移仓换月中 棕榈延续反弹
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移仓换月中 棕榈延续反弹
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二攀升近2%，追随其他植物油市场的涨势，因出口需求良好，市场预计马来西亚棕榈油库存将下滑。BMD基准6月毛棕榈油期货合约收涨1.9%，结算价报每吨2，153马币。
盘面走势：昨日P1905合约最高报4462，最低报4388，收盘报4422，较上一交易日+1.42%;成交量375602手;持仓量376176手，-57104;基差-12;P5-9月价差-272，+2。
消息：1、据SPPOMA：3月马来西亚棕榈油产量比2月份同期增9.39%，单产增10.49%，出油率降0.21%。2、船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚3月棕榈油产品出口量为1577521吨，较上月的1231858吨增加28.1%。3、加拿大农业部长周二表示，中国已经对第三家加拿大油菜籽出口商提出油菜籽质量存在问题。
市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4470元/吨;张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4440元/吨;广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4410元/吨。
仓单库存：仓单5000吨，+0吨。4月2日当周，棕榈油港口库存为75.6万吨，-2.1万吨。
主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头107638，-9836，空头130306，-12307，净空持仓22668，较前一日减少2471手，3月22日以来，净空持仓从高位下降，期价做空力量削弱。(单位：手)
总结：2月马棕库存保持高企状态，3月份产量预期保持历史同期高位，预计库存小幅回升，不过3月份出口出现改善以及斋月前备货需求或推动出口进一步回暖，短期利好棕榈油盘面，带动国内棕榈油走势，中期马盘预计区间宽幅震荡。国内而言，棕榈油需求处于消费淡季，库存保持三年同期高位，短期到港量或偏少，且气温上升以及与其他油脂价差过大，库存保持当前水平，对价格指引力度有限。棕榈油移仓换月过程中， 1905 合约减仓上行，短期呈现反弹走势，操作上，建议单边依托4370元/吨短多交易P1905，或持有P5-9合约正套套利，止损价差参考-292元/吨。
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沪铜下探回升 多单持有
行情回顾：昨日沪铜下探回升，cu1905合约交投区间为49000-49540元/吨，收于49510元/吨，日上涨0.51%。持仓量180792，+2064;基差-310，较前一日-200。外盘方面，截至15：35，3个月伦铜报6453.00美元/吨，日下跌0.12%。
铜市行业资讯方面：巴克莱称，铜自身的供应问题和高于预期的供应中断有可能推动铜价升至每吨7，000美元。该投行将全年铜价预估上调至每吨6，230美元，此前预估为6，205美元。
现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水180元/吨，平水铜成交价格49100元/吨-49180元/吨，升水铜成交价格49200元/吨-49300元/吨。沪期铜维持49100元/吨一线报价。期铜价低，有部分下游早市即询价积极，贸易商早市也逢低有收货意愿，持货商则继续挺价，早市持货商对平水铜报升水40元/吨，好铜升水140-150左右元/吨，成交反应积极，早市成交尚可，随后持货商快速抬价至平水铜升水50-60元/吨左右，好铜被拉涨到升水170-180元/吨，好铜成交随之受抑，平水铜升水60元/吨成交也出现停滞状态。下游主动逢低买盘令湿法铜贴水持续收窄，湿法铜报价贴水60-贴水40元/吨。昨日下游逢低补货积极，但是交易氛围依旧由贸易商引领，好铜货源占比少，进口持续大幅亏损，后续到货也有限，令持货商报价坚挺居高不下，需求的稳定推进也更促使推动了升水的拉涨。
仓单库存：仓单168303，-9904;4月02日，LME铜库存为167，425吨，较上一交易日减少1，100吨。截止至2019年3月29日，上海期货交易所阴极铜库存为261，412吨，较上一周增加2，240吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。
主力持仓：沪铜1905合约前二十名多头持仓61208，+2688;空头持仓63399，+1725。主流多空持仓双双增加，其中多头增幅更为明显。
行情研判：昨日沪铜下探回升，中国3月财新服务业与综合PMI双双创新高，景气度显著回升，表现出一定利好。现货市场上，下游逢低补货积极，但是交易氛围依旧由贸易商引领，好铜货源占比少，进口持续大幅亏损，后续到货也有限，令持货商报价坚挺居高不下，需求的稳定推进也更促使推动了升水的拉涨。技术面上，沪铜1905合约在49000元/吨附近存在较强的支撑，且MACD指标低位有形成金叉趋势，短期铜价盘面走势偏强为主。操作上建议沪铜1905合约前期多单可以考虑继续持有，止损价上移至49000元/吨。
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