三年收购狂奔：泰禾南京陷38亿土地诉讼

2月12日，泰禾集团股份有限公司（000732.SZ，简称“泰禾”）公告披露了重大诉讼事项进展：因股权转让纠纷事项，泰禾及全资子公司江苏泰禾锦城置业有限公司（简称“锦城置业”），对沃得重工（中国）有限公司、江苏沃得工程机械销售有限公司及江苏沃得起重机有限公司正式提起诉讼，江苏省高院均已立案处理。泰禾的诉讼请求包括被告返还已支付的款项以及债务承担款项共约25.65亿元，并赔偿原告违约金及损失约4.3亿元。

与此同时，上述三家公司也对泰禾及锦城置业提起诉讼，并已获江苏省高院立案处理。原告的诉讼请求为：被告支付股权转让款约4.5亿元及违约金约6788万元，约合5.2亿元，

据披露，此次诉讼缘起2017年9月14日，锦城置业与出让方沃得国际控股有限公司、沃得重工（中国）有限公司、江苏沃得工程机械销售有限公司、江苏沃得起重机有限公司签署协议：以江苏沃得宝华休闲度假开发有限公司股东全部权益评估值32.33亿元为依据，锦城置业以合计31.79亿元受让沃得宝华100%股权。此外，锦城置业需以6.2亿元对沃得宝华提供股东借款。

公开资料显示，沃得宝华主要资产为位于江苏省句容市下蜀镇及宝华镇内鹿山水库附近13幅地块国有用地使用权，总面积48.2万平方米。

据泰禾披露的项目最新进展：锦城置业已支付共计25.65亿元的交易对价款，包含向出让方支付的19.6亿元股权转让对价款以及向沃得宝华提供的6.05亿元股东借款。

泰禾还在公告里披露，目前诉讼涉及的项目尚未开工，对泰禾生产经营不产生直接影响。但泰禾也表示，由于尚未正式开庭，后续发展对公司的财务状况、本期利润及期后利润的影响暂无法准确估计。

值得一提的是，记者通过梳理公开信息发现，2016年－2018年，泰禾在南京一直以收并购的方式拿地，没有一幅土地是通过公开市场招拍挂获取的。三年来，不算上述陷入诉讼的句容项目在内，泰禾在南京收并购花了超过50亿元。

目前，除了已交付的泰禾院子，泰禾在南京持有的项目包括：2016年8月以约6.6亿元收购南京市秦淮区路子铺G47号地块，目前项目在建；在拿下上述句容地块不久之后的2017年10月，泰禾子公司以约6.51亿元收购濠峰置业100%股权，濠峰置业主要资产为位于句容的四幅地块，目前分成两部分开发：住宅部分金尊府已进入销售阶段；医院还在前期规划中；2017年11月，以约3.41亿元受让恒祥置业65%股权，同时以约36.71亿元受让相关债权。恒祥置业主要资产就是南京市江宁区的青龙山“人居森林”项目，该项目总占地面积约646.42万平方米。

除了路子铺项目在市区之外，泰禾南京大部分项目均分布于郊区；在售项目仅有金尊府，其他均收购未完成或待开发状态。

“泰禾在南京获取项目的途径太少，以收并购为主。作为一家大公司理应具备勾地、复合开发等多业态整合能力，而非单一化。”南京一名业内人士认为，收并购的机会性太强，不应该成为房企拿地的主导方向，比如泰禾所拿的青龙湖地块，就是市场上已闲置超过10年的地，潜在的风险太大。

一方面，泰禾南京面临地块收购与开发压力，另一方面南京公司高管人员也发生了变动。2018年底，原泰禾南京公司总经理朱兵站离职，新任总经理是做工程出身的曹佳宁。

一个事实是，随着市场波动，南京都市圈楼市已于近期发生变化。2018年9月份开始，南京郊区市场进入拐点，成交量与均价均出现明显下滑。以南京仙林湖宝华板块为例，板块内多个知名房企的项目均价已从1.8万元／平方米左右降至1.1万元／平方米左右。而泰禾金尊府对外宣称的均价为1.85万-2万元／平方米。

“去年9月份之后，大部分公司都很难受。”上述知情人士透露，今年以来大部分公司业绩都不如以前，2016年、2017年拿高价地的后果开始出现了。他认为，很多项目目前已具备销售条件，但价格却没有溢价空间，“那些前两年扩张过于凶猛、缺乏合作伙伴的房企，遇到行业大周期就容易周转不过来”。

（编辑：黄锴）