中远海能基本面到达转折点

美银美林将中远海能(01138)评级由“跑输大市”升至“买入”，主要认为油轮方面基本面随着供应压力缓解而有所转变，加上国际海事组织(IMO)2020年起实施“限硫令”，以及来自美国的原油出口需求有结构性提升。该行指出极大型油轮(VLCC)的基本面到达转折点，供应压力将在今年稍后时间缓解，认为受惠原油生产运至亚洲等，未来数年将现结构性需求改善。美银美林认为公司估值已接近底部，相信并已过度折让，故将其目标价由4.75港元升至6港元。

广发证券发表研究报告称小米(01810)一季度财报优于市场及该行预期，维持对其“买入”评级，目标价13.8港元，同时预估19-20年摊薄归母每股盈利为0.40和0.51港元，较前次预估差距不大。报告指出，小米集团公布1Q19业绩，收入同比增长27%至437亿元人民币。以分部来看，智能机收入同比增长16.2%，受益于整体ASP的增长，IoT业务同比增长56%，互联网业务同比增长32%。毛利率同比下降0.6个百分点至11.9%，低于市场预期。1Q19经调整归母净利润同比增长21%至21亿元。该行表示，小米硬件双核心具向上动能，认为随着智能家居的产品线不断扩展，未来可望通过更多的智能应用场景和IoT产品的无缝交互维持高增长。该行还表示，根据小米1Q19的财报，互联网部门收入中的“中国大陆智能手机广告和游戏以外”(如海外互联网变现、电视互联网、互联网金融和小米有品)达到32%，同比增长167%，符合该行先前”互联网收入趋向多元”的观点。

法巴重申对腾讯(00700)“买入”评级，表示欣赏公司在工业因特网生态方面的建设，以及与合作伙伴的关系等，相信可助公司维持在社交及内容服务方面的领导地位。报告指出，该行参与了腾讯的全球数字生态大会，公司在大会上布了在工业因特网上的策略及进程，法巴喜欢公司在工业因特网上的长远焦点、云业务方面的快速增长，以及微信小程序方面独有的优势。法巴认为，公司持续大力投资在工业因特网，现时腾讯已有100万个云服务器及每日逾100T的流量，公司透露了计划在未来两至三年将所有内部IT融入至云端。该行对相关策略虽有深刻印象，但也不及小程序合作伙伴的反馈，该行指出合作企业愿意通过不同的数码解决方案改善营运效率及客户服务，预计腾讯未来可通过过相关优势应对竞争。该行指出工业因特网对腾讯而言属新业务，相关板块虽未有纪录可寻，但认为管理层至今已有一定的成绩，其分支能与客户直接接触并提供量身打造的解决方案，相信其团队反应快速可助往后发展。

小摩重申对领展(00823) “增持”投资评级，至今年12月目标价为108.6港元。该行预计领展于未来两年每基金单位分派增长可保持每年8.5%至9.5%。小摩表示，领展管理层持续推动资产重整，通过多种途径提升股东资本回报，包括股份回购及债务重组等。在低息环境、全球宏观经济不明朗预期下，该行相信房托持续提供防守性，可持续吸引资金持续流入。小摩预计，领展2019财年及2020财年收益分别为101.8亿及111.19亿港元、2019财年及2020财年物业收入净额各为76.7亿及83.8亿港元，料2019财年及2020财年每基金单位分派各为2.7及2.92港元，预测领展2019财年及2020财年股息回报各为2.8及3厘。

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