万科期中考：上半年销售3340亿 净利润118亿增三成

年初提出“收敛聚焦、提升基本盘”的万科，上半年成效如何？

8月20日晚间，万科公布中期业绩，上半年销售3340.0亿元，同比增长9.6%；营业收入1393.2亿元、归属于上市公司股东的净利润118.4亿元，同比分别增长31.5%和29.8%；全面摊薄的净资产收益率为7.35%，较2018年同期增加0.59个百分点。

上半年， 在龙头房企销售增速纷纷放缓甚至负增长的背景下，万科依然实现近10％的增长，在41个城市的开发业务销售金额位列当地前三；营收、净利润增约30%，在行业调整期内凸显其稳健。

年初曾有观点认为，“收敛聚焦”意味着万科将收缩甚至削减对其他业务的投入。彼时万科董事会主席郁亮指出，收敛不是收缩，而是“修剪”，万科依然会投入各类新业务。

半年报显示，万科各项新业务亦有明显增长。其中，作为最成熟的一项非开发业务，万科物业市场份额持续扩大。1-6月，万科物业实现营业收入52.3亿元，同比增长25.9%；上半年的新增项目饱和收入（指根据项目合同约定在一个完整年度的物业服务费收入）达21.64亿元，同比增长113.8%。

另一项备受关注的业务是长租公寓。经过近两年的野蛮生长，长租公寓逐步进入洗牌期。半年报显示，万科虽然在“万村”的探索上遭遇了一些困难，但仍然坚定发展租赁住宅。上半年，万科租赁住宅业务新开业项目达到101个、总计2.06万间。截至6月底，该业务覆盖了37个主要城市，累计开业8.2万间，其中74%位于北京、上海、深圳、广州、杭州等14个核心城市，开业半年及以上成熟期项目的平均出租率为91%。

商业业务方面，万科管理的总建筑面积已超过1350万平方米。其中，印力管理商业项目110个、管理面积915万平方米，所管理的购物中心整体出租率达到约97%（不含改造项目）。

物流仓储业务方面，万科旗下万纬物流上半年新获取项目9个，合计可租赁物业的建筑面积约为74万平方米。截至6月底，万纬物流已进驻44个城市，获取127个项目，可租赁物业的建筑面积996万平方米。目前万纬物流共运营64个项目（含55个高标库项目和9个冷链项目），其中高标库稳定运营项目平均出租率为92%。

面对外部环境的高度不确定性，万科坚持审慎的现金流管理。上半年，万科实现经营性现金净流入88.5亿元；截至6月底，持有货币资金1438.7亿元，远高于短期借款和一年内到期长期负债的总和666.5亿元；净负债率较2018年底上升约5个点至35.04%，但仍处行业低位。

在房地产融资环境趋紧的背景下，万科的融资成本仍处于较低水平。其中，万科于今年2月完成2019年面向合格投资者公开发行住房租赁专项公司债券（第一期），最终发行规模为20亿元，票面利率为3.65%。

（编辑：黄锴）