猫眼入股欢喜传媒:间接绑定“导演天团” 内容制作成新故事

21世纪经济报道 21财经APP 贺泓源 北京报道
2019-03-13 16:41

猫眼将获得欢喜传媒旗下电影和电视剧/网剧项目优先投资权及独家宣发权。

新故事渐入高潮。3月13日,猫眼娱乐(1896.HK)公告称,与欢喜传媒(1003.HK)达成战略合作。

公告显示,猫眼将投入3.9亿元港币(约3.327亿元人民币),以每股1.65港元的价格认购欢喜传媒(1003.HK) 8.11%的股份。猫眼本次战略投资,旨在通过与文娱领域企业展开资本与战略合作,加快构建文娱产业内容与服务联盟。

猫眼方面透露,通过此次战略合作,猫眼将获得欢喜传媒旗下电影和电视剧/网剧项目优先投资权及独家宣发权,猫眼将与欢喜传媒共同投资电影和电视剧/网剧项目,并且与欢喜传媒合伙人徐峥、宁浩、王家卫、张一白、陈可辛、贾樟柯、顾长卫等一批国内顶级创作者建立更加紧密的合作关系。同时,猫眼也将运用互联网娱乐服务平台的资源及技术,为欢喜传媒影视内容服务提供协助。

对于本次入股,恒大研究院研报认为,这将增强猫眼在上游话语权。“渠道+内容”整合为猫眼带来了产业协同效应,降低交易费用。一方面,影视剧的独家宣发权拓展了猫眼内容宣发业务的项目来源,猫眼甚至在拍摄期就可以介入宣传推广;另一方面,猫眼可以利用平台流量重点宣传推广欢喜传媒出品电影,分享票房收益。

事实上,随着在线票务遭遇行业“天花板” ,猫眼也的确需要新故事。有行业高层向21世纪经济报道记者确认,票补限制继续,限量又限价。同时,如若票补新政全面落地,票补全面取消且电商服务费下调至 1 元/张,猫眼在线票务业务收入将下滑,且“预售+票补”的宣发模式将失去可行性,其将很难再通过票补来引爆观影热度和撬动排片率,宣发收入将减少,并且丧失票补建立起来的产业链上下游议价能力。 

同时,猫眼已经成长起来的中游内容宣发业务,其体量有限且利润较低。据猫眼招股书,主发行方通常收取片方分账的 5%-12%,联合发行方则收取 1%-2%。背靠万达、横店、金逸和大地四大股东的五洲发行2016、2017 年净利润仅 4449.61 和 5991.91 万元。中游内容宣发的核心逻辑在于,链接渠道和内容,即利用渠道优势逐渐链接片方资源,获得优质电影项目投资机会,逐步掌握编剧、导演和演员资源涉足主控出品。 

由此,高利润和高风险并存的上游内容制作投资,成为猫眼最具潜力的新故事。内容制作行业的核心逻辑在于,头部公司依靠整合 IP、 剧本、导演、演员等稀缺创作资源来获取行业红利,项目初期即可锁定收益,而缺乏资源的中小公司只能依靠眼光筛选项目。因此,减少内容制作不确定性,需要获取绑定优质创作资源,并且进行有效整合。恒大研究院分析师认为,猫眼未来成长为巨头的关键在于,能否利用渠道优势获取更多优质IP和项目,甚至实现对知名导演和演员的深度绑定,解决影视核心资源流动困境。利用数据提升资源整合效率,即精准筛选项目以及演职 人员组合,进一步减少内容制作的不确定性风险。

“他们(猫眼)客户端掌握的大数据很有价值。基于本身的数据和所掌握的消费者画像,开发出很多延伸的业务,包括发行和项目的开发、制片,包括市场营销,未来还会涉及到其他娱乐的领域,这个延展度其实是很强的。”此前的专访中,IMAX首席财务官帕特里克·麦克-克莱蒙特(Patrick McClymont)如此向21世纪经济报道记者分析猫眼在内容制作上的优势。IMAX Hong Kong为猫眼基石投资者。

猫眼方面还透露,其已先后与众多内容公司、导演以及制片人达成了深度合作,包括开心麻花、安乐影业、新丽传媒、坏猴子等制作公司以及姜文、韩寒等一批国内顶级导演和制片人。同时,猫眼已通过资本方式与韩寒创立的亭东影业、《锦绣未央》总制片人、《鬼吹灯之黄皮子坟》总制片人、《这!就是铁甲》制作公司创客星球、《血色苍穹》《少年歌行》制作公司中影年年、《京剧猫》制作公司璀璨星空等优秀内容团队建立了合作与连接。

截至发稿前,猫眼股价为17.74港元,微跌1.33%,较上月表现来看,股价明显上浮。

(编辑:陆宇)