摩根士丹利认为，美股波动性即将大幅上升。下一轮股市波动的原因料将是经济增速放缓和企业盈利不及预期。
当地时间5月29日周三，美股开盘大幅走低。美债收益率再现倒挂，引发市场对经济前景的担忧，加上中美贸易摩擦形势复杂、欧洲政治局势不明朗，市场避险情绪继续升温，避险资产受到青睐。
截至记者发稿，标普500指数跌幅扩大至0.73%，报2781.99点，创逾两个月新低。道琼斯工业平均指数跌0.80%，报25144.56点，逼近四个月新低。纳斯达克综合指数跌0.80%，报7546.63点。
被视为可靠的“经济衰退”信号，3月期与10年期美债收益率曲线的倒挂扩大至金融危机以来最深的水平。3月期美债收益率跌至2.36%，10年期美债收益率一度跌至日内低点2.219%，创下2017年9月以来最低水平。市场对于经济前景的忧虑加剧。
（图表来源：CNBC）
波音周三盘初跌逾1%，美国航空跌逾2%，媒体报道称，国际航空运输协会表示，被全球禁飞的737MAX要复飞至少要等到今年8月。Canada Goose跌幅扩大至22%，该公司此前发布财报，四季度营收增幅创下八个季度以来的最低。
中概股方面，二手车电商平台优信盘初涨7.3%，但涨幅迅速收窄至1%左右，公司宣布完成新一轮2.3亿美元规模的融资，58同城领投。YY欢聚时代上涨逾8%，该公司发布2019年一季度财报，当季净利润31.204亿元，同比增长223.9%。阿里巴巴、百度、京东等明星股低开。
受中美贸易摩擦进一步升级影响，美股市场在5月份经历了一波抛售。截至5月28日收盘，道琼斯指数5月以来跌幅累计达4.68%，标普500指数下跌4.87%，纳斯达克指数下跌6.03%。分析人士普遍认为，未来一段时间股市波动性仍将持续。
欧洲央行（ECB）周三警告称，全球经济不确定性增加可能导致金融市场出现“高波动性”。欧洲央行副行长Luis de Guindos向CNBC表示，在当前全球经济放缓的背景下，不断升级的贸易紧张局势对全球经济来说将是“非常负面的消息”，不仅会影响到市场波动，可能会迅速影响实体经济。
摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson在5月28日的研报中指出，贸易摩擦并不是当前美国经济面临的唯一风险。最近的数据显示，美国企业盈利和经济风险大于大多数投资者的预期。比如，上周耐用品订单、资本支出和Markit PMI等数据都令人失望，这些数据都反映了4月份的情况，意味着经济在贸易局势再度升级前已经变弱。他认为，许多龙头企业可能在下半年的反弹中“认输”，这在他们的预期之中，但对许多投资者而言可能并非如此。
此外，Michael Wilson认为，即使中美达成了贸易协议，投资者也应为更令人失望的潜在增长下跌做好准备。他预计，美股波动性即将大幅上升。去年四季度美股波动的根源是美联储加息，但下一轮股市波动的原因，他认为将是经济增速放缓和企业盈利不及预期。他认为今年一季度标志着企业盈利衰退的开始，下半年盈利增长将显著放缓，全年盈利预期需下调5%至10%。
（编辑：辛灵）