中国平安持续增长净利破千亿 旗下四大金融科技独角兽估值飙升机构热捧

净利超千亿的“巨舰”中国平安2018年年报出炉。

3月13日，中国平安股价大涨3.31%。报收于71.54元/股，总市值一举突破1.31万亿。截至目前，2019年以来中国平安已累计上涨26.52%。

股价的飙涨离不开中国平安靓丽的业绩支撑。2018年，中国平安实现总营业收入9768.32亿元，同比增长9.6% ;归属于母公司股东的净利润1074.04亿元，同比增长20.6%。

同时，中国平安还抛出了百亿回购及每股1.72元的现金分红计划，进一步落实了去年年底的回购承诺。

3月13日，平安集团执行董事姚波在在中国平安保险（集团）2018年年度业绩发布会上表示，回购金额完全都是公司自有资金，未来不排斥还有其他批次的股份回购计划。

“截至2018年底，可动用资金规模542亿，目前来看资金还是非常充足的，这个是集团，还有各个集团偿付情况，整体达到21.6%，寿险的偿付能力也是比较健康的，银行资本充足率也是高于监管的要求。”姚波说道。

年均复合增长率高达31.20%

具体来看，尽管2018年营收增速有所放缓，但中国平安近三年来的业绩呈现出稳定上升的态势，2018年归母净利润增长更是稳定在20%以上。2016年-2018年，归母净利润年均复合增长率约为31.20%。

值得注意的是，中国平安互联网用户量在2018年突破5.38亿，较年初增长23.4% ;年活跃用户量为2.52亿，人均使用2.37项线上服务。

集团客户交叉渗透程度不断提高，6,364万个人客户同时持有多家子公司的合同，较年初增长34.7%，在整体客户中占比34.6%，占比较年初提升6.1个百分点。

寿险业务表现抢眼

具体来看，中国平安的业务类型主要分为寿险及健康险、财产保险、银行业务、资产管理业务、金融科技与医疗科技业务五大类。

姚波指出：“2018年集团规模营业利润增长19%，驱动业务利润强劲增长板块，包括寿险和健康险业务，还有金融科技和医疗科技业务板块，以及其他资产业务板块的贡献。”

作为中国平安的主要业务板块，寿险及健康险业务实现营运利润713.45亿元，同比增长35.1% ;新业务价值达722.94亿元，同比增长7.3%，保持了较为高速的增长。

产险市场份额持续提升，实现原保险保费收入2474.44亿元，同比增长14.6% ，增速略低于寿险业务，但是综合成本率达到96.0%，持续优于行业。另外，公司的“510城市极速现场查勘”服务进一步优化，2018年车险96.4%的现场案件实现5-10分钟极速处理，车险业务保持了6.6%的稳定增长。非车险业务快速增长，增速超过44%。

银行零售战略转型效果显著，零售业务营业收入占比53.0%，零售业务净利润占比69.0% ;另外，公司的资产质量持续改善，风险抵补能力进一步增强。据其年报显示，公司不良贷款偏离度97%，较年初下降46个百分点 ;逾期90天以上贷款余额和占比较年初实现“双降”。

平安资产管理公司业务规模稳步增长，截至2018年末，投资资产管理规模近2.89万亿 元，较年初增长8.3%。平安融资租赁深耕成熟产业租赁市场，打造平安健康(检测)中心等行业创新标杆，2018 年净利润同比增长64.7%。

金融科技独角兽估值飙升

在金融科技和医疗科技领域，中国平安旗下的四家独角兽企业，在资本市场上均取得较好成绩，估值迎来大突破。

3月13日，中国平安联席首席执行官陈心颖表示，集团旗下多家创新科技公司在2018年取得了良好的发展，其中2家上市公司，3家获得外部融资，总估值近700亿美元。

2018年，陆金所控股完成C轮融资，此次融资引入多家国际知名投资机构，投后估值达 394亿美元。

据陈心颖透露，陆金所 C轮融资引入的投资机构包括卡塔尔主权基金卡塔尔投资局（QIA）、香港全明星投资基金、春华资本等。另外，平安集团在此次融资之后还持有陆金所约41％的股份。

平安好医生(01833.HK)则在2018年5月成功上市。注册用户数量超2.65亿名，全年营业收入33.38亿元，同比增长78.7% ;净亏损9.13亿元，较2017年减亏8.9%。截至3月13日晚，平安好医生港股总市值超过500亿港元。

金融壹账通作为金融全产业链科技服务平台，服务3000多家金融机构，也在2018年完成A轮融资，投后估值达75亿美元 ;平安医保科技于2018年初完成11.5亿美元融资，投后估值达88亿美元。

同时，陈心颖还就子公司的上市计划做出了回应：“几家公司刚刚在近年来融资完了，所以资本都非常充裕。我们发展新公司的时候，是希望他们有足够资本，可以有弹性去选择上市时间和地点。目前我们没有什么压力说很急迫，那么我们IPO计划，到时候有的话会宣布。”

近十家券商热捧

在业绩稳步增长之下，投资者对中国平安也青睐有加。

截至2018年年底，中国平安的股东户数高达53.79万家，其中境内股东户数53.33万家。境外投资者持股数也大幅增加。

根据年报显示，通过香港中央结算公司持有中国平安股份的境外投资者，累计增持3.26亿股，持股比例合计36.67%。

中金公司、中央汇金、大成基金、华夏基金均列入中国平安前十大股东之列，持股数分别为5.47亿股、4.84亿股、2.02亿股、2.00亿股，持股比例分别为2.99%、2.65%、1.10%和1.09%。

根据中国平安的分红计划显示，2018年末中国平安拟每股派发股息1.10元（含税），合计现金分红201.08亿元。

值得注意的是，早在2018年一季度、2018年中期，中国平安已经分别现金分红36.56亿元和113.34亿元。2018年全年，中国平安现金分红累计高达350.98亿元。

年报发布之后，华创证券、光大证券、申万宏源、中信证券等近十家券商机构给出了中国平安“买入”、“推荐”或“增持”评级。其中天风证券和光大证券分别给出了86.26元和 88.27元的目标价。

国泰君安非银金融行业证券分析师刘欣琦指出，公司率先使用新会计准则，使得权益资产下跌对公司业绩负面影响较同业更大；公司与年报一并发布回购计划，拟以不低于50亿且不超过100亿额度进行回购，回购出现实质性推动，利于公司估值提升。

（编辑：朱益民）