外糖提振 郑糖报收三连阳

瑞达期货

外糖提振 郑糖报收三连阳

国内盘面：周三郑糖主力1905合约量能俱增，期价继续反弹;最高报5124，最低报5067，收盘5111，较上一交易日+0.95%;成交量552546;持仓394506，+18606，基差69，-33;SR5-9月价差25，+2。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货价格周二上涨，受全球两大糖生产国巴西和印度供应可能下降提振。5月原糖期货收高0.23美分，或1.8%，报每磅13.23美分，盘中触及一个月高位13.27美分。

消息方面：1、2019年赤峰甜菜收购基准价520-540元/吨。 2、CFTC周二补发的持仓报告显示，截至1月29日当周，投机客增持ICE原糖期货及期权净空头头寸12379手，至79381手。

现货方面：柳州中间商站台报价5170-5190;较前一交易日报价保持不变;南宁中间商站台暂且无报价，仓库报价在5160-5190，较前一交易日保持不变，总体市场成交一般。(单位：元/吨)

仓单库存：仓单11416张，+0，当日仓单不变，并且处于近三年的同期低位水平。

主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓196048手，+7632;空头持仓247313手，+5457，净空头持仓仍占据明显优势。

总结：下榨季预计印度糖可能减产，叠加印度政府可能将该国糖最低售价上调最多10%，旨在促进该国糖厂销售更多的糖，从而消减出口量，进而支撑全球糖价。国内糖市而言：现货价格持稳为主，随着需求进入消费淡季期，贸易商采购量有限。1月全国食糖产销率保持在五成，产销率虽好于去年同期，但得益于前期产区甘蔗受到气候的影响，使得糖分积累受限，因此食糖产销率不能过多乐观。目前下游食品厂陆续开工，物流运输也相应恢复，销区港口陆续有货源抵达港口，部分下游和贸易商有补库的需求，港口较大的贸易商库存尚可。整体上，印度及巴西糖产量预估下降的提振，加之国内库存低位的影响下，对糖价有所提振。技术上，郑糖1905合约日内继续增仓，MACD绿色动能柱收敛，并且kdj有所转好的迹象，短期期价或保持良好势头，操作上建议郑糖主力可短多介入，上方关注5140压力。

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节后季节性补库 郑棉延续反弹

国内盘面：周三郑棉1905主力合约增仓减量，K线呈现明显多头排列;最高报15395，最低报15265，收盘15390，较上一交易日+0.92%;成交量244126，持仓423088，+15844，基差95，-45;CF5-9月价差405，+15。棉纱期货1905合约收盘24570，较上一交易日+0.45%;成交量266;持仓426，-30;基差1450，+20。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周二收高，稍早触及一周高位，受助于美元疲软。交投最活跃的近月3月期棉合约收高0.19美分，或0.27%，报每磅70.41美分，盘中触及2月11日以来最高的71.09美分。

消息方面：1、国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至2月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为44.6天(含到港进口棉数量)，环比增加4.3天，同比增加2.7天。 2、截止到2019年2月19日24点，2018棉花年度全国共有967家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到22766660包，514.0317万吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为15485，与前一日现货价格保持不变;棉纱价格指数C32S价格为23120，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

仓单库存：仓单172094张，-121，仓单库存仍处近五年的历史同期高位水平。

主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓173481手，+10889，空头持仓为212446手，+11462;净空持仓为38965手，+2218。

观点总结：2月21日至22日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行第七轮中美经贸高级别磋商，密切关注中美贸易谈判的进展。国内棉市：轧花厂陆续开业，大多棉企业开始补库，但价格较前期变化不大。中游需求恢复有限，纱厂原料库存充足，而下游纺织品服装出口及纺织纱线等出口均同步增长，加之，国储棉库存低位以及供需出现缺口的提振，使得市场对棉价相对持乐观态度。但由于中美贸易磋商仍未达成一致，后市密切关注其进展。技术上，CF1905合约日内大幅增仓，绿色动能柱转为红柱，并且kdj指标向上发散，短期期价或偏强震荡。操作上建议短线可逢低买入，上方关注15480压力。CY1905合约日内小幅减仓，MACD绿色动能柱变化不大，但kdj指标有所好转，短期或偏强运行。操作上建议短线逢低买入为主，上方测试24800压力。

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