A股“监狱风云”：年内10位实控人被捕，80万股东受牵连，杀伤力排名来了
本应该是公司的掌舵人，但却成了公司最大的那颗“雷”。
继新城控股的王振华、博信股份的罗静、康得新的钟玉、暴风集团的冯鑫等明星企业家之后，昨天，又一位A股上市公司的实际控制人、董事长被逮捕。
7月29日，ST天宝（002220,SZ）公告称，董事长黄作庆先生因涉嫌虚开发票罪，经大连市人民检察院批准，已被大连市公安局正式逮捕。
ST天宝（全称：大连天宝绿色食品股份有限公司）在A股上市已经11年了，市值最高曾达到123亿元，但如今只剩下10亿，市值损失程度堪比暴风集团。
事实上，ST天宝的股价崩溃是从4月底就开始了，紧接着就是被证监会调查，董事长被捕。短短三个月，股价已经跌去约60%。
此外，据统计，今年以来，已有10家上市公司的实控人被捕，可以说，实控人和董事长已经成了公司“巨雷”。
掌舵人竟成了上市公司的“巨雷”
据不完全统计，截至7月30日，年内已经有11家A股上市公司的实控人、董事长及高管或被公安机关正式逮捕，或被采取强制措施，或被刑事拘留，或接受公安机关调查。涉及16位当事人，其中10人为上市公司实控人。这11家公司有80万户股东。
被抓实控人杀伤力排名
实控人：王振华
爆雷公司：新城控股
股民数量：3.84万
伤害指数：★★★★★
被抓原因：因涉嫌猥亵儿童罪被上海普陀警方刑事拘留。
爆雷情况：事件曝光后，新城控股连续吃下3个跌停。截至今天午间收盘，累计跌幅为37.10%，市值蒸发316亿元。
实控人：钟玉
爆雷公司：康得新（*ST康德）
股民数量：15.55万
伤害指数：★★★★★
被抓原因：张家港市公安局官方微博发布消息称，5月12日，康得集团董事长、康得新复合材料集团股份有限公司大股东及实际控制人钟玉，因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。随后，张家港市公安局宣传科负责人则表示，其中有一项罪名是涉嫌挪用资金。
爆雷情况：康得新暴雷，是从122亿元莫名消失开始的。4月30日，康得新发布2018年年报，显示其有122.1亿元现金存于北京银行西单支行，但会计师事务所及董事会成员都对这一真实性表示质疑，公司年报也被出具“非标”意见。百亿现金去向成谜，让市场一片哗然。从那时开始，康得新股价便连续跌停。
如果从4月30日算起，截至7月初股票停牌，康得新股价累计跌去29.6%，市值蒸发52.40亿元。
实控人：冯鑫
爆雷公司：暴风集团
股民数量：6.9万
伤害指数：★★★★★
被抓原因：7月28日晚，暴风集团公告称，冯鑫因涉嫌犯罪，被公安机关采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查。
爆雷情况：冯鑫被捕后，暴风集团已经连续2个交易日一字板个跌停，市值蒸发3.98亿元。
实控人：罗静
爆雷公司：博信股份
股民数量：1.15万
伤害指数：★★★★★
图片来源：承兴国际官网截图
被抓原因：7月5日博信股份公布，罗静于2019年6月20日被上海市公安局杨浦分局刑事拘留。
爆雷状况：7月5日，博信股份跌停，但随后的一个交易日涨停。从7月5日算起，博信股份市值蒸发3.132亿元。
不过，罗静旗下的港股公司承兴国际控股的7月5日大跌8.93%，7月8日暴跌80.39%。截至7月19日停牌，承兴国际控股总市值蒸发了41.79亿港元。
罗静被抓造成的影响，波及的远不止她旗下的上市公司，而是暴露出供应链融资业务中的造假风险。
实控人：张伟
爆雷公司：中科新材（*ST中科）
股民数量：2.43万
伤害指数：★★★★
被抓原因：4月10日，深圳市公安局官方微博发布通告称，打掉了以深圳中科创金融控股集团有限公司（以下简称中科创）法定代表人张伟为首的涉黑犯罪集团。
4月11日早间，中科新材发布公告称，实际控制人张伟涉嫌黑社会犯罪被深圳市公安机关执行逮捕，目前案件正在侦查过程中。公司实际控制人未在公司任职，相关事项不会对公司的生产经营产生重大影响。
爆雷状况：张伟被捕后，中科新材股价一落千丈，期间出现连续8个一字板跌停。从警方宣布张伟被捕之日算起，中科新材股价已经跌去51.94%，市值蒸发12.68亿元。
实控人：王悦
爆雷公司：恺英网络
股民数量：7.47万
伤害指数：★★★★
被抓原因：5月7日，恺英网络收到王悦先生的家属送交的《告知函》，王悦先生因涉嫌操纵证券市场罪被上海市公安局刑事拘留。6月12日，恺英网络公告，王悦因涉嫌操纵证券市场罪，经上海市人民检察院批准，被上海市公安局正式逮捕。
爆雷情况：从5月7日至今，恺英网络市值蒸发9.68亿，但累计跌幅只有12.46%，今天早间还封涨停板。
实控人：唐军
爆雷公司：派生科技
股民数量：7005人
伤害指数：★★★
