棕榈减仓缩量 期价小幅收涨
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棕榈减仓缩量 期价小幅收涨
外盘走势：马来西亚BMD指标6月毛棕榈油期货合约下挫0.14%，报每吨2103马币。
盘面走势：昨日P1905合约最高报4354，最低报4324，收盘报4346，较上一交易日+0.28%;成交量262166手;持仓量467566手，-27688;基差14，+46;P5-9月价差-274，-2。
消息：据统计，截至3月28日，全国港口食用棕榈油库存总量为76.24万吨，较上个月同期的77.29万吨降1.05万吨，降幅1.3%，较去年同期67万吨增9.24万吨，增幅13.8%。
市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4370元/吨;张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4360元/吨;广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4250元/吨。
仓单库存：仓单5000吨，-5000吨。
主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头125664，-7237，空头154480，+33，净空持仓28816，较前一日增加579手。(单位：手)
总结：2月马棕库存不降反增，保持高企状态，3月前25日马棕出口情况环比增长利好有限，供应压力预期犹存，抑制棕榈油价格表现，只是近期市场机构数据显示马棕产量增幅可能小于预期，以及斋月前备货需求预期，削弱利空影响，马盘预计区间宽幅震荡。国内而言，棕榈油需求处于消费淡季，库存保持三年同期高位，短期到港量或偏少，且气温上升以及与其他油脂价差过大，库存保持当前水平，近期跟随周边市场运行。棕榈油1905合约承压空头排列系统均线，不过短期空头回补或令近月跌势放缓，P1909合约短期弱势延续，下方支撑关注4500元/吨，操作上，建议暂时观望。
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宏观利好叠加低库存 沪锌高开续涨
内外走势：昨日伦锌高开上扬，有效运行于均线组上方。截止北京时间15：02，3个月伦锌报2950美元/吨，日涨1.27%。同时，沪锌主力1905合约亦高开上扬，日内交投于23160-22730元/吨，尾盘收23135元/吨，较上一日收盘价涨1.78%;成交量57.2万手，日增5662手;持仓29.8万手，日减2640手。基差缩窄至155元/吨;沪锌1905-06月价微缩至310元/吨。
市场焦点：亚市美元指数震荡微跌，结束四连阳，但仍于5日均线上方运行，现交投于97.142，微跌0.09%。期间中国3月财新制造业PMI重回荣枯线上方，创8个月新高。国务院关税税则委员会关于对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税的公告。
现货市场：4月1日现货0#锌报价为22930-23030元/吨，均价较上一交易日跌60元/吨。增值税调整落地后首日，市场交投较为谨慎，部分持货贸易商离市观望，入市询价寥寥，日内成交货量略不及上周五。
仓单库存：昨日沪锌仓单合计57903吨，日减302吨;库存方面：截止3月29日，LME锌库存报55225吨，周减4750吨，连降12周创下1991年2月18日以来新低;同时，截止3月29日当周，上期所沪锌库存报109804吨，周减6170吨，连降两周至三月以来新低水平。
主力持仓：沪锌主力1905合约前20名多头持仓93548手，日增1457手，空头持仓83812手，日减3436手，多增空减。
行情研判：4月1日沪锌主力1905合约高开续涨，创下9个月半月以来新高。期间国内财新制造业重回荣枯线上方，加之中美贸易谈判向好，市场情绪高涨。现货方面，增值税调整落地后首日，市场交投较为谨慎，日内成交货量略不及上周五。而LME锌库存跌势不改，沪锌库存连降两周，仍对锌价构成有效支撑，短线多头氛围仍占主导。技术面，沪锌主力价格有效运行于均线组上方，MACD红柱变长，威廉指标仍于高位运行，预计短线仍有望震荡偏多。操作上，建议多单继续持有。
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沪铜高开高走 择机做多
行情回顾：昨日沪铜高开高走，cu1905合约交投区间为49100-49480元/吨，收于49460元/吨，日上涨1.69%。持仓量188712，-17840;基差-190，较前一日+1225。外盘方面，截至15：35，3个月伦铜报6414.00美元/吨，日上涨0.75%。
铜市行业资讯方面：全球最大的铜生产商智利国家矿业公司(Codelco)上周五发布报告称，该公司2018年的铜产量略低于前一年，因为矿石品位下降和老矿生产成本上升。
现货分析：上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价格49170元/吨-49250元/吨，升水铜成交价格49250元/吨-49330元/吨。受中美贸易磋商利好继续给予市场乐观预期，叠加中国3月官方制造业PMI超预期和前值，以及降税正式落地，提振市场走好，引导沪期铜昨日跳空高开，大幅拉涨至49300元/吨。进入4月，市场现货全部含增值税13%发票报价，早市持货商报价高企，报价升水20-100元/吨，难有成交，市场买盘表现谨慎，平水铜持货商率先放弃挺价出现调价态势，平水铜调降至贴水30-贴水20元/吨，成交才有起色，好铜调降于升水50-60元/吨。进入第二节交易阶段，平水铜维稳贴水30元/吨一线，好铜报维持不变，维稳于升水50-60元/吨，下游入市逢低买盘，湿法铜报价维持贴水100-80元/吨区间。增值税落地，现货升水回归，但4月第一天，盘面表现飘红，持货商表现挺价，现货市场话语权仍在持货商手里，供需双方恐有一段拉锯。
仓单库存：仓单182830，-3085;3月29日，LME铜库存为168，525吨，较上一交易日减少1，425吨。截止至2019年3月29日，上海期货交易所阴极铜库存为261，412吨，较上一周增加2，240吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。
主力持仓：沪铜1905合约前二十名多头持仓62407，-2661;空头持仓64489，-5302。主流多空持仓双双下滑，其中空头减幅更为明显。
行情研判：昨日沪铜高开高走，因市场对中美达成贸易协议存在较好的预期，以及中国3月官方制造业PMI重回荣枯线上方，提振市场情绪。现货市场上，增值税落地，现货升水回归，但4月第一天，盘面表现飘红，持货商表现挺价，现货市场话语权仍在持货商手里，供需双方恐有一段拉锯。技术面上，沪铜1905合约走强，MACD指标绿柱大幅萎缩，多头力量加强，短期关注期价能否走出前期震荡密集区。操作上建议沪铜1905合约可以考虑在49200元/吨附近多单介入，止损参考48800元/吨。
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