诺贝尔经济学奖获得者罗伯特席勒：美股2019年仍然存在“全面熊市”风险

当地时间周三，耶鲁大学经济学教授、诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·席勒表示，虽然美股从去年年底的暴跌中略有回升，但仍存在显著下跌的趋势性风险。席勒坦言对自己的预测没有太大信心，但认为2019年存在（全面熊市）风险。

因为在“资产价格实证分析领域的重要贡献”，席勒2013年获得诺贝尔经济学奖。他在金融市场、行为经济学、宏观经济学等领域贡献良多，长于运用数学分析和行为分析相结合的方法研究投机市场中的价格波动和泡沫。他曾经在中国发展高层论坛2018年会上就其“叙事经济学”进行了阐述，认为人的言论和叙事对经济行为有很大的影响。

在瑞士达沃斯世界经济论坛期间，席勒接受CNBC采访时表示，自己并没有过多关注推动市场的基本面，而是对“心理学”和流行“叙事”更感兴趣。“我与经济学家就基本面问题发生过争吵，我正在撰写一本关于'叙事经济学'的书，我认为有些叙事在推动市场，而不仅仅是基本面。”席勒说。

2018年年初，美股市场出现跌幅达10%的调整，随后在9月和平安夜期间迎来另一轮暴跌，标普500指数从最高点下跌19.8％，几乎就是一个经典意义上的“熊市”。席勒认为这些事情会对人们的思维产生影响。

在回答记者有关2019年是否存在全面熊市风险（full-blown bear market）的问题时，席勒表示，存在这样的风险。他指出，从“叙事”的角度来观察，席勒指出，有关“熊市”的叙事相比“牛市＂明显更占上风。

华尔街对于“熊市”的定义，是指价格从最近的高点下跌至少20%。去年12月24日，标普500指数从52周高点下跌20%，跌入技术性熊市。尽管2019年以来市场有所反弹，但在美联储利率上升、地缘政治局势紧张、中美贸易摩擦等因素影响下，投资者目前对2019年市场将走向何方仍然心存疑虑。

经历去年四季度的暴跌之后，美联储的政策立场在12月变得明显更为“鸽派”。席勒指出，美联储被认为是导致市场下跌的因素之一，但他认为“美联储是试图稳定市场的人”，并认为美联储自前任主席耶伦以来就已变得更“可预测”和“温和”。

特朗普与民主党围绕边境墙的“拉锯战”仍在持续，市场对于政府关门的经济影响也忧心忡忡。对此，席勒认为，这种僵局背后代表着美国面临更广泛领域的分裂，并且可能加剧市场的波动。

在席勒看来，政府“关门“反映出一种焦虑情绪，是美国当下两极分化的鲜活例证。虽然对市场方向没有明显影响，但它创造的焦虑让市场在面对波动时变得更脆弱。

（编辑：辛灵）