朗诗绿色集团剥离长租公寓

朗诗绿色集团(00106)近日发布公告称，将处于亏损阶段的长租公寓、物业管理咨询、建筑设计咨询、园林绿化景观和综合生活服务这5项业务剥离至控股公司朗诗集团。

对于长租公寓品牌朗诗寓，公告解释称，作为一个创新类业务，朗诗寓仍处于培育期，预计未来两年将持续亏损，日后将产生持续资本开支，剥离至控股股东朗诗集团，可以将朗诗寓发展成为专业化租赁业务公司，推动长租公寓业务健康发展，亦可减少朗诗寓亏损对公司业绩的影响。

按照朗诗绿色集团的年报数据，长租公寓业务在2017年、2018年分别亏损0.44亿元和1.9亿元。

朗诗绿色集团为何剥离长租公寓等亏损业务?朗诗绿色集团董事局主席田明表示：“对于长租公寓，我们长期是看好的，只是放在地产上市公司内培育不太合适，朗诗绿色地产要成为专业化、业务清晰的上市公司，提升其盈利能力和股东价值。长租公寓剥离后，由朗诗控股集团培育其长期发展。”

在2018年业绩会上，田明曾表示，长租公寓回本周期在3-5年，这个业务需要培育，在一段时间里都会产生比较大的亏损。朗诗的长租公寓采用二房东模式。田明预计，2019年、2020年，长租公寓还将继续亏损。

对于朗诗寓未来的发展，朗诗方面表示，由于长租公寓市场发展的不确定性，还需要较长时间的投入，目前阶段，对朗诗寓业务的长远发展做定论为时过早，要视业务的具体发展情况再定。可以肯定的是，朗诗集团对长租公寓业务的发展考虑，一定会基于对其有利的方式来推进。

不难看出，朗诗并不避讳长租公寓还需一段时间培育才能盈利的事实。此举在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，是止损的策略，“毕竟长租公寓如果投资周期太长，企业会比较被动，选择其优势产业进而做大做强，这才是今年房企投资的重心。”

实际上，今年多家房企对公寓板块放慢了脚步。房东东创始人全雳道出了行业一大现状：今年有的企业停止了拿项目;有的企业开始转手在营项目，团队进行缩编;也有的企业，明确不求规模，只开几个精品项目。

同策研究院总监张宏伟表示，从去年下半年至今，房地产市场进入下行通道，总体来说全国市场还处于调整阶段，房企资金压力较大，尤其是来自于债务到期的压力。在此背景下，房企会对长租公寓这类投入大、短期成效较少的业务做一些战略收缩。“为了降低风险，未来房企会在战略收缩基础上有所聚焦，聚焦真正需要长租公寓的一线和强二线城市优质地段。”

“长租公寓这个新创板块看似简单，但可谓是‘赔钱集中区’。”全雳如此表示。之所以这么认为，在他看来，房企在房源、低成本资金获取上看似优势明显，但在租赁这一精细化链条上，房企并不具备十足的竞争力。

事实上，作为一种新兴业态，长租公寓的痛点在于“地贵、钱贵、周转慢”，尤其面临前期投入大，回收期较长，短期盈利能力难的问题。去年，不少长租公寓品牌因经营不善而退出市场。上海易居房地产研究院副院长杨红旭道出了房企面临的一大难题：若长租公寓按重资产持有物业来运营，必然会面临很大的压力，“开发商自己建房子后出租，或并购存量物业后改建成公寓出租，都很难实现盈利，原因在于，房价、地价、融资成本都偏高，相对而言，租金收入则偏低，而且这一矛盾在短期之内也很难解决。”

在和硕机构首席分析师郭毅看来，虽然目前相关部门出台了一些扶持政策，从资金层面补充企业一些流动性，缓解企业在运营过程中，投入过大、运营周期过长的问题，但这些政策还远不能解决企业现在面临的盈利难题。

值得注意的是，与地产快周期开发不同，租赁是慢周期行业。全雳指出，慢行业成熟期需要十年、二十年或更长时间，持续和迭代是建立内部创新创业孵化平台最关键的两个动作。但如果企业没有耐心，缺少坚定不移的战略投入，内部创新业务很容易流于形式被边缘化。

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