又一例：国开行提供25年期贷款，置换武汉交投非标债务

 21世纪经济报道记者从武汉市国资委网站获悉，武汉交投在2018年多措并举降负债，其中一条为,抓住政策性金融业务窗口期，积极开展以国开行为牵头银行、多家银行共同参与的融资再安排工作。

比如，开行湖北分行提供了35亿元的期限长达25年的西四环线和南四环线贷款额度，置换了平安保险资产管理公司期限为10年的保险债权，使公司还债期限大大延长，降低了还债的压力和风险。

武汉交投公司全名为武汉交通工程建设投资集团有限公司。工商登记资料显示，武汉交投成立于2010年，注册资本10.62亿，主营范围为基础设施的投资建设和经营管理、房地产开发及商品房销售。

数据显示，截至2019年3月末，武汉交投集团总资产434.62亿元，总负债334.40亿元，负债率75%。武汉交投称，加强债务管理工作，制定三年降负债计划，确保了2018年底资产负债率较2017年底降低1个百分点的目标实现。此外，合理配置融资工具，注重融资结构和期限适配性。 前述国开行置换非标债务即为案例之一。

国开行参与交投债务置换并非孤例。今年2月有报道称，国开行山西分行参与了山西交控政府性债务的置换。

天风证券固定收益首席分析师孙彬认为，市场化的隐性债务化解方案需要匹配优质资产。在山西交控的案例中，不但山西省交通运输厅将所有政府还贷高速公路全部划拨给山西交控，而且国资委还将三家经营性高速公路的运营主体划入山西交控，山西交控的资产大多为银行最为喜欢的高速公路类资产，未来这些资产的运营将产生比较稳定的现金流。

21世纪经济报道此前报道，去年10月国办发〔2018〕101号文下发后，部分股份行及城商行参与了置换隐性债务的尝试，但规模不大。今年6月《防范化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务风险的意见》下发后，国有大行也在跟进，参与隐性债务置换。

根据相关要求，所置换的隐性债务要求对应具体项目且原有存量债务发生时间需在2017年7月14日之前。此外，要求原项目具备现金流。

某大型券商首席固收分析师测算称，隐性债务规模大体在30万亿-40万亿，存量隐性债务中有现金流的业务可能只有10%左右，能置换的隐性债务规模可能在3-4万亿之间。

（编辑：曾芳）