国产替代之机碳纤维突围 A股龙头高增长!你值得拥有!

1、市场空间

碳纤维复合材料与铝合金、钛合金、合金钢并称为飞机机体的四大先进结构材料，在小型商务飞机和直升飞机上的使用量达到70%~80%，在军用飞机上占30%~40%，在大型客机上占15%~50%。

由于具有质轻、高强度的属性，碳纤维在航空航天领域有广泛应用。碳纤维相对于钢或铝，减重效果可以达到20%至40%，在航空航天领域，主要应用于飞机的结构材料(占飞机重量的30%左右)，使飞机重量减轻6%至 12%，从而显著地降低飞机的燃油成本。

此外碳纤维也能够克服金属材料容易出现疲劳和被腐蚀的缺点，增强飞机的耐用性;复合材料的良好成型性可以使结构设计成本和制造成本大幅度降低。因此，复合材料在军民用飞机上的用量正逐年增加。

预计未来10年我国新增军机的碳纤维需求量约为3345吨，民用C919对碳纤维需求量超过 7000吨。飞机产业对碳纤维的需求增量主要来自两大因素：一是碳纤维复合材料在飞机结构材料中的应用比例不断提高，二是飞机订单的增长。

2、技术壁垒高

碳纤维及复材加工流程复杂，工艺难度高。

完整的碳纤维产业链包括从原油到获得丙烯，再聚合成聚丙烯晴，经过结丝、氧化、碳化后得到碳纤维，与树脂、陶瓷等材料结合，形成碳纤维复合材料，最后由各种成型工艺得到下游应用需要的最终产品。

根据基体材料的不同，碳纤维复合材料有树脂基、碳基、陶瓷基、金属基等多种形式，其中，树脂基复合材料是使用最广泛的碳纤维复合材料。制作碳纤维的产品需要高温固化、真空导入、热压罐等生产工艺，全过程流程长，精度要求高，需要开发高精度模具，研制成本非常高。

3、光威复材：A股市场碳纤维第一股

光威复材是我国第一家实现碳纤维工程化的企业，逐步形成了从原丝到碳纤维制品的全产业链布局，公司碳纤维生产技术先进，T800级高强中模碳纤维打破国外封锁，现已开始在部分直升机型号上开展小规模应用。

公司2月22日发布2018年业绩快报，2018年营收13.64亿元，同比增长44.%;净利润3.77亿元，同比增长59%。

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经过分析，该公司没有风险值较大的风险要素，各项风险指标均处在可控范围内，不过投资者还可以注意一下公司的解禁风险。

公司2018年三季报资产负债率只有18.59%，非常低。其中，有息负债率为37.73%，由于公司的有息负债不算太高，利息支出压力也不会太过巨大。短期负债方面，公司无短期借款，故无短期偿债风险。公司三季报显示业绩增速为49.53%，投行对2018年公司业绩一致预期增速为33.67%，而第三季度单季度业绩增速74.93%超越投行一致预期，前两个季度也超越投行预期，增速继续加快，给予重大利好评价。投行可能大幅上调公司估值，股价重心可能会快速上升

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