风险无处不在 操作自当谨慎

影响价格变动因素在于资金及筹码的演变，但价格的涨跌最吸引眼球，针对价格的涨跌判断采用《麦氏理论》设定的“价格均线体系”，即采取价格均线的趋势解读，大致上可以掌握每一个价格变动，差别在于筹码周转率的快慢而已。以上周五为例，换手率排行榜前两只股的换手率超过50%以上，流通盘筹码如此大幅度转换，究竟是流入炒作者手中进行筹码锁定炒作呢?还是短线短打暴量?如何解读?以下分析之。

市场用脚投票反击 改变一时无法持续

针对资金投入股市，不管是整体盘面资金投入的状况，或个别股借助题材炒作投入的资金，最重要关键在于筹码的有效换手及最终归属沉淀问题，如何有效解读筹码的流动呢?这是非常困难无法深入有效解读的问题，只能采取大数规律解读大致上的倾向而已，除了这个没有其它。

筹码的换手只能采取大数规律测算，加上自身的市场经验解读，然后对比对应市场的演变状况，看看其中的可能演变模式与过程步骤如何，才可以据以分析论述判断，但即便如此，也不能以为可以接近市场的事实演变状况，只能说是依靠有效的统计归纳进行有利的应用，不代表绝对必然的特征，因为它不是绝对值而且随时在变，也随机而变，即使有如此的数据可以解读，究竟对手是谁?为何如此操作?在绝大多数情况下我们都不知道其中的真实状况，每个人都是摸黑操作，连对手是谁都不知道，要如何分析解读呢?

指数的分析是针对该指数的涨跌演变说明，对大盘指数的应用，不能等同个股的操作，即大盘的涨跌演变，个股不一定随它涨跌。三千多只股票，总有领先大盘上涨的，也一定有跌幅更大于大盘，一定有相当比例是与大盘涨跌接近，必须要清楚的分类后才可以进一步解读其中的差异演变。

不管如何解读，并非是几条均量线及均线关系，也不是那个指标的作用，不可能也不会是其中一个模式条件应用就可以解读全部特征，只能说绝大多数的状况都可以采取一个固定模式进行相同的，或相对的解读，除了这样还真的没有更好模式。

每一种解读方式也只能解答大多数的状况，遇到非常态的演变模式，任何人都无法解读其变化，例如*ST赫美(002356)在3月4日到15日的10个交易日中出现10个涨停，之后还有三根红K线上涨，到3月21日才出现一根高开低走实体长黑K线直掼而下，为何会这样走势呢?

不管您问那一个分析者都无法回答这个问题，更可恶的是4月2日跌停板，然后再三个跌停板，第四个跌停当天是开出跌停后拉高涨停，这样恶劣的暴炒方式谁可以解释呢?但这个还不是最糟糕状况，因为到了4月29日跌停，正式变为*ST之后，每一天5%的“一字板”跌停，连续19个跌停板，到上周五第20个跌停板开出后从跌停到涨停，收盘前压低上涨2.10%。天呀!这是什么炒作手法?如何分析?

这样非常态的涨跌模式，最好的应对方式只有一种——别玩，远离它，除了这样，没有其它更好的解读方式。别在事后讲解它的涨跌，别以为您的可以进一步详细解读，对不起，不可能，别犯傻啦!

均量线趋势已偏跌 均线进入第四个圈

以100%全流通筹码作为依据测算，实质换手率很重要但不好测算，所以假设100%为基准日换手率分别设定3-5-8%分别需要33.33-20-12.5天就换手一轮。倒过来12.5%日换手率只需要8天换手一轮，5天则是20%换手率，3天为33.33%换手率，换手率越大时间越短，风险自然越大。

以此作为基数比较，上周五超过12.5%换手率的股票只有142只个股，3564只股中只有3.98%比率，接近3.82%，证明盘中换手率偏大的个股大致上也只有3.82%比率而已，由此可以看出市场集中程度与活跃程度个股的交易特征。

20%以上换手率个股有64只，33.33%以上换手率个股有12只，高换手率的股票中多数集中在新股或次新股，在排除这些之后，符合高频率高周转高换手的个股就是实际上的超级大风险的个股。

20%换手率个股共有64只，测算排除新股及次新股后有富满电子(300671)、丰乐种业(000713)、敦煌种业(600354)、三样新材(603663)、福达合金(603045)、龙蟠科技(603906)、农尚环境(300536)、天马科技(603668)、宏辉果蔬(603336)、实达集团(600734)、必创科技(300667)、东晶电子(002199)、诚迈科技(300598)、宏川智慧(002930)、铭普光磁(002902)、湘邮科技(600746)、美芝股份(002856)、英洛华(000795)等共计18只。46只是新股及次新股，说明市场的炒作标的与焦点都在这里。

18只个股中东晶电子上周五的暴炒绝对是第一只“最黑”的问题股，从下午13点10分涨停价直掼而下到13点15分反下跌8.29%，15分钟K线形成一根16.62%的长黑K线，非常可观。之后反击拉高到13点36分上涨6.46%，之后一路下跌，最低虽未跌停板，但这样的一根如此长黑K线实体的暴涨暴跌方式，绝非市场常态特征，操作风险巨大。

这些股的暴炒暴涨并非对错问题，而是您跟对了，赚到钱了，不管如何暴炒都是有利的。反过来，如果搭错线、踩错步伐，最后结果亏损大于获利，风险是无限的。本栏更重视的是操作的效率与效果，这两个问题会衍生出操作的效益，如果无法产生实实在在的收益，任何投入都会受到影响，就如近期的成交金额及手数逐步萎缩，就因为无法创造像前期一样的效益。

本栏认为证券板块是其中的始作俑者，它就是最初的领头羊，如今筹码在高位累积换手后形成高位套牢，目前没有资金愿意再投入，如何解套呢?反过来看问题，恐怕会有一波逼使认赔止损的操作才合理。这样的现象在中小板市场上极为明显，不认赔止损杀跌是不可能的，创业板市场一样是如此的糟糕趋势，怎能不跌呢?

还能依靠贵州茅台一股拉抬来解救全部吗?不可能啦!别幻想，理由很简单，资金退潮啦!前面周期从1月15日到4月30日的70个交易日中换手率25.74%，符合或接近真实流通盘24.06%水平，投入100元创造55.94%收益。后来从3月29日到4月30日的22天中也可以创造20.72%利润，即投入100元可以创造20元利润，但5月6日之后至今亏损8.62%，20个交易日中操作效率是-1.77%，这样的状况新资金是不可能投入，当然不可能上涨啦!

以《麦氏理论》的均量线及均线趋势体系解读，上证指数已经明确偏弱下跌，周五均线确认“第四个圈”又“同步死叉”，如此形态弱势的趋向很难期待可以再拔高而涨，显然下跌是唯一选择。看看欧美股市上周的跌势与跌幅，比对亚洲股市的走势，A股如何才能独善其身呢?风险无处不在，操作自当谨慎。

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