金融机构，进入成本较高，这使得我们更合适做强主业。”

另外，安信信托2017年多项业绩指标位居行业前五，目前其2018年业绩尚未披露，不过其2018年三季度实现营业收入12.8亿，同比下滑69.5%；净利润2408.73万元，同比下滑99.15%。

中信信托净利润居首

净利润指标排名，2018年中信信托以34.2亿元位居榜首，上年这一位置属于平安信托。

21世纪经济报道记者获得的数据显示，中信信托拿下净利润首位的重要原因是，信托收入的逆势攀升。2018年中信信托实现信托收入55.88亿元，同比增加9.94亿元。

“这是在规模下降约3000亿的情况下取得的增长，做到这点不容易。”一位中信信托人士称。

不过，其公允价值变动亏损15.75亿元，对利润增长形成拖累。前述中信信托人士称，这主要源于中国宏桥(1378.HK)股价波动，全球经济增速下行和中美贸易摩擦影响了香港股市。2017年中，中信信托耗资7亿美元参与中国宏桥10%的股份配售，配售价为每股6.80港元，2018年初股价涨到10港元左右，目前降至5港元左右。

平安信托以31.74亿的净利润位居第二。细看财报，投资收益下行是重要拖累因素，其2018年实现投资收益10.77亿，同比减少7.13亿。

平安信托方面表示，公司的投资收益下降主要是由于固有业务退出减少，这是公司进行主动管理的结果。“过去一年是平安信托的转型年，基于对宏观经济的专业判断，重点进行了业务布局而非价值兑现；公司也采取相对保守的风险策略，对资产选择更加审慎，重点发展符合国家导向和实体企业需求的业务。”

在业内人士更加强调信托财富端布局时，2018年平安信托1200人的财富团队转签至平安银行。“财富板块划到平安银行后，平安信托将更加聚焦‘产品’和‘投资能力’等信托核心专业能力的打造。”一位平安信托相关负责人称。

在已经披露财务数据的信托公司中，仅中信信托、平安信托、重庆信托三家公司净利润超过30亿元。分项看，重庆信托的信托手续费及佣金收入和投资收益形成支撑利润的双“引擎”，分别实现收入20.17亿元和18.37亿元，其中投资收益位居行业首位。

有业内人士评价，重庆信托精于投资，布局多家优质企业和机构，收益可观。据21世纪经济报道记者梳理，2017年重庆信托持有三峡银行获益5.25亿元，持有合肥科技农商行获益1.8亿元，持有信保基金获益1.22亿元。此外，重庆信托还持有益民基金和国泓资产股权。

中融信托营收居首

华润信托2018年业绩波幅非常小，这家公司与重庆信托较为类似，都属于信托与固有双轮驱动，同时营业支出较小的公司。

此前有业内人士对21世纪经济报道记者表示，信托公司营业支出少有多方面原因：一是投资收益占比高，因为是投资企业的合并报表，相当于这部分营收就是利润；二是员工数目不多；三是管理上精打细算。

低调的华能信托首次迈入净利润前五阵营，其2018年净利润同比增长15.9%，达到24.18亿。财报显示，投资收益的增长和营业支出减少是其利润攀升的重要原因，其中投资收益同比增长约50%，营业支出同比下降约40%。

一位华能信托人士称，投资收益增长主要是因为公司提高了市场研判能力，规避风险能力加强，营业支出下降源于公司严控各项费用。

本次被挤出净利润前五的中融信托，依旧占居了营业收入首位，这个位置近年来一直是中信信托与中融信托轮流坐。2018年，中融信托以58.74亿元的营业收入重回首位，不过同比微降10.09%，主要源于手续费及佣金的下滑。

一位中融信托人士解释称，信托收入下滑一是市场竞争加剧，行业报酬率呈下降趋势；二是公司持续深化转型，主动对信托业务结构进行调整，投资及发行收入上升，整体收入多元化，收入结构更均衡。

以营业收入排名看，前五位依次是：中融信托、中信信托、建信信托、平安信托、重庆信托。从反映主营业务表现的信托收入来看，中信信托、平安信托、中航信托、兴业信托、建信信托位列前五。

“信托收入较靠前有几个原因，一是转型较早，投资类业务占比相对较高，报酬率更高；二是信托主业意识较强。”一位中航信托人士称。

（编辑：马春园，邮箱macy@21jingji.com）

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