无惧“断供危机”？中科曙光两跌停遭巨量资金翘板 机构原预估三个跌停

6月28日，身处美国商务部“实体名单”风波中的中科曙光（603019.SH）股价突现异动。

当日早盘，中科曙光以跌停价开盘，然而开盘后其股价不断拉升，跌幅一路从10%收窄至1%以内，至上午9时55分许，其跌幅仅0.7%左右。

不过，随着其逼近翻红，卖盘也随之增加，其股价再度向下。截至记者发稿前，中科曙光跌幅在5%左右。

尽管未能一举翻红，但中科曙光在第二个跌停日即开板的情况，还是引起了众多投资者的关注。在此之前，数十家公募基金给予中科曙光下调“三个跌停”左右的估价。

开盘10分钟巨量成交

跌停第二日即开板，中科曙光的股价走势堪称硬气。

从其成交情况来看，在开盘之际，中科曙光遭到了巨量资金翘板。短短半个多小时内，中科曙光成交额突破30亿元。截至记者发稿前，中科曙光成交额已超过34亿元。

自6月以来截至中科曙光停牌前的6月23日，其日成交额普遍在10亿元以下，最低日成交额不达5亿元。

对于中科曙光今日出现的开板情况，不少投资者表示“出乎预料”。

华南一位私募人士直言，“我原预期中科曙光在三个跌停之后介入该股，未曾想第二个跌停日开盘那一刻就开板了，说明中科曙光还是很硬的。毕竟中科曙光可以说是A股最纯的国产替代股，在很多科技价值投资者看来，这是一股都不能卖的玩意。”

不过，该人士表示虽然中科曙光今日强势开板，但“没敢下手”。其认为，这个位置不一定撑得住，这种下跌一般会横一段才适合配置。

实际上，从中科曙光股价在早盘一度逼近翻红之后的调头向下来看，也显现出其抛压仍然严重的情况。自上午10点之后，其“卖出力量”显著甚于“买入力量”。

另受访机构人士亦向记者直言，考虑到中科曙光短期股价下跌风险犹在，暂不考虑“抄底”中科曙光，但将密切关注。

机构普遍预估三个跌停

中科曙光今日强势开板超市场预期，一重重要因素在于此前机构普遍预估其复牌后将遭遇三个跌停。而从其复牌首日来看，确实遭到了机构的“疯狂出货”。

回溯事件进展来看，6月23日，中科曙光晚间公告称，公司关注到市场有关于公司被美国商务部工业与安全局纳入“实体名单”的媒体报道，公司正在核实相关内容，全面评估此事件对公司可能产生的影响，做好应对工作，并与各方面积极沟通，并决定于6月24日起停牌。

该公告被视为中科曙光被美国商务部纳入“实体名单”的“重锤”落下，随后，数十家基金公司相继下调中科曙光估值。

整体来看，基金公司对中科曙光后期股价颇为悲观，下调后的中科曙光估值均在28.39元-31.58元之间，和停牌前股价40.55元相比，相当于3个跌停。

6月27日，中科曙光在停牌三日后迎来复牌，当日无悬念一字板跌停，成交额仅1.16亿元。从当日龙虎榜数据可见，卖出主要来自于机构。

6月27日当天，中科曙光龙虎榜前五大卖出席位中，四席被机构包揽，合计卖出金额高达3307.99亿元。

作为高性能计算机领域的领军企业，中科曙光一直备受机构青睐。据Wind数据统计，截至2019年一季度末，共有56家机构持有该股，其中涉及46家基金公司。

具体而言，一季末共有96只基金重仓持有中科曙光合计2974.17万股，按照3月底60.28元的收盘价，基金合计持有市值17.93亿元，按照上周五的收盘价（即停牌前最后一个交易日）40.55元计算，基金全部市值为12.06亿。若以调整后的估值众数29.56元计算，公募基金持有中科曙光市值相比一季度缩水9.14亿元，缩水幅度为51%；相比停牌前缩水3.27亿，约一周缩水近3成。

不过，由于目前时点较一季末持仓已历经近三个月，机构对于中科曙光的持仓情况可能已经发生一定变化。

部分卖方维持“买入”评级

尽管遭遇买方下调估值，但仍有券商对中科曙光维持“买入”评级。

6月26日，国盛证券发布研报称，中科曙光被列入“实体清单”影响核心芯片采购，导致短期业务压力。但长期来看，海光流片转移及国产CPU替代有望逐步抵消影响。

国盛证券分析指出：第一，海光公司目前整合了国内甚至国际顶级技术方案、设计人才以及政策资源，预计已初步具备芯片自主研发能力。但流片合作方美国公司“格罗方德”受到该政策限制，后续芯片加工环节将向亚太地区转移，合作方主要为台积电、中芯国际和三星，预计今年底或明年初完成切换，时间周期为半年。

第二，国产芯片领域，今年1月华为推出ARM-based处理器鲲鹏920，今年6月上海兆芯发布16nm 3.0GHz x86 CPU“开先KX-6000”和“开胜KH-30000”系列处理器，也有望成为细分市场替代方案。根据产业调研，操作系统等适配时间为半年左右。

第三，海光已经引入了CPU和GPU架构方案，产品线未来甚至可拓展至C端（若贸易摩擦加剧），远期来看业务发展前景乐观。

第四，本次事件预计是美方为G20谈判增加筹码，若后续贸易谈判取得实质性进展，管制政策或可能放松。

国盛证券认为，验证技术长期稀缺性，安可和科技兴国核心地位更确立。

（编辑：李新江）