是什么原因导致了一季度存款翻倍？可能不是好事儿

2019年一季度，全部商业银行个人存款增量超过6万亿元，创下近几年同期的新高。

其中，1-2月大增5.2万亿元，也远远超出历史上的同期水平，然后3月再增8864亿元。自去年2月开始，与单位存款相比，大概在2018年2月开始，个人存款的同比增速就反超了单位存款，且差距持续扩大。从2018年11月开始，个人存款同比增速超过了10%，2019年1月甚至创下15%的同比增速。而这几个月，单位存款的同比增速跌至2%-3%的低位。

而根据今年上市银行一季报数据，剔除刚刚上市的2只新股，上市银行单季吸收存款增量合计6.2万亿元，较去年同期几乎翻倍，创下近年新高 。

国信证券经济研究所金融业首席分析师王剑认为：个人存款的增减，主要和四类行为有关。

一、个人净融资行为。通过个人贷款获取所持有的M2，当然在偿还贷款时会减少自己的M2，两者相减构成净贷款，金融统计数据体现的就是净贷款，即第一季度个人部门拿到的净贷款仅为1.8万亿元。

 二、与企业、政府间的交易、投资行为。个人也可以通过交易行为从其他部门（主要是企业、政府）获取个人存款，比如出售产品或领取工资（其中工资是主体），当然，他们也需要向企业购买产品或服务，从而减少个人存款（个人存款转换为企业存款为主）。除了交易行为外，还会有直接投资行为，比如个人出资入股某企业（或者购买该企业发行的股票、债券），则也会将个人存款转换为企业存款。退股、分红、到期偿还债券时，则刚好相反。

三、通过资管产品的投资行为。他们还可能还会有其他投资行为，比如购买了资管产品，也会减少个人存款。资管产品募集到资金后，形成非银存款，它再将资金购买企业债券时，则转换为企业存款。

 四、存取现金。此外，各部门从银行取出现金也会导致存款下降，但会增加M0。

一季度存款增加的原因主要有以下几点：（1）一手房销量。买房是老百姓最大宗的支出，购买一手房会把个人存款转换为企业存款。但今年一季度，商品房销售额同比增速较前几年大幅回落，仅增5.6%。（2）其他消费行为。只能粗略参考社会消费品零售总额（不全是个人的消费行为，也包括企业、政府，只能做参考），2018-2019年一季度，社零总额同比增速均低于10%，说明消费力在减弱，也会影响个人向企业的支付。（3）个人投向企业的投资入股。暂时找不到很好的统计指标。

 因此，可能是老百姓领了年终奖的同时，上述三种“个人向企业的支付”（买房、消费、投资）全面走弱，才导致个人存款增幅超过预期。很显然，这并不是什么值得乐观的事。

  一家华东地区的城商行的负责人认为，首先因为第一季度的流动性较为宽松，简单比喻就是池子里的水多了；其次是银行揽储力度，不少银行的一季度的存贷比较高，为了拓展业务，银行也需要把资金引进门。特别是大额存单等产品，已经可以做到一单一议，在银行理财、货币基金收益下降，以及P2P风险迭出的背景下，资金回流就有了基础；第三则是消费力减弱。

不过对于银行存款规模增加，他认为有一点需要注意，就是银行吸纳存款的成本。“现在不少银行的息差已经非常低，可以说是赚规模不赚钱，吸收进来钱，还要放贷，如果实体经济下滑，较难找到好的放贷项目的背景下，最终银行还是会降低吸储的成本。资金是否还愿意留在银行，就有待观察。”

（编辑：曾芳）