商品日评：AP910期价减仓增量 短期高位宽幅运行

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AP910期价减仓增量 短期高位宽幅运行

国内盘面：上周五苹果期货主力1910合约减仓增量，期价上探9800关口;最高9808，最低报9560，收盘9690，较上一交易日+1.57%;成交量486532;持仓159466，-472。

消息方面：截止2019年7月11日，全国苹果冷库去库存率为84.35%，其中山东苹果冷库库容比为15.10%，环比减少0.5%;陕西冷库库容比为2.40%，环比减少0.30%。

现货方面：山东烟台栖霞当前冷库红富士80#以上一二级条红价格在7.00-7.5元/斤，果农货80#一二级7.00元/斤左右，客商75#以上三级价格在6.5-7.0元/斤。

仓单库存：郑商所苹果期货仓单0张，0。

持仓分析：当日苹果期货合约前20名多头持仓71364手，-592;空头持仓75812，+486;净空持仓略占据优势。

总结：截止2019年7月11日，全国苹果冷库去库存率为84.35%，其中山东苹果冷库库容比为15.10%，环比减少0.5%;陕西冷库库容比为2.40%，环比减少0.30%，全国苹果去库存情况优于去年同期。近期应季果西瓜、水蜜桃大量上市，叠加新季嘎啦上市抢占苹果市场份额，需求持续打压的情况下，产区客户对苹果的采购积极性减弱，此外，市场以早熟苹果为主，纸袋秦阳将上市，大大抢占苹果市场份额。目前苹果价格维持居高水平的因素包含两点：一、早熟苹果开称价同比去年增加1.0-1.2元/斤，对后市晚熟苹果首次开称起到一定的参考意义。二则是今年各地苹果增产居多，但产区因干旱天气持续发酵，优果率受担忧。技术上，短期均线系统向上倾斜，MACD红色动能柱逐渐扩张，短期或偏强震荡。操作上建议苹果主力合约日内交易为主。

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沪镍震荡微涨 利多有所消化

内外走势：上周五LME镍震荡偏多，截止北京时间15：00，3个月伦镍报13155美元/吨，日涨0.27%。沪镍主力1909合约震荡微涨，日内最高104360元/吨，最低103100元/吨，收盘价104120元/吨，较上一交易日收盘价涨0.31%;成交量16.81万手，日减17580手;持仓17.30万手，日增2760手。基差扩大至-470元/吨;沪镍1908-1909月价差缩小至-280元/吨。

市场焦点：(1)昨夜美国出炉的6月核心CPI月率上涨0.3%，创下一年半以来最大增幅。与此同时，美国初请失业金人数也表现强劲，好于预期及前值。(2)商务部称，中国和美国经贸团队正在就下一步具体安排保持沟通。(3)中国充电联盟统计显示，截至2019年6月，我国充电桩保有量已超过100万台，其中公共充电桩保有量超过41万台，私人充电桩保有量超过59万台。

现货分析：7月12日 SMM现货1#电解镍报价102800-104500元/吨，均价103650元/吨，较上一交易日涨350元/吨。SMM报道，早交易时段，仅少量下游入市谨慎采购，成交继续清淡，持货商出货为主，买方市场。第二交易时段，价格短暂冲高后再次回落至103200元，市场反应趋同早上，下游按需采购，纯镍成本提高，下游尽量采购其他替代原料，纯镍需求减弱。

仓单库存：上周五沪镍仓单合计23895吨，日增767吨;7月11日，LME镍库存为153420吨，日减192吨。

主力持仓：沪镍主力1909合约前20名多头持仓54452手，日减409手，空头持仓57793手，日增1775手，净空持仓3341手，日增2184手，多减空增，净空增加。

行情研判：7月12日沪镍主力1909震荡微涨。隔夜出炉的美国经济数据表现强劲，基本打消美联储本月大幅降息预期，美元小幅回升，对镍价形成部分压力，同时下游需求乐观情绪有所消化，短期镍价上行动力减弱。现货方面，仅少量下游入市谨慎采购，成交继续清淡，持货商出货为主，买方市场，下游按需采购，纯镍成本提高，下游尽量采购其他替代原料，纯镍需求减弱。技术上，沪镍主力1909合约运行于均线组上方，有超涨回调需求，关注上方105000位置压力，预计短线震荡回调。操作上，建议沪镍主力1909合约在104200元/吨附近轻仓做空，止损位104700元/吨。

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燃油小幅上涨 延续强势震荡

盘面情况：上海期货交易所FU1909合约上周五开盘报3130元/吨，最高报3170元/吨，最低报3089元/吨，收盘报3145元/吨，较上一交易日上涨52元/吨，涨幅1.68%。成交量小幅回落至163.77万手，持仓量减少22854手至25.32万手。

消息面：1、新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至7月3日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少328万桶至1955.7万桶;轻质馏分油库存减少80.8万桶至1142.8万桶;中质馏分油库存减少74.9万桶至1058.9万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数上涨39点，涨幅为2.19%，报1816点。

现货价格：7月11日新加坡燃料油(高硫380Cst)现货报价476.44美元/吨，较上一日上涨34.81美元/吨(按当日人民币汇率折算为3272元/吨)。

仓单库存：上海期货交易所期货仓单为4050吨，较上一交易日持平。

主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1909合约买单持仓增加930手至76402手，卖单持仓增加630手至64822手，净持仓为买单11580手，较前一交易日增加2814手，部分席位减仓，净多单出现增加。

观点总结：美联储主席鲍威尔国会证词强化美联储降息预期，EIA数据显示美国原油库存大幅下降，国际原油期价呈现大幅上涨;新加坡燃料油市场现货价格大幅上涨，亚洲380-cst燃料油现货溢价维持高位，供应趋紧及季节性需求支撑市场;波罗的海干散货运价指数涨至五年半高位;新加坡燃料油燃料油库存大幅降至三个月低位。技术上，FU1909合约期价小幅上涨，期价测试3200-3300一线压力，下方支撑在5日均线区域，短线燃料油期价呈现强势震荡走势。操作上，短线3000-3300区间交易为主。

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