上周两融余额下降,北上资金流出

戴康的策略世界 戴康
2019-08-14 16:07

报告摘要

(说明:数据来源于wind数据库,数据更新截止2019年8月11日。)

● 一、股市流动性跟踪

一级市场:上周IPO上市规模57亿元,前一周IPO上市规模37亿元。

二级市场:上周受两融余额下降及北上资金流出等影响,A股整体呈资金净流出态势。其中,资金流入方面,上周国内新发基金(股票型+混合型)规模18亿元;资金流出方面,两融融资余额下降138亿元,陆股通北上资金净流出55亿元,重要股东减持15亿元,交易费用42亿元。

8月(截止8月11日)北上资金净流出135亿元,银行、非银金融、电子等行业净流出规模较大,净流入行业主要有色金属、农林牧渔、医药生物等。

投资者情绪:上周融资交易占比6.8%(前一期7.9%),日度换手率0.7%(前一期0.8%),机构合计挂单卖出332亿元(前一期挂单卖出299亿元)。

限售股解禁:上周限售股解禁803亿元,前一期限售股解禁1224亿元。预计本周限售股解禁374亿元。

● 二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

基础货币投放:上周公开市场操作及MLF总计净投放为零。7月,公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币5131亿元。

信用货币派生:19年6月,M1增速4.4%(前一期3.4%),M2增速8.5%(前一期8.5%);新增社融约2.26万亿元(前一期约1.40万亿元),金融机构新增人民币贷款1.66万亿元(前一期1.18万亿元),其中,居民中长期贷款4858亿元(前一期4677亿元)。

● 三、全市场流动性跟踪—— “价”:资金利率及汇率

货币市场:上周SHIBOR隔夜利率下行4BP,R007下行3BP至2.65%;

国债市场:上周10Y国债收益率下行7BP至3.02%,10Y-1Y期限利差收窄4BP;

信用债市场:上周5Y企业债收益率下行11BP,信用利差下行8BP;

外汇市场:上周美元兑人民币汇率上升1.59%,人民币小幅贬值。

● 风险提示:流动性环境出现超预期波动。

报告正文

一、股市流动性跟踪

说明:二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新,故此后A股资金流动合计数据不包含此项目;本报告数据更新截止上周日(2019年8月11日)。

1.1一级市场和二级市场资金流

(1)IPO融资:上周IPO规模57亿元,前一周IPO规模37亿元。

(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持约15亿元,前一周净减持26亿元。其中净增持行业主要有银行、汽车;减持规模前三为电子、化工、有色金属。

(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金约18亿元,前一周新发139亿元。

(4)两融融资余额:上周两融融资余额为8808亿元,前一周约为8946亿元,两融融资余额减少138亿元。

(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流出55亿元,前一周净流出60亿元。8月(截止8月11日)北上资金净流出135亿元。行业层面,当月北上资金流入主要集中在有色金属、农林牧渔、医药生物等行业,而银行、非银金融、电子等行业净流出规模较大。

(6)交易费用:上周为42亿元,前一周为37亿元。

1.2 市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为6.8%,前一周为7.9%;

(2)日度换手率:上周为0.7%,前一周为0.8%。

(3)机构资金流向:  上周机构挂单卖出332亿元,前一周为挂单卖出299亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁:上周限售股解禁803亿元,前一周限售股解禁1224亿元。预计本周限售股解禁374亿元。

(2)QFII&RQFII净额变化

QFII净额:7月QFII净额增加105亿元,6月净额增加79亿元;

RQFII净额:7月RQFII增加33亿元,6月净额增加7亿元。

二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

基础货币投放:上周公开市场操作及MLF净投放为零;7月,公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币5131亿元。

信用货币派生:2019年6月,M1增速4.4%(前一期3.4%),M2增速8.5%(前一期8.5%);新增社融约2.26万亿元(前一期约1.4万亿元),金融机构新增人民币贷款1.66万亿元(前一期1.18万亿元),其中,居民中长期贷款4858亿元(前一期4677亿元)。

三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

货币市场:上周,SHIBOR隔夜利率下行4BP,R007下行3BP,3个月同业存单收益率下行1BP;

国债市场:上周,1年期国债收益率下行3BP,10年期国债收益率下行7BP,期限利差收窄4BP;

信用债市场:上周,5年期企业债收益率下行11BP,信用利差下行8BP;

外汇市场:上周,美元兑人民币汇率上升1.59%,人民币小幅贬值。

风险提示

1、流动性环境出现超预期波动。

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戴康

策略分析师

广发证券首席策略分析师