商品日评：金银大幅下挫 回吐上周涨幅

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金银大幅下挫 回吐上周涨幅

行情走势：昨日沪金主力1912合约大幅下挫，日内交投于317.4-308.55元/克，尾盘报收308.85元/克，较上一日收盘价跌2.52%，成交量55.3万手，日减17278万手;持仓45.9万手，日减9700手;沪银主力1912合约亦大幅回落，尾盘报收3653元/千克，较上一日收盘价跌1.03%。

市场焦点：亚市美元指数大幅反弹，现交投于96.528，日涨0.34%。期间6月份制造业PMI为49.4%，制造业景气水平与上月相当。而据美国有线电视新闻网(CNN)29日消息，美国总统特朗普称，美国公司可以同华为继续合作。国家主席习近平和美国总统特朗普同意，中国和美国双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的税。

内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓100460手，空头持仓58732手，净多持仓41728，日减8617手，多减空增。沪银1912合约前20名多头持仓201166手，空头持仓155628手，净多持仓45538，日增5405手，空头减仓幅度大于多头。

外盘持仓： 截至6月28日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为794.04吨，周减4.99吨，结束七连增，显示多头氛围减弱。同时Shares Silver Trust白银ETF持仓量为10056.71吨，周增109.21吨，为连增五周至18年11月26日以来新高，显示多头氛围加强，金银ETF持仓走势出现分化。

行情研判：7月1日沪市贵金属均大幅下挫，其中沪金主力下破10日均线，沪银主力下破20日均线。期间主要受到周末中国和美国主要领导人会晤取得良好进展，特朗普表示不再对中国出口产品加征新的税，避险情绪较弱打压。同时昨日美元指数大幅反弹亦使其承压。技术上，金银主力合约MACD红柱缩短，5日均线拐头向下，预计短线仍将继续回调。操作上，建议沪金主力合约可背靠313元/克之下逢高空，入场参考310元/克，目标关注307元/克;沪银主力合约可背靠3690元/千克之下逢高空，入场参考3660元/千克，目标关注3630元/千克。

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沪镍大幅回落 库存高企施压

内外走势：周一LME镍高开下挫，截止北京时间15：00，3个月伦镍报12570美元/吨，日跌0.83%。沪镍主力1908合约大幅回落，日内最高102330元/吨，最低99570元/吨，收盘价99670元/吨，较上一交易日收盘价跌1.79%;成交量79.97万手，日增31740手;持仓16.94万手，日减33906手。基差扩大至980元/吨;沪镍1908-1909月价差缩小至-60元/吨。

市场焦点：(1)6月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.4，低于5月0.8个百分点，四个月来首次落于荣枯分界线以下，显示中国制造业景气度明显下降。(2)截至6月28日佛山、无锡不锈钢总库存473900万吨，远高于自2017年以来平均值363248万吨。(3)中国和美国领导人会晤，双方同意在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。

现货分析：7月1日 SMM现货1#电解镍报价99500-101800元/吨，均价100650元/吨较上一交易日跌1650元/吨。SMM报道，早交易时段，价格冲高后大幅回落，跌至10万关口附近震荡集中成交，俄镍普遍报贴水500元/吨，成交有限。金川镍基本升水1000元/吨，虽交投清淡，但持货商挺升水意愿较强。第二交易时段，价格继续10万关口附近震荡，部分观望下游入市采购，但数量有限。

仓单库存：周一沪镍仓单合计16864吨，日增519吨;6月28日，LME镍库存为164718吨，日减762吨;截止6月28日当周，上海期货交易所镍库存为20464吨，周增3208吨，连增6周至今年以来最高。

主力持仓：沪镍主力1908合约前20名多头持仓53840手，减少14533手，空头持仓57068手，减少8738手，净空持仓3228手，日增5795手，多空均减，净空增加。

行情研判：7月1日沪镍主力1908合约大幅回落。中国和美国贸易谈判重回正轨，对镍价有所利好，不过5月不锈钢进口大幅增加，以及国内不锈钢库存高企，叠加6月中国PMI跌落荣枯线，经济进一步承压，令库存消化艰难，镍价下行压力加大。现货方面，早交易时段，价格冲高后大幅回落，跌至10万关口附近震荡集中成交，第二交易时段，价格继续10万关口附近震荡，部分观望下游入市采购，但数量有限。技术上，沪镍主力1908合约承压布林指标上轨，KD指标K值下穿D值，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪镍主力1908合约在100000元/吨附近做空，止损位101000元/吨。

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