25日早新闻丨5月1日起社保缴费比例将减少！专家称楼市10年火热后，轮到股债迎牛市

头条

1、24日，国家主席习近平抵达法国尼斯，随后乘车前往摩纳哥，开始对摩纳哥公国进行国事访问。

2、国务院副总理韩正：全国的负面清单和自贸区的清单越来越接近，今年自贸区的成功经验将继续在全国进一步推广。下一步，将继续缩减外资准入的负面清单，加快电信、教育、医疗、卫生等领域的开放进程。鼓励外资企业在华开展研发、创新。

财经要闻

1、财政部部长刘昆：受更大规模减税降费等因素的影响，今年中国财政收入增长将有所放缓，将确保每一分钱花得其所，用的安全。为应对经济下行压力，将继续增加基建规模，挖掘农村消费潜力等。此外，坚决遏制隐性债务增量，对违法违规举债融资行为，发现一起、问责一起、通报一起，终身问责、倒查责任。

2、海通证券姜超：货币宽松其实有两个层面的含义，一是货币数量多，二是货币利率低。中国过去的货币宽松是第一个层面的数量宽松，而本轮的货币宽松其实是第二层面的利率下降。总结来说，过去10年的货币数量宽松催生了房地产大牛市，而未来如果进入低利率时代，加上减税降费，则有望支撑股债双牛。

3、发改委副主任宁吉喆：要积极拓展消费新增长点，研究制定居民增收三年行动计划方案，进一步增强居民消费能力；将加强国家创新体系建设，抓紧布局国家实验室，在关键领域布局建设若干国家制造业创新中心。加强重大技术装备补短板，积极推动新一代人工智能创新发展；加快推进川藏铁路、沿江高铁等一批重大工程规划建设。

4、恒大研究院任泽平：大约在今年中期，中国经济将会触底，中国资本市场在今年将会否极泰来。如果中国能够务实、市场化的推动新一轮改革开放，将会开启中国经济的新周期，未来最好的投资机会就在中国。

5、央行行长易纲：金融服务业开放要在持股比例、设立形式、股东资质、业务范围、牌照、数量等方面，对中外资金融机构给予同等的待遇和同样的监管标准，要以更加透明、更符合国际惯例的方式同等对待内外资金融机构。

6、诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨表示，中国实行供给侧改革，要考虑增加研究、教育、医疗方面的投资，以及增加学前教育和农村的投入。要引导投资绕开房地产产业，中国应该更多的关注制造业和服务业的发展，尽量减少房地产业的投资。

投资风向

1、海通证券荀玉根：有一种代表性观点认为，在股市新设板块推出前，指数尤其是上证指数上下幅度不大，维持2900-3200点震荡。然而，我们认为未来3个月市场维持低波动横盘的可能性较小。牛市孕育期进入回撤的诱因如金融监管和美股下跌，较小概率是再涨一波后回撤，催化如中美贸易谈判出现重大进展，阶段性银行攻守兼备。

2、上周五，科创板首批9家受理企业出炉。后续还需经过审核问询、上市审议、证监会注册、发行上市四道关卡。投资界人士猜测，受理后的审核时间不会超过6个月，这意味着最晚到10月，最快或在6月，第一批企业将正式上市交易。

3、截至3月24日，2018年各大券商已累计发布102份下调评级研报，其中，国信证券给出的下调评级报告最多，为8份，华泰证券（7份）和招商证券（7份）紧随其后。“收获”下调评级报告较多的的公司有，中信建投（4份），信立泰（4份），横店影视（3份）等。

4、中信证券：预估首批登陆科创板企业约30家，总市值规模在1780亿左右，日成交额在180亿元级别，平均每家上市公司日成交额6亿，相当于当前A股的10%分位。科创板新股上市后最优策略从“开板即卖”变成“尽早锁定收益”。

5、上交所：PE、VC等机构在科创板投资时约定估值调整机制情形的，原则上要求发行人在申报前清理对赌协议，但同时满足以下要求的对赌协议可以不清理，包括发行人不作为对赌协议当事人；对赌协议不存在可能导致公司控制权变化的约定；对赌协议不与市值挂钩等。

6、券商中国：今年以来，创业板指换手率3次突破5%，35股年内换手率超1000%，有A股甚至一天就可交换46%的流通股本。换手率常被视为预判市场走势的重要观察窗口。就换手率指标来看，多个指数已达历史较高水平，且有多个交易日足以比肩2015年牛市。

7、广发证券：海外市场由货币政策宽松转向经济增长担忧，但A股贴现率“让市场在资源配置中发挥更大作用”的“金融供给侧慢牛”是主导逻辑，海外股市下跌将对A股造成一定扰动，震荡提供配置机会。寻找估值有继续扩张空间和业绩有支撑的方向，包括工程机械、军工、电子等；主题投资关注科创板映射（半导体、机器人）、养老服务。

社会热点

1、中国中央广播电视总台和意大利足协决定开展全方位战略合作。未来三年意甲联赛可望常态化进入中国。

2、去年7月，民航局发布规定，要求航空公司推行机票退改签收费阶梯费率。时隔八个月，部分特价机票退改签费率仍然较高。截至目前，包括国航、南航等四大航空在内的23家航空公司已经陆续发布了退改签阶梯费率规定，成都航空、华夏航空、幸福航空等不到10家航空公司目前仍未发布。

3、财政部宣布，将从5月1日起下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可从20%降到16%。

国际要闻

1、上周五，道琼斯跌1.77%，至25502.32点，周跌1.34%。标普500指数跌1.90%，至2800.71点，周跌0.77%；纳斯达克跌2.50%，至7642.67点，周跌0.60%。

2、上周五，COMEX 4月黄金期货收涨0.40%，报1312.30美元/盎司，创2月28日以来收盘新高，周涨0.72%。WTI 5月原油期货跌1.57%，报59.04美元/桶，周涨0.89%。布伦特5月原油期货跌1.22%，报67.03美元/桶，周跌0.19%。

3、剑桥大学宣布认可中国高考成绩，要求考生成绩达到所在省名次排名前0.1%。

（编辑：黄良东）