贝壳找房IPO猜想：除香港外，更可能赴美上市

近日，就网传“贝壳找房计划在香港IPO”这一传闻，贝壳找房方面回应称，“暂无明确上市时间表和地点”。据21世纪经济报道记者了解，除了传闻中的在港上市外，贝壳找房更可能以VIE的形式登陆美国资本市场。

近年来，关于链家地产／贝壳找房上市的传闻不绝于网络，但公司官方从未就上市计划及进展进行过明确说明。

贝壳找房脱胎于链家网，成立于2018年4月，定位为品质居住的服务平台。与链家地产浓厚的房地产属性不同，贝壳找房更具互联网色彩和轻资产性质，因此更有可能成为上市的主体。

今年3月末，贝壳找房宣布已经启动D轮融资，本轮融资由战略投资方腾讯领投8亿美元。D轮融资将重点用于在产业互联网领域的技术研发、产品应用创新以及优秀人才招募培养等，进而驱动用户体验和行业效率提升。

同样在今年3月，有22家投资人从链家地产撤出投资，撤出后，投资方由37个变为15个，公司注册资本也大幅减少33.99%。

贝壳找房对此回应称，“本次减资目的在于企业发展所需，原投资方在链家的股份将通过协议镜像平移到贝壳找房。”

外界认为，这一动作明确无误地说明，贝壳找房将成为未来上市的主体。但贝壳找房上市的时间表和目的地，始终不为外界所知。

今年5月29日，链家地产子公司北京链家置地房地产经纪有限公司发生工商变更，新增香港喜刻有限公司为股东，持股比例5%。此举也被外界解读为“贝壳找房为上市铺路”。其中，赴港上市成为近期外界猜测的重点。

不过，据21世纪经济报道记者了解，相比赴港上市，美股更有可能成为贝壳找房的最终目标。其中，公司可能以VIE的形式登陆美股，而在香港注册的公司，有可能只是VIE体系中的一个桥梁。

VIE模式简称为“协议控制”，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体。创始人通常会在维京群岛或开曼群岛设立离案公司，并控制上市主体，然后通过香港壳公司控制国内的业务实体。

继2000年新浪以VIE模式成功实现美国上市之后，搜狐、百度等一批国内互联网公司均以VIE模式成功登陆境外资本市场。此后，传媒、教育、消费、广电类的企业也纷纷采纳这一模式。

（编辑：张伟贤）