广发策略丨上周两融加速上升,外资流入放缓——广发流动性跟踪周报

戴康的策略世界 戴康
2019-03-12 07:56

报告摘要

(说明:数据来源于wind数据库,数据更新截止2019年3月10日。)

● 一、股市流动性跟踪

一级市场:上周无IPO上市,前一周IPO上市规模26亿元。

二级市场:上周两融融资余额加速上升,A股整体呈现净流入态势。其中,资金流入方面,两融融资余额上周新增587亿元,相比上上周新增390亿元进一步加速。而陆股通北上资金上周净流入17亿元,相对于上上周120亿元净流入明显放缓。此外上周国内新发基金(股票型+混合型)规模66亿元;资金流出方面,重要股东减持43亿元,交易费用110亿元。

3月北上资金净流入47亿元,流入主要集中在家用电器、医药生物、房地产等。

投资者情绪:上周融资交易占比10.4%(前一期10.2%),日度换手率2.6%(前一期1.5%),机构合计挂单卖出627亿元(前一期卖出503亿元)。

限售股解禁:上周限售股解禁217亿元,前一期限售股解禁304亿元。预计本周限售股解禁336亿元。

●二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

基础货币投放:上周公开市场操作净回笼为3245亿元。2月,公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币7411亿元。

信用货币派生:19年2月,M1增速2.0%(前一期0.4%),M2增速8.0%(前一期8.4%);新增社融7030亿元(前一期46400亿元),金融机构新增人民币贷款8858亿元(前一期32300亿元),其中,居民中长期贷款2226亿元(前一期6969亿元)。

●三、全市场流动性跟踪—— “价”:资金利率及汇率

货币市场:上周SHIBOR隔夜利率下行11BP,R007下行11BP;

国债市场:10Y国债收益率下行4BP至3.14%,10Y-1Y期限利差收窄6BP;

信用债市场:5Y企业债收益率上行2BP,信用利差上行6BP;

理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)上行1BP;

票据市场:长三角和珠三角票据贴现率均上行5BP;

外汇市场:美元兑人民币汇率上升0.42%,人民币小幅贬值。

● 风险提示:流动性环境出现超预期波动。

报告正文

一、股市流动性跟踪

说明:二级市场的银证转账数据从6月16日后以后不再更新,故此后A股资金流动合计数据不包含此项目;本报告数据更新截止上周日(2019年3月10日)。

1.1一级市场和二级市场资金流

(1)IPO融资:上周无IPO,前一周IPO规模26亿元。

(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持43亿元,前一周净减持39亿元。其中净增持规模前三分别为公用事业、房地产、非银金融;减持规模前三分别为电子、计算机、纺织服装。

(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金66亿元,前一周新发14亿元。

(4)两融融资余额:上周两融融资余额为8550亿元,前一周为7962亿元,两融融资余额增加587亿元。

(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入17亿元,前一周净流入120亿元。3月北上资金净流入47亿元,流入主要集中在家用电器、医药生物、房地产等行业。

(6)交易费用:上周为110亿元,前一周为89亿元。

1.2 市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为10.4%,前一周为10.2%;

(2)日度换手率:上周为2.6%,前一周为1.5%。

(3)机构资金流向:上周机构挂单卖出627亿元,前一周为卖出503亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁:上周限售股解禁217亿元,前一周限售股解禁304亿元。预计本周限售股解禁336亿元。

(2)QFII&RQFII净额变化

QFII净额:2月QFII净额增加7亿元,2018年12月净额增加19亿元;

RQFII净额:2月RQFII增加118亿元,2018年12月净额增加20亿元。

二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

基础货币投放:上周公开市场操作净回笼为3245亿元;2月,公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币7411亿元。

信用货币派生:2019年2月,M1增速2.0%(前一期0.4%),M2增速8.0%(前一期8.4%);新增社融7030亿元(前一期46400亿元),金融机构新增人民币贷款8858亿元(前一期32300亿元),其中,居民中长期贷款2226亿元(前一期6969亿元)。

三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

货币市场:上周,SHIBOR隔夜利率下行11BP,R007下行11BP,3个月同业存单收益率上行4BP;

国债市场:上周,1年期国债收益率上行2BP,10年期国债收益率下行4BP至3.14%,期限利差收窄6BP;

信用债市场:上周,5年期企业债收益率上行2BP,信用利差上行6BP;

理财市场:上周,人民币理财产品收益率(3个月)上行1BP;

票据市场:上周,长三角和珠三角票据贴现率均上行5BP;

外汇市场:上周,美元兑人民币汇率上升0.42%,人民币小幅贬值。

风险提示

1、流动性环境出现超预期波动。

本报告信息

对外发布日期:2019年3月11日

分析师:

陈伟斌:SAC 执证号:S0260518080005

戴康:SAC 执证号:S0260517120004,SFC CE No. BOA313

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