巴西养老金改革仍不明朗，雷亚尔抹去2019年涨幅，投资者准备迎接市场波动

随着巴西养老金改革法案谈判即将开始，巴西策略师和投资者正准备迎接市场的“惊涛骇浪”。

2月20日，巴西总统博索纳罗(Jair Bolsonaro)向国会递交了旨在控制养老金支出的宪法修正案草案。根据该草案，男、女最低退休年龄分别为65岁和62岁，过渡期为12年，养老金缴纳最低期限为20年，对象包括私人部门员工和公共服务人员。

巴西现行养老金制度被称为“最慷慨的”养老金制度，巴西政府在养老金上的支出占GDP的12%，而在经合组织的富裕国家中这一比例仅为8%。当前，缴纳退休金达三十年后，巴西人平均从50多岁就可以开始领养老金。

养老金改革被博索纳罗政府定为最优先的领域。市场希望，这一改革计划能够很快通过，从而使财政回到正轨。据彭博社报道，由于担心政府向国会递交的“养老改革方案”停滞不前，经济部长保罗•盖迪斯(Paulo Guedes)将开始与立法者直接谈判。“政治噪音将继续伤害市场。”德国商业银行策略师You-Na Park称，只要市场不能确定这项改革是否会获得国会的批准，不确定性就会持续存在，这会给巴西的资产带来压力。

由于涉及宪法改革，法案需国会五分之三的多数才能够通过。经济改革在巴西一直是一个艰巨挑战，尤其是养老金制度等政治敏感的改革。分析认为，该法案在没有修改的情况下很难获得通过。

周四，巴西雷亚尔抹去了2019年的涨幅，此前博索纳罗在推特上发布了一段巴西狂欢节上的不雅视频，批评低俗行为，引发了广泛争议。此外，投资者对风险资产的情绪也十分悲观。交易员们正在为未来可能出现的更多波动做准备，这导致过去一周新兴市场货币中隐含波动率增幅扩大。彭博数据显示，尽管股市仍在上涨，但上个月外国投资者从股市中撤出了26亿雷亚尔(合6.7亿美元)。

投资者关注的焦点是，该法案将以多快的速度进入众议院，以及与议员们的谈判能在多大程度上为政府节省开支，巴西政府估计，养老金改革可帮助政府在十年内节省1.16万亿雷亚尔(约3110亿美元)。"在乐观情绪开始真正消退之前，需要尽快采取行动，"富国银行外汇策略师Brendan McKenna称，希望至少节省7000亿雷亚尔，才能使让巴西走上可持续发展的道路。若低于这一数字，巴西雷亚尔就会陷入麻烦。

信用评级机构穆迪预测，巴西国会将把改革带来的开支节省目标调整至“6000亿至8000亿雷亚尔”。即便如此，投资者也会感到放心。

据悉，尽管法案已于2月提交国会，但针对法案的投票并不会很快进行。在议会投票表决前，议案将由国会的多个委员会审议。博索纳罗所属社会自由党的一名议员对媒体表示，如果众议院委员会下周还没就绪，针对改革的投票可能会推迟到下半年。

（编辑：李艳霞）