流动性跟踪周报：上周北上资金流入，两融余额下降
摘要
（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2019年1月27日。）
● 一、股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO净流出45亿元，前一周IPO净流出40亿元；
二级市场：上周两融融资杠杆余额下降，但陆股通北上资金净流入叠加新发基金规模增加，A股整体资金呈现净流入态势。资金流入方面，陆股通北上资金净流入96亿元，国内新发基金（股票型+混合型）规模42亿元，重要股东增持4亿元。资金流出方面，两融融资余额减少51亿元，交易费用29亿元。
本月（截至1月27日）北上资金净流入437亿元，流入主要集中在食品饮料、家用电器、银行等。
投资者情绪：上周融资交易占比7.4%（前一期7.3%），日度换手率0.7%（前一期0.8%），股指期货多/空比例95.2%（前一期93.2%），机构合计挂单卖出67亿（前一期买入14亿）。
限售股解禁：上周限售股解禁515亿元，前一期限售股解禁430亿元。预计本周限售股解禁323亿元。
●二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周公开市场操作净回笼为6700亿元；18年12月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币9406亿元。
信用货币派生：18年12月，M1增速1.5%（前一期1.5%），M2增速8.1%（前一期8.0%）；新增社融15898亿元（前一期15239亿元），金融机构新增人民币贷款10800亿元（前一期12500亿元），其中，居民中长期贷款3079亿元（前一期4391亿元）。
●三、全市场流动性跟踪—— “价”：资金利率及汇率
货币市场：上周SHIBOR隔夜利率上行18BP，R007上行6BP；
国债市场： 10Y国债收益率上行5BP至3.14%，10Y-1Y期限利差走扩2BP；
信用债市场： 5Y企业债收益率上行7BP，信用利差走扩6BP；
理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）上行2BP；
票据市场：长三角和珠三角票据贴现率均上行5BP；
外汇市场：美元兑人民币汇率上升0.14%，人民币小幅贬值。
● 风险提示：流动性环境出现超预期波动。
正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从6月16后以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周周日（2019年1月27日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)IPO融资:上周IPO净流出45亿元，前一周IPO净流出40亿元。
(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净增持4亿元，前一周净减持4亿。其中净增持规模前三分别为交通运输、商业贸易、计算机; 减持规模前三分别为电气设备、传媒、医药生物。
(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金42亿元，前一周新发31亿元。
(4)两融融资余额:上周两融融资余额为7351亿元，前一周为7402亿元，两融融资余额减少51亿元。
(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入96亿元，前一周净流入170亿元。本月（截至1月27日）北上资金净流入437亿元，流入主要集中在食品饮料、家用电器、银行等。
(6)交易费用:上周为29亿，前一周为31亿;
1.2 市场情绪跟踪
(1)融资交易占比:上周为7.4%，前一周为7.3%;
(2)日度换手率:上周为0.7%，前一周为0.8%。
(3)股指期货多空情绪指标:上周为95.2%，前一周为93.2%;
(4)机构资金流向:上周机构挂单卖出67亿元，前一周为买入14亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)限售股解禁:上周限售股解禁515亿元，前一周限售股解禁430亿元。预计本周限售股解禁323亿元。
（2）QFII&RQFII净额变化
QFII净额：12月QFII净额增加33亿元，11月净额增加20亿元;
RQFII净额：12月RQFII增加40亿元，11月净额增加0亿元。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周公开市场操作净回笼为6700亿元；12月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币9406亿元。
信用货币派生：12月，M1增速1.5%（前一期1.5%），M2增速8.1%（前一期8.0%）；新增社融15898亿（前一期15239亿），金融机构新增人民币贷款10800亿（前一期12500亿），其中，居民中长期贷款3079亿（前一期4391亿）。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周，SHIBOR隔夜利率上行18BP，R007上行6BP，3个月同业存单收益率上行4BP;
国债市场：上周，1年期国债收益率上行3BP，10年期国债收益率上行5BP， 10Y-1Y期限利差走扩2BP;
信用债市场：上周，5年期企业债收益率上行7BP，信用利差走扩6BP;
理财市场：上周，人民币理财产品收益率(3个月)上行2BP;
票据市场：上周，长三角和珠三角票据贴现率均上行5BP;
外汇市场：上周，美元兑人民币汇率上升0.41%，人民币小幅贬值。
风险提示
流动性环境出现超预期波动。
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