人民币汇率破7概率较低！德银经济学家周浩：中国不会将货币贬值作为贸易战的武器

德国商业银行新兴市场高级经济学家周浩5月27日表示，人民币兑美元短期内已经到达一个高点，“央行（指中国央行，下同）可能与市场已经达成了某种新的和解，市场无意试探央行的底线，央行也不想对市场进行逼空，因此短期内汇率仍将维持在6.9左右，等待下一个催化剂。”

他强调，中国不会将货币贬值作为贸易战的武器，“因为货币稳定正是中国应对贸易战的有力武器。一直以来，中国央行在维持汇率稳定方面的纪录，让国际市场相信中国央行有能力维护汇率稳定。”周浩本人也是中国人民银行货币政策委员会专家成员。

5月27日，外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币对美元中间价较上一交易日上调69基点，报6.8924。上一交易日中间价报6.8993，在岸人民币上一交易日收报6.9050。离岸人民币兑美元汇率盘中一度上涨近200个基点，最新报6.9101.

中国人民银行党委书记兼副行长主席郭树清周末指出，虽然近期外汇市场出现波动，但中国企业和居民并没有出现任何恐慌。人民币汇率短期波动是正常的，但是长期看中国经济基本面决定人民币不可能持续贬值。中国仍是世界经济增长的最大引擎，具备极好的市场空间和增长潜力，随着经济发展质量提升，人民币市场汇率将不断向购买力平价靠近，投机做空人民币必然遭受巨大损失。

破7概率较低

5月以来，离岸人民币兑美元已累计下挫约2.6%。日前有媒体公布一项向市场参与者的统计显示，人民币空仓已升至去年12个月中以来的新高。

对此，周浩表示，很多外汇市场的期权都是基于人民币兑美元6.9的水平之上，央行希望维持汇率稳定从而让这些期权过期，实现”不战而退“的效果，“因此我们相信未来一两个季度中国央行还会继续将汇率稳定在6.9左右，短期内人民币汇率破7的可能性较小。”

同时，华侨银行发表报告指出，过去数个交易日，种种迹象显示央行或已经通过间接的方式来控制人民币的波动，例如以较强的在岸人民币中间价，对市场发出明显的信号。人民银行最近两次在离岸发行人民币央票，令市场联想起之前通过抽紧离岸市场人民币流动性，提高沽空成本打压空仓。

周浩向21世纪经济报道记者坦言，正因为中国央行的公信力，上周末中国官员向市场喊话后，市场随即有所反应，“年初以来，汇率从7到6.85这个位置是很快的，这说明市场在这个位置并没有建仓，只是进行反向平仓。在这个状况下，真正做多人民币的人其实是在6.85以后进场的，他们赚的钱也不多，市场在6.7这个位置就不动了。”

他表示，这些投资者通常做两个交易，一是做多人民币兑一揽子货币，包括人民币兑欧元；二是做空波动率，“大多数人预期人民币会兑一揽子货币保持稳定，波动率维持低位，比如未来三个月人民币兑美元的汇率不跌破6.60-6.90区间，就获利。大量的交易都在这个区间，然而最受欢迎的交易往往最容易亏钱，一旦被打爆一边，可能就会反向飙升。”

抛售美国国债？

5月16日凌晨，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）报告显示，3月中国内地持有的各期限美国国债持仓环比减少104亿美元，降至1.1205万亿美元，创下2017年5月以来新低。

与此同时，3月中国外汇储备达到30987.6亿美元，创去年8月以来的新高。此举引发了广泛的关注，市场上关于中国减持美国国债应对贸易摩擦的言论甚嚣尘上。

周浩坦言，抛售美国国债并无助于改变市场的短期气氛，相反，此举将会进一步恶化经济前景，因此相信中国不会将此作为回击的工具。

（编辑：辛灵）