金融百家丨Capital One 启示录
编者按：近日，美国第一资本金融公司（Capital One）创始人理查·D·费尔班克在2018年度财报上写给股东的信，在国内银行业内广泛流传。他提出，Capital One把信用卡看作是基于数据的的技术业务，而不是贷款业务。基于对新的技术、大量的数据、统计模型和对数千个想法的科学测试和运用，将信用卡的“一刀切”转变为“大规模定制”，在对的时间、以合适的价格向需要的客户交付好用的产品 Capital One在模式是国内众多消费信贷机构的对标对象，该如何认识这一模式。
金融业“Copy to China”的故事一直在上演，Capital One毫无疑问是最近这些年的超级明星。中国大半的消费信贷和普惠金融机构都在学Capital One，但很多学着学着就死掉了。为什么？大数据风控和千人千面的精准营销是Capital One的招牌，但并不是全部，Capital One的学徒们需要一个战略、技术、管理、文化的全局“适配”系统。
就像《企业数字化生存指南》所说：数字化绝不是一个APP或一些模型算法，它也不仅仅是关于技术和IT，它更关乎企业的整体转型——重新定义客户价值主张、管理模式和工作方法，以及新的文化理念。只做好一两件事情是远远不够的，你需要同时做好很多事情。
有意思的是，从业务形态和经营结果上看，Capital One是比传统银行还传统的银行，其2018年222亿美元的营收中大部分来自贷款利息收入，非息占比只有16.06%，光鲜亮丽的FinTech外衣下是一张不轻的资产负债表：总资产3725亿美元，贷款2459亿美元，存款2498亿，ROA（1.63%）和ROE（11.98%）等盈利指标也并不亮眼。尽管成长速度很快，但看起来资本市场并没有给予其特别高的估值，PB不过0.78（美国运通4.6，富国1.2），市值420亿美元（美国运通1032亿，富国2058亿），Capital One逆袭的光芒在投资者那里稍微有点暗淡。
但是，从商业模式上，Capital One是一个很好的榜样，它证明了在科技的力量下，高风险高收益商业模式存在的合理性和可能性。P2P倒掉了，但互联网金融还在。而从战略上，Capital One的意义更大：从业务的角度（产品的终极形态）银行过去现在未来变化都不太大，所以我们经常会感觉“没啥新东西”。 但业务背后的管理逻辑正在发生天翻地覆的变化，其中最重要的就是“数字化经营”——一种全新的经营模式和管理方法，它是新的商业哲学，是大数据和AI在企业经营上的具体作用，最终实现数据决策取代经验决策、机器取代人脑驾驭经营，而这些经营管理上的“突变”将最终形成战略上的“升维”（质变），到时候企业（银行）间的竞争就会变成机器VS人脑，智能VS体能，这不是一个维度的PK，胜负几乎是确定的。
所以今天看真正厉害的企业，你就看他数字化经营的程度，越高越牛。当然构建这种能力需要理念、技术、资金、人才等很多前提条件，行业之间、企业之间的差异也很大，但战斗已经开始了。“数字化会席卷所有行业，区别只在于规模和速度”，我所看到的是银行业正在迎头赶上，但我们也必须认清另一个现实：“建立一家从事银行业务的技术公司”需要时间，需要耐心，需要“审大小而图之，酌缓急而布之；连上下而通之，衡内外而施之”。毕竟，Capital One不是一天建成的。
（作者童文涛，供职于某股份制银行总行）
（编辑：辛继召）