战略投资者正在改变中金公司

有消息称私募股权公司TPG寻求出售中金公司(03908)股权套现至少15亿港元。2010年11月份，摩根士丹利将所持中金公司股份转让给包括TPG在内的几个财务投资者，而今它们都在谋求退出中金公司，随着一些财务投资者逐渐退出，一批战略投资者进入中金公司。

2010年11月份起，TPG入股中金公司。2015年11月份，TPG持有1.72亿股中金公司H股，一直到2018年最新年报披露，均无变化。从股东结构来看，今年2月份阿里巴巴宣布已增持中金公司至2.03亿港股， TPG退为中金公司第四大股东(算上当时未完成入股的海尔金控，TPG实为中金公司第五大股东)。当年随TPG一起入股中金公司的，还有同为私募股权基金的KKR，包括新加坡大东方保险有限公司和中金公司原有股东新加坡政府投资公司(GIC)，于2010年受让了摩根士丹利持有的34.3%中金公司股权。稍微梳理就发现，这些财务投资者正在逐渐退出中金公司。

KKR已经消失在中金公司股东行列，2015年11月份时KKR尚持有中金公司1.67亿股港股，到2017年年底，KKR的持股数量减少至7635.43股，至2018年3月份KKR已经没有出现在中金公司大股东一列。GIC股份已经所剩无几，2015年底时GIC持有中金公司2.74亿股H股，至2017年底GIC持股数量减少至2.18亿股，至2018年3月份进一步减少为1.88亿股。中金公司年报显示，至2018年底GIC持股比例已经减少至1.58亿股。据中金公司披露的权益变动记录，2019年以来GIC还在继续退出，于1月18日、2月1日、2月14日相继减持中金公司超过1.2亿股，最新持股比例降至0.87%。

随着一些财务投资者逐渐退出，一批战略投资者进入中金公司。在2017年中报时，中金公司的前四大股东为中央汇金(持股比例58.58%)、GIC(6.85%)、TPG(4.31%)、KKR(4.18%)，至今年3月份，前四大股东就变为了中央汇金(46.2%)、海尔金控(持股9.5%)、腾讯控股(持股4.95%)、阿里巴巴(持股4.84%)。

上个月，中金公司公告称中央汇金完成向海尔金控转让中金公司3.985亿内资股，海尔金控正式成为中金公司第二大股东。去年4月11日，中金公司的控股股东中央汇金公开挂牌转让其所持有的中金公司3.985亿股内资股，约占中金公司总股本的9.5%。去年6月6日，中金公司在港交所发布公告称，中央汇金已于当天与海尔金控签订股份转让协议，转让对价为54.12亿元。

今年2月，阿里巴巴在港股二级市场增持中金公司至2.03亿股港股，占后者已发行股份的4.84%。根据港交所权益披露资料显示， 2月14日，阿里巴巴以每股15.50港元的价格，场内增持中金公司1.17亿股，涉资约18.15亿港元。2017年9月，腾讯控股认购中金新发行2.075亿股H股，分别占中金发行后H股的12.01%及总股本的4.95%，每股认购价格为13.80港元，总计28.64亿港元。

在中金公司举行的2018年业绩记者会上，首席执行官毕明建表示，腾讯与阿里巴巴皆是中国最大的互联网公司，对中金公司在数字化长期转型上有利发展，相信与两间公司的合作会不断推进。在入股时，阿里巴巴表示，希望通过本次入股能结合双方各自在金融、科技、数据等领域的专长，为客户提供更创新、更全面的产品及服务。对于海尔金控的入股，中金公司则表示，将与海尔积极磋商双方潜在合作，充分发挥双方各自优势，并探索及确定互惠共赢的合作项目及合作内容。海尔金控表示，入股中金公司最大的意义在于以后的协同共创。据了解，海尔金控“产业投行”模式的提出源自新形势下实体经济对于金融服务的需求转变，做产业生态圈，或许是其优势所在。腾讯与中金公司已经有实质性的合作。中金公司透露已经与腾讯控股在用户体验、用户画像、研究信息、产品、在线线下活动等方面开展了广泛的合作与探索。

中金公司2018年报与市场预期一致，营收和净利润均实现两位数增长，也是目前已披露业绩中唯一实现净利润正增长的上市券商。受益于并表中投证券、投行业务、跨境及机构优势，中金公司全年总收入185.4亿元，同比增长21%;净利润34.9亿元，同比增长26%。

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