被抓原因：3月28日，派生科技发布公告，公司实际控制人唐军（未在公司担任职务）、董事长兼总经理张林、董事余军、副总经理兼董事会秘书晋海曼，因涉嫌非法吸收公众存款被公安机关采取强制措施。
广东省东莞市公安局3月28日发布通报称，3月27日，东莞团贷网互联网科技服务有限公司实际控制人唐某、张某主动向东莞市公安局投案。东莞市公安局已对“团贷网”涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查，并已发对“团贷网”实际控制人唐某、张某采取刑事强制措施。
爆雷情况：唐军被抓后，派生科技股价连续9个一字板跌停，截至目前，股价已从52.50元跌到只剩10元左右，累计跌幅79.50%，市值蒸发161.53亿。
实控人：张长虹
爆雷公司：大智慧
股民数量：19.79万
伤害指数：★★★
被抓原因：4月26日，大智慧董事会获悉，控股股东及实际控制人张长虹因2016年中国证券监督管理委员会《行政处罚决定书》([2016]88 号)涉及事项涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关拘留，接受调查。
爆雷情况：张长虹被拘留的公告发布后，大智慧连续三个交易日一字板跌停。截至目前，累计跌幅达到33.71%，市值蒸发65.20亿元。
实控人：张朋起
爆雷公司：*ST鹏起
股民数量：8.09万
伤害指数：★★
被抓原因：7月8日晚间，公司公告，张朋起涉嫌内幕交易、泄露内幕信息罪被丽水市公安局刑事拘留。
爆雷情况：7月9日、10日，*ST鹏起连续两天一字跌停。截至目前，*ST鹏起市值蒸发5.78亿元，但累计跌幅仅仅14.64%。
九招防雷
可以说，上市公司的股价表现已经反应了这家公司的基本状况，而实控人被抓则是公司状况的终极反应。在这个意义上，实控人似乎已经成了上市公司最大的风险。一旦被抓，就会将上市公司推向退市的危险境地。那么，又该如何防雷呢？
6月25日天风证券曾发布过一份研报。其中，对如何防雷进行了详细说明。天风证券认为，预警体系包含两类，其一是基于监管部门、中介机构、公司的公开信息，其二是财务报表项目异常分析。
首先，投资者可以获得的上市公司监管信息包括：证监会、交易所发布的问询函、关注管、监管函、警示函等，上市公司的违规行为以及立案调查事件。问询函、延期回复问询函、关注函、立案调查均需予以关注，其公告一年后分别平均跑输行业指数9.02%、13.20%、12.69%、17.74%。
其次，会计师事务所出示的审计意见能够反应公司财务报告的质量。据统计，非标审计意见发布后一年后平均跑输二级行业8.83%。若公司报告被出具了非标审计意见，则应当规避这些公司。而从目前的情况来看，会计师事务所也有问题。比如，近期被调查的瑞华所。所在，不但要关注审计意见，也要关注是哪家会所出具的意见。
第三，对于预期连续两年亏损的公司，其可能被实施退市风险警示，应当予以规避。股票在预期ST后半年平均跑输行业指数14.83%，一年后平均跑输行业指数8.26%。
第四，业绩下修。这预示着公司经营或者财务报告质量可能出现了问题。对同一报告期，当本次业绩预告的上限低于上一次业绩预告的下限时，应当予以规避。业绩下修半年后平均跑输行业指数4.14%，一年后平均跑输行业指数8.04%。
第五，财务报表异常项目分析：存贷双高。这表示公司账面上的货币资产与有息负债均处于较高水平。可以通过对比公司货币资金的收益率以及负债成本进行判断。市场对于存贷双高股票呈现明显的负向反应，财报公布一年后平均跑输行业指数6.89%。
第六，应收与营收偏离也需重视，当应收账款的增加与营业收入的增长出现偏离时，公司可能存在利用应收账款虚增利润的可能。可以通过应收账款占营业收入比例的变化，识别潜在异常。应收与营收偏离股票的股价呈现明显的负向反应，财报公布一年后平均跑输行业指数7.76%。
第七，预付款与预收款变动高度一致。当预付款项与预收款项在规模或者变动上存在高度的一致性，公司可能存在预付款、预收款对手方相同的情况。从超额收益来看，市场对于预付款与预收款相关股票并显著负向反应。
第八，研发支出资本化率突增。研发支出的资本化处理能够减少对当期业绩的冲击，当企业突然提高研发支出资本化率时，可能存在粉饰利润的意图，应当予以重视。从超额收益来看，研发资本化率异常的股票超额收益波动较大。
第九，复合预警信号。当股票在过去一年中触发3个及以上预警信号源时，该股票具有更大的风险，将其纳入预警规避组合。预警规避组合自2017年以来持续跑输中证全指，年化跑输幅度高达23.33%。
但是，还是很多雷防不胜防。比如，在康得新和康美之前，谁会想到躺在银行账上的钱是假的？再比如，谁知道新城控股的原董事长有此恶行？还有一些上市公司的隐性担保，若不爆雷又有谁能搞得清楚？而这可许是这几年，一些投资者避开民企的主要原因。
综合：中国证券报、每日经济新闻、券商中国
（编辑：梁宇芳）