交银研究:近两月小康家庭不动产投资意愿下降,债券期货成新宠
2月21日,交通银行金融研究中心在上海发布了2019年的首期《交银中国财富景气指数报告》。报告显示,小康家庭普遍认为未来3个月经济下行压力较大,动产与不动产投资均持谨慎态度,而对各类投资理财产品的投资意愿上涨的是债券和期货,下降较多的是货币基金。
根据国家统计局数据,2018年国民经济运行保持在合理区间,全年国内生产总值900309亿元,实现了6.5%左右的预期发展目标,四季度GDP同比增长6.4%,经济增速放缓。全年全国规模以上工业增加值比上年实际增长6.2%,增速缓中趋稳,较1-11月份回落0.1个百分点。
交通银行首席经济学家连平表示,今年二季度之后可能看到经济基本面改善,可能会看到更多的数据逐步由比较消极逐渐转向比较稳定、正面。去年下半年以来许多政策逐渐推进,逆周期调节政策强度加大,领域也在进一步拓展。如果外部环境出现比较明显的变化,主要指中美谈判积极成果出来的话,对于未来整个经济运行的预期、风险偏好都会带来一些积极的推动。
交银中国财富景气指数每两个月发布一次,本次报告数据采集期为2019年1月2日至1月17日,共1821个样本。总体来看,经济景气指数、收入增长指数和投资意愿指数均较上期有所下降。其中,东部、南部和京沪深等地财富景气指数下降较多,中西和北部地区小幅下降。
值得注意的是,小康家庭的收入指数、家庭财务状况指数和投资收益指数都有所下降。
交通银行金融研究中心副总经理周昆平指出,由于外部经济环境较为复杂严峻,金融市场不确定因素较多,小康家庭投资情绪并不乐观。另外一个因素是临近春节,家庭支出增多使得家庭财务状况指数下降,本期小康家庭收入增长指数下滑。
小康家庭投资意愿下滑体现在流动资产和不动产投资意愿都小幅下降。
在不动产方面,2018年1-12月,全国房地产开发投资120264亿元,比上年增长9.5%,增速比1-11月份回落0.2个百分点。2018年,商品房销售面积比上年增长1.3%,增速比1-11月份回落0.1个百分点,比上年回落6.4个百分点。小康家庭对未来楼市的判断也趋于谨慎,预期不动产投资意愿下降。
但刚需群体与投资需求群体的投资意愿分化。2018年12月,首套房及二套房贷款利率呈见顶回调之势,加之央行在2019年1月宣布降准,使得0-1套房小康家庭未来不动产的投资意愿有所上升;2套房小康家庭不动产投资意愿微涨,未来投资意愿小幅下降;3套房以上家庭现在和未来的不动产投资意愿均有明显下降。
按照城市划分,北上广深小康家庭不动产投资意愿小幅上升,二线城市有所下滑。与此对应的是,去年12月,4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨1.3%,涨幅比上月扩大1个百分点。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨0.7%和0.1%,涨幅比上月分别回落0.3和0.2个百分点。
而对于流动资产来说,本期小康家庭对各类投资理财产品的投资意愿涨跌不一,上涨较为明显的有债券和期货,而下降较多的则为货币基金。从持有率看,银行理财产品、股票和货币基金仍是小康家庭持有率前三的投资品类。从投资金额上看,股票和银行理财产品仍位居一、二。
周昆平称,调研期间,由于债券市场牛市继续、商品期货指数和工业品期货指数攀升,使得本期小康家庭对债券和期货的投资意愿上升明显。
而货币基金的持有意愿有所下降。根据普益标准数据,今年1月货币基金产品收益在经历2018年末冲高行情后大幅回落,收益率环比回落55BP至2.88%,回调至3%以下。
(编辑:马春园)