2019年8月6日，时代中国打响粤系房企2019半年报的第一炮。财报显示，上半年，时代中国合同销售额312.3亿元，同比增幅超20%。
翻阅过往年报，2016-2018年，时代中国的销售额分别为293亿、416亿、606亿，短短三年内销售翻番，正在大步冲向“千亿俱乐部”。
作为粤系房企的代表之一，时代中国发展至今20年，扩规模、谋转型，快速的增长与深耕粤港澳大湾区密不可分。截至目前，时代在大湾区的布局已深入住宅开发、城市更新、商业、社区服务、家居家装、教育等各个方面。
2019年，在房地产融资全面收紧的背景下，资源愈发向头部房企倾斜，并购、退场等戏码在中小房企中时有上演。时代中国携模式与资金优势，有望在这一轮行业巨变中实现突围。
重仓大湾区
半年业绩之考，时代中国销售额和销售面积双双同比上升。其中，销售面积同比增36.9%至206.4万平方米；合约销售额同比增20.1%至312.3亿，其中，粤港澳大湾区（含清远地区）仍是销售贡献主力，上半年该区域的销售额占比高达93.3%。
具体而言，合约销售贡献基本都来自于大湾区7座核心城市，按城市划分，广、佛、珠三市的销售金额合计占比达70%以上。其余，东莞、中山、惠州、江门、清远合计占比21.2%，长沙占比6.7%。
随着2019年2月《粤港澳大湾区发展规划纲要》出台，城市群的发展被视作新一轮经济增长热点。“现在鼓励发展大城市群。”中国经济体制改革研究会副会长、中国（深圳）综合开发研究院院长樊纲曾指出，粤港澳大湾区等城市群的发展，对于房地产市场而言是最重大的变化，并将对下一站中国房地产市场的发展产生深远影响。
作为一家老牌粤系房企，时代中国持续深耕珠三角地区20年，截止2019年上半年，其拥有120个处于不同阶段的主要项目，其中大部分位于广州、佛山、东莞、珠海、惠州等城市，粤港澳大湾区建设升级为国家战略后，时代中国在该区域的投资价值及发展潜力日益凸显。
同时财报显示，时代中国亦在加大对湾区的投入。2019年上半年，时代中国共新增21幅地块，建筑面积约517万平方米。至此，时代中国在15个城市总土地储备约2308万平方米，较2018年底增长25%。这些土储主要分布于国内经济发达的一二线城市，其中位于粤港澳大湾区土储占比约90%（含清远地区）。
易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，从利好面看楼市，在粤港澳大湾区发展下，后续土地储备规模大的房企，发展机会更大。
在政策红利加持下，时代中国对业绩的上行似乎底气十足。
2019年初，时代中国董事会主席岑钊雄曾在业绩发布会上说到：“去年定的目标550亿，最后实现606亿，今年的目标是750亿，也许会达到800亿元，向千亿发展，我们正在路上。”
从布局上看，时代中国在加码大湾区的同时，其也在逐步布局广东省其他经济发达城市，以及中国其他高增长潜力的区域。2018年底进入成都后，2019年初落子杭州，其后，又进入粤东地区的汕头、汕尾、河源等城市。
在积极拿地的同时，时代中国财务表现也较为稳健。上半年净负债比率为70.8%，处于行业较低水平；现金及银行结余总额为258亿元，可充分覆盖短期负债，拥有良好的流动性。2019年上半年，时代中国信用评级先后获标准普尔提升至“BB-”，获联合信用评级、中诚信证券提升至“AAA”。资本市场表现出对该企业发展的充分信心。
旧改加速转化释放红利
自2018年3月，时代中国确立“城市发展服务商”的新定位，提出要在确保核心业务住宅开发板块持续快速发展的同时，积极参与粤港澳大湾区的城市更新、商业、社区服务、家居家装、教育等新业务。其中，城市更新加速转化，带动多项盈利指标大幅提升。
财报显示，2019年上半年，时代中国营业额达159亿元，同比增长52%；毛利为52亿元，同比增幅达76%；毛利率同比上升4.3个百分点至32.5%；净利润17亿元，较去年同期增长50%；股东应占核心净利润为17亿元，同比增长43.8%。
中泰国际分析师刘洁琦认为，毛利大幅增长主要由城市更新业务的转化所带来，上半年毛利率由去年同期的28.2%上升至32.5%，其中城市更新业务毛利率高达84.9%。
2019年上半年，时代中国成功转化4个城市更新项目，其中两个位于广州，佛山、江门各一个，总货值近319亿元，预计中短期内将有更多项目转化。
兴业证券分析师宋健表示，城市更新业务是时代中国的第二大看点，未来或成为其新的经济增长来源。
此外，时代中国借助旧改，将其与未来小镇结合在一起。“原来这些地方是有产业的，例如比较早期地段的工业、产业园区，这块的业务跟城市更新的业务非常的紧密。”岑钊雄称。他透露，推进较快的项目，一个是佛山的创客小镇，目前拆迁已经完成，如果顺利的话，年内一部分的土地会转化出来。另外，广州的瑰宝小镇，目前正在拆迁。
招银国际分析师黄程宇则认为，时代中国的土储仍然具有竞争力，但下半年随着房地产融资收紧以及市场销售转弱，可能会在下半年放缓公开市场拿地，集中精力加快城市更新转化。
前述的中泰国际分析师刘洁琦还指出，近期广东省三旧改造政策环境不断改善，时代中国可以保持目前积极的旧改转化节奏，有望在2019-2021年转化超1000万平方米的旧改项目。“调整交付节奏以及城市更新业务的毛利率假设，我们分别提升2019-2021年应占核心净利润预测5.5%、0.5%、1.5%。”刘洁琦进一步表示，相信以大湾区旧改为抓手，时代中国可以积极扩充土储，实现规模突围。