麦论解盘：“量价涨跌指标”显示大盘股内外夹攻

翻开市场信息比较解读，周五并没有看到注意让市场暴炒的题材，唯一可以被市场想像的题材是科创板开板，将这个安排好的开板日程视为“会有利好消息配合”，未免牵强也扯远了。

诚然，市场不在意炒作借口，就怕借口的题材炒不起来，科创板开板交易当然会带来一些效益，自然会想到对证券板块有利，所以周五借题发挥炒作证券板块其来自有。究竟下周一科创板交易会带来哪些直接效益呢?这个恐怕谁也说不上、说不准，一切事前的分析只能视为个别观点，无法作为盘面实质状况的讲解。

市场认为借助科创板改变改革A股市场，它是中国股市改革的结晶，承载更多A股市场历史责任，连带让市场联想翩翩，认为可以就此迎来一波大行情。这样的期望被认为是市场众望所归，一个尚未被确认落实的市场竟然可以调动、带动周五A股市场高开，显然有点奇迹。有者认为有望开启A股上涨行情，如此期望必须在落实后证实，否则最后结果一定会以失望告终。

股票市场的涨跌简单的归类只有资金与筹码两个因素，即有资金投入锁定筹码股价自然会拉高上涨。眼下状况是：资金退缩，筹码散出，如此局面要期待就此上涨展开一波上行行情难免过于乐观。

从5月6日横向修整盘整后逐步走高的涨势，主要是来自于上证50指数的强势拉抬为主，关键在6月11日增量上涨2.53%开始，比较特殊在于这天之后竟然连续五个交易日小幅度横向拉锯，直到6月19日才借助中美两国领袖一通电话造就盘势跳空高开，到隔天再度拔高而涨，才有后来创新高到回测修整。

从6月19日横向23天，上证50指数并没有跌破2842收盘点，显示它的强势整理。期间拉高主要个股是集中在贵州茅台及中国平安两只股，前者股价创新高超过千元是市场的焦点;后者股价创新高，激发其它保险股也跟进，其后逐步盘弱，最后到7月12日才由中国人寿单一只股强势拉高，意图再将盘面拉起来。

盘势演变至此有明显“量”不从“市”，但中国人寿股价也只是稍微回落小跌，股价趋势结构已经形成明确涨势，确实不会轻易下跌，对上证50指数来说也构成了明确的支撑。

上证50指数所有涨势的结构是从2月25日大涨6.28%之后开始，到目前运行100天，当天收盘2787点，但在6月11日越过之后就再也没有跌回，说明这两个点形成有利平衡，也是未来最关键的平台支撑。

两段落演变是上证50指数的关键，第一段落从2月25日到4月30日共计46天，这一段是明显的涨势结构，多方主动发力拉高上涨特征，回测后构成以2月25日收盘2787点为中心颈线，以3月8日收盘2685点为最低位支撑构成后来的市场护守基础。

第二段从5月6日到6月18日共计31天的护守成功，才有6月19日跳空高开上涨后进行第三段的拔高反击，才有7月1日涨到最高3011点，可惜没有创新高是因为后续资金动能不足才回测整理。前后23天没有再跌回6月19日的跳空缺口收盘2842点，显示以上证50指数为主的护守区域，可以视为市场大资金护盘的主要关键区域，到目前为止都算是相当成功。

上证50指数从2月25日横向100天至今换手率25.56%，平均值2874点，对比周五收盘2895点仍有一点差距，100天内护守后垫高成本继续拉高的操作特征。对比大盘上证指数100天换手率竟然达到86.14%，但2月25日收盘2961点高于周五收盘2924点，显示多方明显护守上证50指数的方向选择，目前的结构只能继续护守死守上证50指数，光拉抬权值权重股垫高指数，逼使市场跟随。

这样的策略或战略结果会如何?如果后续走势真的如此，只能说A股市场选择走偏锋，意图以极为少数的权值权重股护盘拉高股价调动盘面，这样的走势可以维持多久呢?要看市场是否可以认同如此偏于一隅的护守炒作。

深市走势从2月25日横向100天换手率216.49%，如此滚动换手率非常夸张。2月25日收盘9134点比周五收盘9228点低，但4月30日收盘9674点没有越过，说明深市还未走出5月6日跳空下跌重挫的阴影。5月6日横向54天换手率84.12%，所有介入者都在这个区域内，均值9179点将是下周最大的考验。

如此横向区域有两个特征：

一是拉高上涨会面对获利了结卖压，显然这样的涨势很难期待可以继续走高;

二是下跌回到低位区域成本区也会构成有效换手与支撑，一旦跌破会造成所有人亏损，形成区域筹码重压。

只要筹码不松动就不会破位下跌，否则很难想像破位后的变化，这是深市目前最大的隐忧。进一步比较中小板及创业板市场，一样的时间周期统计，中小板市场100天换手率223.12%，收盘点位5985点高于周五收盘5625点很多，说明从2月25日到4月30题区域的形成严重的高位套牢。

对比5月6日54天换手率87.27%测算，显然可以不必在意4月30日之前的筹码影响，因为该卖的早卖了，只要集中在后面区域解读即可，显然目前的趋势形态明显偏跌，很难想像中小板市场可以由此扭转翻扬。

最可怕莫过于创业板市场，5月6日横向54个交易日换手率131.79%，平均值1515点。如此大量滚动换手，绝非好事，高频率高周转高换手的结果就是高风险。在目前量能不足的趋势演变之下，如此的高换手率是一大致命伤，加上科创板开板之后，创业板的地位有点尴尬，下周将是变化的大关键，必须多一分谨慎小心。

近日其它国家降息是否会引发全球降息潮?一般认为降息对股市来说是利好，但本栏认为是不是利好要看降息受益板块有银行、有色金属、地产、农业、非银金融板块，但最终还是要集中在个股选择为主，近期市场炒作以黄金、氢能源、燃料电池、空气治理、券商、矿物制品、运输服务、房地产等题材为主，不妨盯紧这些题材个别股关注，这才是操作之道。

建议读者采用我设计的“量价涨跌指标”检测任何一只个股，只要符合这个指标条件的个股都可以轻易拔高而涨，例如本栏之前谈到的聚灿光电(300708)就是最好例子，筹码有效锁定后造成的涨势，下周依然可以积极关注。其它如超华科技(002288)、联合光电(300691)、新疆众和(600888)、广弘控股(000529)及宜安科技(300328)等，都可以依据“低位低量低接”的模式操作，再拉高时只要依据“高位高量高卖”即可，在3~5~8~11天把握好，可以很顺畅的掌握每一只股票的涨涨跌跌，这才是最好的操作选择，不妨论证试试。

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