房企离岸偿债潮将至，融创恒大纷纷发美元债

随着还债高峰期将至，内地开发商继续在离岸市场密集发债融资。

4月9日，融创中国（1918）宣布，发行2023年10月到期的7.5亿美元，息率7.95%的优先票据。弘阳地产（1997）则宣布发行于2022年到期金额3亿美元优先票据，息率9.95％。

中国恒大（3333）则于8日晚宣布，发行三批于2022年到2024年到期、总额共20亿美元的优先票据，其中2024年到期的3亿美元票据以每年10.5%的利率计息，其余12.5亿美元2022年到期及4.5亿美元2023到优先期票据年利率分别9.5%及10%。这是恒大自1月以来再度在离岸市场发行高息美元债。

今年1月22日，恒大发布公告，成功发行2020年、2021年、2022年到期的合计约30亿美元的高级无抵押债券，年利率最低6.25%。

穆迪4月8日发布报告指出，由于再融资需求较高，流动性依然疲弱。 中国受评高收益开发商未来12个月将有约397亿美元的境内债券和173亿美元的境外债券到期或可回售。穆迪预计，一些B评级、财务实力较弱的小型开发商将比其他受评开发商面临更高的再融资风险。

根据穆迪的统计数据，截至3月26日，这些地产商已在离岸市场发行总共233亿美元债券，相当于去年全年发行总额的49%。 

同时，野村证券发表研究报告称，预计今年一季度房企再融资压力最重，债券展期量达2020亿美元，三季度则居次，为1740亿美元。2019年的债券偿付压力是房企2018年上半年持有现金量的81%。

标普企业评级助理董事Aeon Liang则指出，信用评级为”BB-”或以上的开发商的平均融资利率，从2018年第三季度的8%，降至2019年至今的6%。

（编辑：董黎明）