科创板保代培训提“四要求”，发现利益输送终止审核

科创板设立进入关键节点时期。

3月18日，上交所科创板审核系统正式运行并开放受理科创板股票发行上市申请。这距高层宣布设立科创板仅过了134天。

与此同时，监管层也在加紧对投行人士的沟通和培训工作。

3月16日，上交所召集近百家券商负责人召开有关科创板的座谈会。

3月18日，数十家券商保荐代表人也参与了中国证券业协会和上交所联合举办与科创板有关的2019年证券公司保荐代表人系列培训班。

“培训的基调主要还是传递科创板的设立意义和定位，同时沟通了一些具体的业务流程问题。”一位接近上述培训班的券商人士表示，“类似的培训还要持续举办几场。”

监管层在会上表示，陆续还将制定更多有关科创板的上市审核细则和标准，对于重大疑难、无先例事项可通过上交所在线审核系统的预约咨询业务办理。

21世纪经济报道记者了解到，3月18日的保荐机构培训会上，监管层要求各家券商尽快熟悉科创板审核申报流程和规则，对照审核标准，推荐符合条件的企业，申报文件备齐时需要格式规范，避免粗制滥造。

同时，监管层要求券商及时按照规则报送保荐工作底稿。每名保荐人可在科创板中最多负责两家在审企业的申报。

不过，其中三年中有过违规记录或未完成再融资或IPO项目经验的保代只可负责一家。

监管层还对与会券商提出四点要求。一是确实学好改革文件和配套规则。二是承担好严格把关责任的准备。三是切实把好科创板公司质量入口关。四是切实遵循廉洁执业的纪律要求。一旦发现向上交所人员进行资金、物品等馈赠行为或私下与其违规联系，将对其项目进行终止。

保代培训当日，正值科创板审核系统上线，但截至发稿，尚未有一家发行人信息被披露。

3月18日，一位接近交易所的券商人士表示，券商申报文件并无披露义务，直到项目通过上交所初审同时保荐机构和发行人收到受理文件，相关申报材料才会启动信披机制。

但在上述券商人士看来，相关公司申报材料的问世已近在咫尺。“之前已对上市审核系统的申报工作进行了多轮演练和测试，3月18日之后，所有的申报文件都算是正式文件了。”

记者从多家投行人士处了解到，先期申报和进入辅导备案的项目，大概率来自于头部券商。一些中小券商投行的储备项目可能会选择在科创板设立运行一段时间后再为发行人备案辅导或申报上市。

“目前申报上市或者辅导备案，更多还是以头部券商为主。”3月18日，一家拟上市券商投行人士表示，“这个并不是监管方面的指导要求或规定，主要在于监管层已经和头部券商进行了多次座谈沟通和意见征询，这些券商对于科创板的细化要求有更清晰的认知和把握。”

“由于首批企业的敲定往往需要监管层和券商反复沟通，所以顺利被受理是大概率事件。”上述券商人士同时表示，“但由于科创板的试点坚持审慎原则，也不排除一些申报材料存在问题，进而延后受理进度的可能性，但距离我们看到首批企业已经不远了。”

“我们目前也筹备了一些项目，打算在三季度申报辅导期。”上述拟上市券商人士坦言，“我们给发行人的意见也是希望等科创板在今年6月份前后开板并顺利运行后，再进入辅导程序，这也是更加稳妥的选择。”

“我们目前有储备项目，但并不具备立即进入辅导的条件，一方面要看发行人的配合情况，另一方面也要看政策的变化。”另一家中小券商投行人士也表示，“目前看科创板的推进应该会较为顺利，所以我们也在大力挖掘科创板的潜在项目，许多有港股上市意愿的发行人，我们也在向他们介绍在科创板上市。”

事实上，即便是一些头部券商的项目，也希望选择在科创板开板之后进行上市申报。

“我们应该有头几批的项目，但我们团队的这个项目出于稳妥考虑，计划在二季度进行辅导，三季度及之后再进行申报了。”一位上市头部券商人士表示，“率先报的项目有较高质量要求，一方面是科创板设立的审慎考虑，另一方面也是结合实际情况对发行人的建议。”

“监管层在试点初期，肯定要保证科创板的开板顺利，所以尽可能选一些盈利或现金能力好、存在争议小且治理更加规范的公司上市是大概率事件。”上述头部券商人士坦言，“此时往往潜在的审核要求也更高，如果公司本身的资质不出彩，即便提早申报也大概率需要更长时间的论证，甚至有上市失败的可能性。”

（编辑：巫燕玲）

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